Por trás do crescimento dos lucros de duas grandes AMC cotadas em bolsa, dificuldades permanecem; os ganhos de investimentos em participações ocultam a pressão sobre o negócio principal

WealthCoffee · 2026-04-01T07:41:27+00:00

CITIC Financial Assets e China Cinda registaram um crescimento de dois dígitos nos lucros líquidos em 2025, mas na realidade isso reflete a pressão enfrentada pela indústria AMC devido à desaceleração económica e ao declínio do mercado imobiliário. O crescimento dos lucros depende principalmente dos ganhos contabilísticos de investimentos em ações, sem refletir melhorias na atividade principal.

WealthCoffee

2026-04-01 07:41:27

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【Caixin.com】 Duas das quatro principais sociedades de gestão de activos a nível nacional (AMC) na China — a CITIC Financial Assets (antiga Huarong Assets, 01359.HK) e a China Cinda (01359.HK) — divulgaram, no fim de março, sucessivamente, os resultados de 2025; a partir disso, dá para observar o panorama global de funcionamento do sector de AMC no ano passado.

Em termos de lucro líquido contabilístico, tanto a CITIC Financial Assets como a China Cinda registaram crescimentos de dois dígitos. No entanto, por detrás destes números que à primeira vista parecem impressionantes, esconde-se, na verdade, a forte pressão enfrentada pelas AMC devido ao abrandamento económico e à fraqueza do mercado imobiliário. Ao analisar mais atentamente os seus relatórios, verifica-se que o crescimento dos lucros das AMC se deve em grande medida a ganhos contabilísticos provenientes de investimentos em capital, incluindo acções bancárias; não são resultados que possam ser obtidos de “dinheiro a sério” para dentro do bolso, nem representam uma melhoria do negócio principal.

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