Banco China Merchants Bank apresenta os resultados anuais: crescimento tanto na receita quanto no lucro

27 de março, o China Merchants Bank (600036.SH/03968.HK) divulgou o seu relatório anual de 2025. Perante múltiplos desafios e pressões, como a procura insuficiente de crédito por parte dos residentes, o estreitamento das margens de juros e o aumento da concorrência, o China Merchants Bank continua a avançar com solidez, mantendo uma boa dinâmica de desenvolvimento. Em todo o ano, a receita operacional foi de 3375,32 mil milhões de yuan, o lucro líquido atribuível aos acionistas do banco foi de 1501,81 mil milhões de yuan, e ambos registaram crescimento positivo homólogo.

Segundo informações, em 2025, o rendimento líquido de juros do China Merchants Bank registou crescimento positivo; a taxa de crescimento das receitas líquidas de comissões passou a ser positiva; as receitas de grande gestão patrimonial registaram crescimento de dois dígitos; a taxa de crescimento da receita melhorou gradualmente a cada trimestre; o crescimento do lucro líquido foi melhorando gradualmente a cada trimestre; a taxa de créditos de cobrança duvidosa diminuiu, mantendo-se, assim, a robustez operacional e a vitalidade de desenvolvimento.

Principais indicadores operacionais com tendência favorável e estável

De acordo com o relatório anual, mais residentes e empresas escolhem e confiam no China Merchants Bank. Em comparação com o final de 2024, o número de clientes retalhistas atendidos pelo China Merchants Bank cresceu 6,67% para 224 milhões de contas; o número de clientes empresariais aumentou 14,40% para 3,6225 milhões de contas. O crescimento de clientes impulsiona o crescimento da escala dos negócios: até ao final de 2025, o saldo total de ativos sob gestão de clientes retalhistas (AUM) ultrapassou 17 biliões de yuan; mais de 2 biliões de yuan foram adicionados no próprio ano, atingindo um máximo histórico; o saldo do financiamento total de clientes empresariais (FPA) cresceu 11,08% face ao início do ano para 6,7 biliões de yuan. No fim do período, os ativos totais do banco ultrapassaram 13 biliões de yuan, e o montante total de depósitos de clientes ficou muito perto de 10 biliões de yuan.

Ao longo do ano, a receita atingiu um crescimento estável. Tal deve-se ao facto de o diferencial líquido de juros (net interest margin) ter apresentado um estreitamento homólogo menor e a uma expansão moderada da escala de ativos que geram juros. A receita líquida de juros atingiu 2155,93 mil milhões de yuan, com um crescimento de 2,04% ano a ano. Além disso, o China Merchants Bank continua a manter uma estrutura de receitas com elevada percentagem de receitas não provenientes de juros: as receitas líquidas não relacionadas com juros representam 36,13%, acima do nível médio de 22,53% do setor divulgado pela autoridade reguladora. Entre elas, as receitas líquidas de taxas e comissões cresceram 4,39% ano a ano para 752,58 mil milhões de yuan; as receitas de grande gestão patrimonial foram de 440,13 mil milhões de yuan, com crescimento de 16,91%.

A qualidade dos ativos manteve-se estável. No fim do período, a taxa de créditos de cobrança duvidosa era de 0,94%, menos 1 BP do que no ano anterior. A taxa de créditos de cobrança duvidosa tem permanecido, há muitos anos consecutivos, abaixo de 1%; a cobertura de provisões foi de 391,79%, acima do nível médio de 205% do setor divulgado pela autoridade reguladora.

