A verdadeira razão pela qual a Netflix acabou de aumentar os preços. Não é o que você pode pensar.

Na última semana, e sem muita cerimónia, a tua Netflix (NFLX +3,42%) viu a sua subscrição ficar um pouco mais cara. A pioneira do streaming simplesmente atualizou os preços no seu site e começou a enviar notificações por email aos utilizadores dos EUA, refletindo a nova, mais elevada, mensalidade.

Os clientes estão demasiado familiarizados com os aumentos anuais de preço da Netflix, que normalmente chegam tão regularmente como um relógio. Quando questionado sobre a razão por trás do aumento do preço mensal, o serviço de streaming respondeu com a mesma linguagem padrão que já ouvimos nos anos anteriores.

Mas a motivação por detrás do aumento deste ano poderá ser um pouco diferente.

Fonte da imagem: Netflix.

Mostra-me o dinheiro

A razão mais óbvia para a Netflix aumentar os preços é a sua estratégia, já consagrada, de alimentar o seu “ciclo virtuoso”. Na sua forma mais simples, a Netflix adiciona conteúdos à sua grande e crescente biblioteca, atrai novos subscritores e usa as receitas das suas mensalidades para adicionar mais conteúdos, o que atrai mais subscritores. Este “efeito acumulado” tem sido usado com sucesso pela Netflix desde o início, pelo que não há razão para a empresa mudar de direção agora.

De facto, quando questionada sobre a lógica do aumento de preço, a Netflix usou a mesma linguagem que tem usado há anos:

A nossa abordagem continua a mesma: continuamos a oferecer uma gama de preços e planos para responder a várias necessidades, e à medida que entregamos mais valor aos nossos membros estamos a atualizar os nossos preços para nos permitir reinvestir em entretenimento de qualidade e melhorar a experiência deles, atualizando os nossos preços.

Sem querer exagerar, mas a Netflix faz isto também pelos lucros. A empresa conseguiu aumentar gradualmente o seu resultado final, o que, tal como tudo o resto, acontece de forma tão regular como um relógio.

Ainda assim, para além do óbvio, existe outra razão estratégica que poderá estar por detrás da recente decisão da Netflix.

Uma destas coisas não é como as outras

A nova tabela de preços entrou em vigor a 26 de março, e o aumento era previsível, já que a Netflix historicamente aumentou o preço em um ou dois dólares:

• Plano Standard (sem anúncios/dois dispositivos): $19,99, acima de $2 face a $17,99
• Plano com anúncios: $8,99, acima de $1 face a $7,99
• Plano Premier (sem anúncios/quatro dispositivos): $26,99, acima de $2 face a $24,99
• Taxa adicional de membro (fora do agregado familiar, sem anúncios): $9,99, acima de $7,99
• Taxa adicional de membro (fora do agregado familiar, com anúncios): $7,99, acima de $6,99

A disparidade mais evidente aqui é que os planos sem anúncios subiram $2 por mês, enquanto os escalões de visualização com anúncios subiram apenas um dólar.

Expand

NASDAQ: NFLX

Netflix

Variação de hoje

(3,42%) $3,18

Preço atual

$96,15

Principais pontos de dados

Market Cap

$406B

Intervalo do dia

$93,03 - $96,26

Intervalo 52 semanas

$75,01 - $134,12

Volume

54M

Média do volume

50M

Margem bruta

48,59%

É provável que não seja coincidência o facto de a Netflix estar a apostar no seu recente sucesso na publicidade. Na carta aos acionistas do quarto trimestre, a Netflix referiu que “A receita de publicidade aumentou mais de 2,5x para mais de $1,5 mil milhões” em 2025. Durante a conference de resultados, o co-CEO Spencer Neumann salientou que a empresa esperava que a publicidade impulsionasse um crescimento significativo e planeava duplicar aproximadamente a sua receita publicitária, para cerca de $3 mil milhões em 2026.

Apesar do crescimento impressionante do escalão com anúncios da Netflix, este ainda fica aquém da receita média por membro (ARM) do plano standard sem anúncios. Neumann disse que “isso representa uma oportunidade para nós. Por isso, à medida que melhoramos as nossas capacidades de publicidade, podemos fechar essa diferença ao longo do tempo. Podemos gerar mais receita.”

Os aumentos de preço, embora aumentem a receita para mais conteúdos e lucros mais elevados, também servem outro objetivo estratégico. O escalão com anúncios, que subiu apenas $1, é o elemento “fora da linha”. Quanto mais subscritores a Netflix tiver a ver a sua publicidade, mais valioso isso se torna para os anunciantes. A empresa pode então cobrar mais aos anunciantes pelos anúncios que mostra, aumentando a ARM do seu escalão com anúncios e reforçando a sua linha de resultados.

Isto explica por que razão a Netflix tem interesse em atrair subscritores para o seu escalão com anúncios, já que esses subscritores um dia poderão ser mais valiosos do que aqueles que pagam para ver sem anúncios.

Dissidência nas fileiras

Parece que há uma revolta na internet sempre que a Netflix aumenta os preços, e desta vez não foi diferente. Alguns clientes insatisfeitos recorreram ao “éter”, prometendo cancelar as suas subscrições — também tão regular como um relógio. Ainda assim, a história mostrou que estas pessoas são tipicamente a minoria mais vocal, e o aumento de preço compensa mais do que o suficiente os poucos subscritores que, de facto, cancelam.

Além disso, apesar do seu mais recente aumento de preços, o custo da subscrição mensal da Netflix é comparável ao dos seus principais concorrentes, de acordo com uma análise realizada pela Variety.

Neste momento, a Netflix está a ser vendida a 38 vezes os lucros, o que certamente é um prémio, mas está muito abaixo do múltiplo médio da ação de 45 nos últimos três anos. Os acionistas que compraram durante esse período não ficaram desiludidos. As ações da Netflix estão acima 184%, mais do triplo dos ganhos de 60% do S&P 500.

É por isso que as ações da Netflix são uma compra.