Alerta Olho de Águia: A relação entre fluxo de caixa líquido das atividades operacionais e lucro líquido da Wanjie Technology continua a diminuir

Pesquisa do Instituto de Empresas Cotadas da Sina Finance | Alertas de Águia nos Relatórios Financeiros

Em 31 de março, a Wanj i Tech publicou o seu Relatório Anual de 2025, sendo o parecer de auditoria um parecer de auditoria padrão sem reservas.

O relatório mostra que, ao longo de 2025, a receita operacional da empresa foi de 1,094 mil milhões de yuans, um aumento de 17,61%; o lucro líquido atribuível aos acionistas minoritários foi de -1,81 mil milhões de yuans, um aumento de 53,1%; o lucro líquido não-GAAP atribuível aos acionistas minoritários foi de -1,99 mil milhões de yuans, um aumento de 50,44%; o lucro básico por ação foi -0,8496 yuan/ação.

Desde a sua listagem em setembro de 2016, a empresa já distribuiu dividendos em numerário 6 vezes, num total de 341 milhões de yuans em dividendos em numerário.

O sistema de alertas de Águia nos Relatórios Financeiros de empresas cotadas analisa de forma inteligente e quantificada o relatório anual de 2025 da Wanj i Tech a partir de quatro grandes dimensões: qualidade dos resultados, capacidade de rentabilidade, pressão e segurança de tesouraria, e eficiência operacional.

1. Qualidade dos resultados

No período em análise, a receita da empresa foi de 1,094 mil milhões de yuans, um aumento de 17,61%; o lucro líquido foi de -1,74 mil milhões de yuans, um aumento de 54,97%; o fluxo de caixa líquido proveniente das atividades operacionais foi de 33,3826 milhões de yuans, um aumento de 115,96%.

Do ponto de vista global dos resultados, é necessário dar especial atenção a:

• Lucro operacional negativo em três trimestres consecutivos. No período em análise, o lucro operacional dos três trimestres mais recentes foi de -0,5 mil milhões de yuans, -0,1 mil milhões de yuans e -0,6 mil milhões de yuans, consecutivamente números negativos.

| Projeto | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Lucro operacional (yuan) | -45,81 milhões | -12,24 milhões | -63,05 milhões |

Tendo em conta a combinação entre receitas, custos e despesas do período, é necessário dar especial atenção a:

• Divergência entre receita operacional e impostos e encargos adicionais. No período em análise, a variação同比 da receita operacional foi de 17,61%, a variação同比 dos impostos e encargos adicionais foi de -3,13%, existindo uma divergência entre a variação da receita operacional e a dos impostos e encargos adicionais.

Combinando com a qualidade dos fluxos de caixa, é necessário dar especial atenção a:

• A relação fluxo de caixa líquido das atividades operacionais / lucro líquido continua a deteriorar-se. Nos três relatórios semestrais mais recentes, a relação fluxo de caixa líquido das atividades operacionais / lucro líquido foi 0,68, 0,54 e -0,19, respetivamente, com deterioração contínua e tendência de queda da qualidade dos lucros.

| Projeto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais (yuan) | -0,262 mil milhões | -0,209 mil milhões | 33,3826 milhões | | Lucro líquido (yuan) | -0,384 mil milhões | -0,385 mil milhões | -1,74 mil milhões | | Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais / lucro líquido | 0,68 | 0,54 | -0,19 |

2. Capacidade de rentabilidade

No período em análise, a margem bruta foi de 32,43%, um aumento de 11,18% em termos homólogos; a margem líquida foi de -15,86%, um aumento de 61,71% em termos homólogos; a rendibilidade do capital próprio (ponderada) foi de -10,28%, um aumento de 49,08% em termos homólogos.

Tendo em conta a operação da empresa na obtenção de retornos, é necessário dar especial atenção a:

• A margem bruta de vendas apresenta flutuações consideráveis. Nos três relatórios anuais mais recentes, a margem bruta de vendas foi de 33,64%, 29,17% e 32,43%, com variações homólogas de -30,11%, -13,27% e 11,18%, respetivamente, evidenciando flutuação anormal da margem bruta de vendas.

