O grande ciclo de armazenamento doméstico global chegou! Aumento dos preços da eletricidade + catalisador de conflitos geopolíticos, Europa, Estados Unidos e mercados emergentes em plena decolagem

Os preços da electricidade dispararam, os subsídios foram intensamente implementados e a procura de necessidade estrita está a expandir-se de forma estrutural. A indústria global de armazenamento de energia residencial para utilizadores domésticos está a entrar num novo ciclo longo de forte prosperidade.

A Guolian Minsheng Securities, no seu relatório profundo sobre a indústria de armazenamento de energia divulgado no dia 31, referiu que, em 2025, o volume de expedições global de sistemas de armazenamento de energia residencial foi de cerca de 35GWh, o que representa um crescimento de quase 50% em termos homólogos, sinalizando que, após a indústria atravessar um ajustamento de inventários, entrou num novo ciclo de libertação da procura.

Perspectivando 2026, os conflitos geopolíticos na Europa impulsionam os preços do gás natural e da electricidade; o orçamento de subsídios na Austrália foi reforçado para 7,2 mil milhões de dólares australianos; a escassez de electricidade nos EUA continua a aprofundar-se; nos mercados emergentes, a necessidade de falta de energia sobrepõe-se à descida do custo dos sistemas de energia solar + armazenamento; e as quatro principais regiões nucleares poderão entrar em simultâneo num ciclo ascendente de rotação de instalações.

O catalisador mais directo encontra-se no mercado europeu. O conflito Irão-EUA leva ao bloqueio do Estreito de Ormuz; poucas semanas após a eclosão do conflito, o preço de referência do gás natural TTF dos Países Baixos duplicou, tendo chegado a ultrapassar 60 euros/MWh. Até 23 de Março de 2026, os preços médios spot de electricidade a prazo do dia seguinte em países como Itália, Áustria, Hungria e Roménia já excediam 150 euros/MWh, e a Alemanha e o Reino Unido também ultrapassavam 140 euros/MWh. Em simultâneo, vários países, incluindo o Reino Unido, a Polónia e a Hungria, foram implementando gradualmente subsídios para armazenamento residencial; a retracção da política de medição líquida, bem como a adopção generalizada de tarifas dinâmicas, reforçam ainda mais a atractividade económica do armazenamento residencial.

Europa: electricidade a subir rapidamente + subsídios intensos, mercado de baixa penetração ganha catalisação total

O mercado europeu de armazenamento residencial conjuga duas lógicas—procura estrutural e catalisação por políticas—e, actualmente, o rápido aumento dos preços da energia está a acelerar a libertação da procura.

No que respeita ao padrão de oferta e procura, em 2025 a quota de produção de energia eólica e solar na UE já subiu para 30%, ultrapassando pela primeira vez os combustíveis fósseis; contudo, a discrepância temporal entre a produção de eólica e solar e a carga da procura de electricidade está a agravar o stress sobre a absorção da rede.

Em 2025, a duração de preços de electricidade negativos em Espanha, Alemanha e Países Baixos excedeu em todos os casos 500 horas; na Bélgica, França, Polónia e outros, excedeu 450 horas. O papel de estabilização do armazenamento de energia torna-se cada vez mais evidente.

A penetração ainda se mantém a níveis baixos, havendo espaço significativo para melhoria. No final de 2024, a capacidade instalada de fotovoltaico nos telhados na Europa era de cerca de 215GW; face à capacidade potencial instalável de 2340GW, a penetração era apenas de cerca de 10%. Entre 2022 e 2024, a penetração média do armazenamento residencial europeu no fotovoltaico doméstico foi de 20%. Por país, em 2024 a penetração de fotovoltaico doméstico das novas instalações de armazenamento residencial na Alemanha e em Itália atingiu 79% e 76%, respectivamente; no Reino Unido e na Áustria, bem como na Suécia, ficou entre 29% e 54%, o que indica que a dinâmica das novas instalações é claramente superior à penetração acumulada.

No plano da economicidade, três factores combinam-se para elevar de forma sistémica o retorno do armazenamento residencial. Primeiro, a retracção do regime de medição líquida força a procura de autoconsumo. Os Países Baixos planeiam cancelar totalmente o regime de medição líquida em 2027; a Alemanha eliminará, a partir de 2027, o subsídio fixo de tarifa de injecção à rede para fotovoltaico distribuído com potência inferior a 25 kW, o que deverá gerar um efeito de instalação acelerada. A Polónia, França, Roménia, Croácia e outros países também já apertaram progressivamente as políticas de medição líquida. Segundo, a disseminação de tarifas dinâmicas abre espaço para arbitragem entre horas de ponta e horas fora de ponta. A Alemanha, desde Janeiro de 2025, impulsionou de forma obrigatória os contadores inteligentes e tarifas dinâmicas; segundo dados da empresa alemã de smart home Tado°, na primeira metade de 2024 os utilizadores residenciais que adoptaram tarifas dinâmicas pouparam até 34% na factura de electricidade, face à média dos preços grossistas. Terceiro, o mecanismo de centrais eléctricas virtuais (VPP) aperfeiçoado fornece uma via adicional de receitas: a UE já clarificou que permite que os agregadores representem energia de pequena escala e distribuída em todos os mercados de electricidade, incluindo negociação grossista, balanceamento e serviços auxiliares; países como a Alemanha, Reino Unido e França, entre outros, seguiram e implementaram políticas de suporte correspondentes.