Com base no bom desempenho acima referido, a capacidade de geração de lucros do China Merchants Bank continua a liderar o setor. O ROAA e o ROAE foram de 1,19% e 13,44%, respetivamente, acima da média do setor. A força de capital tem vindo a aumentar continuamente: em termos de capital de Nível 1, entre os 1000 maiores bancos do mundo, ocupa o 8.º lugar, mais 2 posições do que em 2024. No fim do período, a rácio de adequação de capital total foi de 18,24%, mantendo-se na linha da liderança do setor. Mantendo continuamente um “alto nível de distribuição de dividendos” para recompensar os acionistas, o montante planeado de distribuição de dividendos em dinheiro para 2025 (incluindo dividendos intercalares) foi de 508,43 mil milhões de yuan. A percentagem de dividendos em dinheiro tem sido mantida em valores superiores a 35% desde 2023, permanecendo firme na “primeira divisão” do setor bancário.

Aumento da receita recupera gradualmente a cada trimestre

Nos últimos anos, o setor bancário tem enfrentado uma pressão crescente na sua operação, e o China Merchants Bank também encontrou desafios. No 1.º trimestre de 2025, a receita e o lucro líquido do período do China Merchants Bank registaram uma ligeira queda. Embora o arranque do ano tenha colocado alguma pressão no início, o China Merchants Bank ajustou ativamente a estratégia e manteve uma operação prudente; a taxa de crescimento da receita operacional melhorou trimestre a trimestre. No 1.º trimestre, no 1.º semestre, nos primeiros três trimestres e no ano inteiro, as taxas de crescimento homólogas foram de -3,1%, -1,7%, -0,5% e 0,01%, respetivamente. O aumento no ano inteiro voltou a ficar positivo pela primeira vez desde 2023, evidenciando a resiliência operacional do China Merchants Bank.

Os indicadores de rentabilidade também melhoraram a partir de meados de 2025, com a taxa de crescimento dos lucros a voltar a ser positiva. No 2.º semestre, o crescimento do lucro foi ainda mais ampliado: o lucro líquido atribuível aos acionistas do banco cresceu 1,21% em termos homólogos no ano inteiro.

Por detrás do regresso da receita operacional ao terreno positivo, não está apenas o estreitamento homólogo do diferencial líquido de juros, mas também o duplo apoio do crescimento das receitas de comissões. Durante a contínua descida das taxas de juro, o China Merchants Bank reforçou a gestão de ativos e passivos, com um diferencial líquido de juros de 1,87%, muito acima do nível médio de 1,42% do setor divulgado pela autoridade reguladora; o estreitamento foi claramente menor do que o do mesmo período. Considerando apenas o desempenho do 4.º trimestre em termos de um único trimestre, o diferencial líquido de juros do China Merchants Bank já recuperou marginalmente, aumentando 3 BPs em cadeia (QoQ). No mesmo período, a taxa média anualizada do custo dos passivos com juros diminuiu 9 BPs em cadeia, demonstrando que a vantagem de passivos de baixo custo é um dos principais fatores para o melhor desempenho marginal do diferencial líquido de juros.

As receitas líquidas de taxas e comissões também tiveram um desempenho notável, tendo a taxa de crescimento voltado a ser positiva pela primeira vez desde 2022. Além disso, as receitas de taxas e comissões do negócio de gestão de ativos foram de 11,927 mil milhões de yuan, com um crescimento de 10,94% ano a ano. As receitas de comissões do negócio de custódia foram de 5,375 mil milhões de yuan, com crescimento de 9,90%.

Mais de 900 cenários implementados com aplicações de IA

Em 2025, a inteligência artificial esteve em alta e não arrefeceu; a quantidade de transferências de grandes modelos de código aberto lançados pelas empresas chinesas ficou em primeiro lugar a nível mundial. Em empresas de fabrico acima da dimensão regulamentar, a taxa de adoção de aplicações tecnológicas de IA ultrapassou os 30%. Óculos de IA, telemóveis com IA e outros terminais inteligentes foram-se integrando progressivamente na vida das pessoas. Como é que os bancos comerciais respondem às oportunidades e desafios da IA, a prática do China Merchants Bank oferece uma amostra de observação.