Tendo em conta a parte dos ativos da empresa na obtenção de retornos, é necessário dar especial atenção a:

• A média da rendibilidade do capital próprio líquido nos últimos três anos é inferior a 7%. No período em análise, a rendibilidade média ponderada do capital próprio líquido foi de -10,28%, e a média ponderada da rendibilidade do capital próprio líquido dos três exercícios contabilísticos mais recentes foi inferior a 7%.

| Projeto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rendibilidade do capital próprio líquido | -16,72% | -20,19% | -10,28% | | Taxa de crescimento da rendibilidade do capital próprio líquido | -1462,62% | -20,75% | 49,08% |

• A taxa de retorno sobre o capital investido é inferior a 7%. No período em análise, a taxa de retorno sobre o capital investido foi de -8,89%, e a média nos três períodos de reporte foi inferior a 7%.

| Projeto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Taxa de retorno sobre o capital investido | -14,65% | -16,85% | -8,89% |

Quanto à existência ou não de risco de imparidade, é necessário dar especial atenção a:

• A proporção goodwill / capital próprio líquido continua a aumentar. Nos três relatórios anuais mais recentes, a proporção goodwill / capital próprio líquido foi de 0,2%, 0,3% e 0,6%, respetivamente, apresentando uma tendência de crescimento contínuo.

3. Pressão de tesouraria e segurança

No período em análise, a taxa de passivo sobre ativos foi de 34,49%, um aumento de 0,42% em termos homólogos; o rácio de liquidez corrente foi de 1,9, e o rácio de liquidez imediata foi de 1,52; a dívida total foi de 144 milhões de yuans, dos quais a dívida de curto prazo foi de 144 milhões de yuans, sendo a dívida de curto prazo 100% da dívida total.

Do ponto de vista geral da situação financeira, é necessário dar especial atenção a:

• O rácio de liquidez corrente continua a descer. Nos três relatórios anuais mais recentes, o rácio de liquidez corrente foi de 2,62, 2,01 e 1,9, respetivamente, indicando uma capacidade de pagamento de curto prazo mais fraca.

Tendo em conta a gestão do controlo de fundos, é necessário dar especial atenção a:

• A relação receitas de juros / caixa e equivalentes de caixa é inferior a 1,5%. No período em análise, o caixa e equivalentes de caixa foi de 360 milhões de yuans, a dívida de curto prazo foi de 90 milhões de yuans, e a relação média entre receitas de juros e caixa e equivalentes de caixa da empresa foi de 0,4%, inferior a 1,5%.

• A relação pagamentos antecipados a fornecedores / ativos circulantes continua a aumentar. Nos três relatórios anuais mais recentes, a relação pagamentos antecipados a fornecedores / ativos circulantes foi de 1,94%, 2,03% e 2,38%, respetivamente, apresentando crescimento contínuo.

• A relação outras contas a receber / ativos circulantes continua a aumentar. Nos três relatórios anuais mais recentes, a relação outras contas a receber / ativos circulantes foi de 1,98%, 2,27% e 2,6%, respetivamente, com crescimento contínuo.

4. Eficiência operacional

No período em análise, a rotação de contas a receber foi de 1,21, um aumento de 31,31%; a rotação de inventários foi de 2,1, um aumento de 22,89%; a rotação do total de ativos foi de 0,39, um aumento de 28,88%.

Clique em Alertas de Águia da Wanj i Tech para ver os mais recentes detalhes do alerta e uma pré-visualização visual do relatório financeiro.

Descrição do sistema de alertas de Águia nos relatórios financeiros da Sina Finance: Os alertas de Águia nos relatórios financeiros de empresas cotadas são um sistema profissional de análise automatizada de relatórios financeiros. Os alertas de Águia acompanham e interpretam os mais recentes relatórios financeiros das empresas cotadas, a partir de múltiplas dimensões, como o crescimento do desempenho da empresa, a qualidade dos resultados, a pressão e a segurança de tesouraria, e a eficiência operacional, reunindo um grande número de especialistas financeiros autorizados, incluindo firmas de auditoria e empresas cotadas, e indicam possíveis pontos de risco financeiro em formato de texto e imagem. Fornece instituições financeiras, empresas cotadas, autoridades reguladoras e outros, soluções técnicas profissionais, eficientes e convenientes para identificação e alerta de risco financeiro de empresas cotadas.

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