Os subsídios intensificam a entrada em força. O Reino Unido lançou no final de Janeiro de 2026 o “Plano Lar Quente”, prevendo até 2030 investir 15 mil milhões de libras esterlinas para promover a disseminação de soluções solares + armazenamento, com o objectivo de instalar fotovoltaico nos telhados em 3 milhões de agregados familiares. A Polónia pretende implementar entre 2026 e 2030 o programa “Subsídio para Armazenamento Familiar” com um orçamento total até 1 mil milhão de zlotys polacos, cobrindo 30% dos custos elegíveis. A Hungria lançou subsídios para armazenamento residencial com orçamento total de 1000 mil milhões de florins, em que por família se pode cobrir até 80% do custo de investimento, com abertura de candidaturas em Fevereiro de 2026. A Alemanha criou um fundo de transição climática de 100 mil milhões de euros (KTF); e, entre os programas de assistência aprovados pela UE de 700 milhões de euros, a percentagem de subsídio para projectos de armazenamento do lado do utilizador pode atingir 65%.

No conjunto, em 2025 o armazenamento residencial na UE teve novas instalações de 9,8GWh, após duas quebras consecutivas. Em 2026, com o efeito conjunto de subsídios intensos e implementados, o aperfeiçoamento dos modelos de retorno e os conflitos geopolíticos que elevam os preços da electricidade, prevê-se que as novas instalações de armazenamento residencial na Europa regressem a uma trajectória de forte crescimento; se a duração do conflito Irão-EUA se prolongar, os preços do gás natural e da electricidade na Europa poderão subir ainda mais, gerando uma elasticidade adicional para cima.

Austrália: alta penetração de fotovoltaico com grave carência de armazenamento, efeito dos subsídios acima do esperado

Existe uma contradição estrutural no mercado australiano: alta penetração de fotovoltaico e falta severa de armazenamento; após a intervenção de subsídios do governo, a resposta do mercado excedeu significativamente as expectativas.

Até ao final de 2025, a capacidade instalada de fotovoltaico nos telhados na Austrália já atingia 28,3GW, superando a capacidade total de todos os conjuntos de produção a carvão em todo o país (22,5GW); mais de 4,3 milhões de famílias concluíram instalações, com uma taxa de penetração de 39%, e a quota de produção de fotovoltaico nos telhados também subiu de 7,2% em 2020 para 14,2%. Contudo, até ao final de 2025, apenas 454 mil famílias tinham instalado baterias de armazenamento, pelo que a taxa de penetração do armazenamento residencial era apenas de 10,6%, evidenciando uma falta de correspondência.

A rápida expansão das energias renováveis leva a uma volatilidade maior dos preços intradiários e a uma ocorrência mais frequente de preços negativos. No 4.º trimestre de 2025, a quota de renováveis na estrutura energética da Austrália ultrapassou pela primeira vez metade; em todos os períodos de negociação do estado da Austrália do Sul, 48,4% registaram preços negativos. A expansão do diferencial entre ponta e vazio e a frequência de preços negativos criam um espaço objectivo para arbitragem do armazenamento residencial, aumentando os motivos económicos para os residentes instalarem sistemas de armazenamento.

Políticas de subsídios activam a procura potencial. Em Julho de 2025, o governo federal australiano lançou o “Plano de Subsídio para Baterias Domésticas” de 2,3 mil milhões de dólares australianos, oferecendo um subsídio máximo de 372 AUD/kWh para baterias de armazenamento com capacidade de 5 a 50kWh, cobrindo aproximadamente 30% dos custos de instalação. Segundo dados do Clean Energy Council da Austrália, no segundo semestre de 2025 as novas instalações de armazenamento residencial totalizaram 183 mil conjuntos, um crescimento de 305% em termos homólogos, e ao longo do ano foram adicionados 269 mil conjuntos. Em Dezembro de 2025, o governo australiano reforçou o orçamento de subsídios para 7,2 mil milhões de dólares australianos e introduziu um mecanismo de subsídio por escalão de capacidade, com o objectivo de alcançar 40GWh de capacidade adicional de armazenamento até 2030. A Guolian Minsheng Securities estima que a procura por armazenamento residencial na Austrália em 2026 deverá manter um crescimento elevado.

EUA: a escassez de electricidade aprofunda-se continuamente, e o modelo TPO com VPP asseguram as instalações de médio/longo prazo

O mercado de armazenamento residencial nos EUA, após os choques de política de 2025, tem perspectivas de manter um nível elevado de procura no médio e longo prazo, sustentado em conjunto pela escassez de electricidade e por novos modelos comerciais.

Em 2025, a lei “Big Beautiful” anulou 30% do crédito fiscal para projectos de fotovoltaico e armazenamento residenciais, gerando uma procura em massa por instalação acelerada. De acordo com dados da Wood Mackenzie, as novas instalações de armazenamento residencial nos EUA em 2025 foram de 2,685GW/3,318GWh; o crescimento homólogo da potência e da capacidade foi de 92% e 39%, respectivamente. Olhando para 2026, sob o modelo de propriedade por terceiros (TPO), os sistemas residenciais pertencem a projectos comerciais, podendo continuar a beneficiar de créditos fiscais; os utilizadores usam o sistema através de contratos de leasing ou de compra de electricidade, ou poderão constituir uma alternativa a sistemas solares + armazenamento próprios, fornecendo suporte de continuidade ao mercado após a saída da política.

A escassez de electricidade é um impulsionador estrutural mais profundo. Com a explosão de centros de dados de IA a sobrepor-se ao fluxo de desactivação de fontes tradicionais, o défice de oferta e procura de electricidade continua a alargar-se. Segundo cálculos da Rand, espera-se que a procura de electricidade gerada por centros de dados de IA atinja 158 a 253GW em 2030; nesse momento, o incremento da capacidade líquida disponível da rede eléctrica frontal nos EUA será apenas de cerca de 33GW. O desequilíbrio entre oferta e procura já se reflectiu no lado dos preços: em 2025, a tarifa média anual da electricidade residencial nos EUA subiu 5% em termos homólogos para 17,30 centavos USD/kWh; em Janeiro de 2026 voltou a subir 9,5% em termos homólogos; em Virginia e na Flórida, as taxas de aumento foram de 13,8% e 10,4%, respectivamente. Em Fevereiro de 2026, uma forte tempestade de Inverno fez com que mais de 500 mil utilizadores ficassem sem electricidade, evidenciando novamente a fragilidade da rede.

O mecanismo de VPP torna-se cada vez mais aperfeiçoado, alargando ainda mais as fontes de rendimento do armazenamento residencial. Actualmente, cerca de metade dos estados nos EUA permite que os proprietários de baterias de armazenamento residenciais se juntem a centrais eléctricas virtuais, prestando serviços à rede e recebendo remuneração. O Departamento de Energia dos EUA planeia aumentar a capacidade instalada de VPP para 80 a 160GW até 2030, para satisfazer necessidades de 10% a 20% da procura de ponta a nível nacional. A Wood Mackenzie prevê que, de 2026 a 2031, as instalações de armazenamento residencial nos EUA ainda possam manter-se em patamares elevados.

Mercados emergentes: falta de electricidade por necessidade estrita + custos em descida, potencial off-grid ainda não foi plenamente libertado

A procura de armazenamento residencial nos mercados emergentes tem uma clara natureza de necessidade estrita, e a descida contínua dos custos dos sistemas solares + armazenamento está a libertar poder de compra potencial.

Regiões como a Índia, o Paquistão, o Sudeste Asiático e África enfrentam, devido à escassez de combustíveis, às capacidades de geração fracas e ao envelhecimento das redes, um fornecimento de electricidade instável a longo prazo, com cortes de energia e aumentos de preços de electricidade frequentes. A descida dos custos dos sistemas solares + armazenamento faz com que cada vez mais famílias tenham capacidade para instalar; o armazenamento residencial não só assegura o fornecimento de electricidade durante cortes de energia, como também reduz o custo total da electricidade através do autoconsumo, dando suporte contínuo à procura em forte cenário favorável.

Os conflitos geopolíticos na região do Médio Oriente também constituem um factor de catalisação. Em regiões como Iraque, Israel e Líbano, a situação é instável e a falta de energia e os cortes são frequentes, evidenciando uma procura por armazenamento residencial impulsionada por necessidade estrita. O conflito Irão-EUA poderá ainda agravar a tensão no fornecimento de energia na região do Médio Oriente; somado à procura de reconstrução no pós-catástrofe, poderá estimular uma aceleração da expansão das instalações de armazenamento residencial no Médio Oriente.

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