O relatório anual mostra que, no ano passado, o China Merchants Bank investiu 4,31% da receita operacional, ultrapassando 12,9 mil milhões de yuan, na área de tecnologia de informação, mantendo uma postura de investimento científico e tecnológico de alta intensidade. Em 2025, o China Merchants Bank propôs a ideia “AI First”, consolidando um consenso de transformação da totalidade do pessoal para o digital e inteligente. Não só organizou formações para o conjunto do pessoal em pensamento e competências de IA, como também se tornou a única instituição bancária doméstica entre os dois principais mantenedores de projetos de código aberto (Maintainer), acompanhando de perto a tendência de desenvolvimento da IA.

Na construção de capacidades de IA, o China Merchants Bank acelerou em paralelo a construção da infraestrutura de base de IA e a aplicação em cenários. No nível de infraestrutura, o China Merchants Bank construiu uma infraestrutura de computação inteligente; o throughput diário médio de Tokens aumentou 10,1 vezes face a 2024, e foram implementados 183 modelos especializados em domínios.

No nível de aplicação de cenários, o China Merchants Bank implementou 856 aplicações de cenários em vários domínios, como finanças retalhistas, finanças grossistas, controlo de risco, operações e escritórios. Pelo relatório anual, observa-se que o China Merchants Bank incubou internamente uma série de assistentes inteligentes, capacitando de forma contínua, em cenários como gestão de clientes, análise operacional e pesquisa de investimentos e património, equipas de colaboradores, incluindo gestores de clientes. Na área de desenvolvimento, aprofundou a aplicação do produto de programação assistida por grandes modelos “编码小助DevAgent”, evoluindo do modo Copilot para o modo Agent, alcançando uma cobertura de programadores superior a 97% e melhorando eficazmente a eficiência de codificação. Estas capacidades de base acabam por se refletir numa experiência de serviço inteligente para os clientes mais qualificada. Atualmente, as contas de utilizadores ativos mensais (MAU) da aplicação do China Merchants Bank e da app “掌上生活” atingem 129 milhões; os clientes ativos mensais nos canais online de grossistas são de 2,2085 milhões.

Os resultados técnicos de IA do China Merchants Bank também foram reconhecidos pelo setor. De acordo com informações públicas, no início de 2026, no concurso de inovação financeira Shenzhen 2025 organizado em conjunto por quatro departamentos, incluindo a Administração Local de Finanças de Shenzhen e a filial de Shenzhen do Banco Popular da China, entre outros, o China Merchants Bank, graças à inovação sistemática na integração profunda de uma arquitetura de grandes modelos em todo o “stack” com negócios financeiros, conquistou o 1.º prémio do concurso, demonstrando a sua força de liderança no domínio de transformação digital e inteligente na indústria financeira.

Onde está o principal motor do crescimento da receita do China Merchants Bank?

Nos últimos anos, o ciclo de baixas taxas de juro trouxe enormes desafios ao setor bancário. De acordo com estatísticas de dados públicos, em 2023 e 2024, consecutivamente por dois anos, os bancos de capital misto apresentaram uma tendência de crescimento negativo da receita operacional, com taxas de crescimento de -3,71% e -1,25%, respetivamente. Explorar um novo motor de crescimento num cenário complexo de mudanças, atravessar o ciclo de baixas taxas de juro, tornou-se um tema comum de transformação para os bancos na China.

Como líder dos bancos de capital misto, todos os movimentos do China Merchants Bank na sua transformação estratégica têm sido sempre o foco de atenção do mercado e do setor. Ao analisar as informações do relatório anual do China Merchants Bank, três motores de crescimento estão a surgir gradualmente.

Em primeiro lugar, um motor de crescimento diversificado. Pelas experiências do setor bancário internacional, esta pode dizer-se que é a principal fonte de aumento de receitas para a indústria bancária chinesa no futuro. Nesta área, o China Merchants Bank já iniciou cedo e com profundidade a sua estratégia: com o aprofundamento contínuo do negócio diversificado, subsidiárias como o China Merchants Yonglong Bank, China Merchants Bank International, China Merchants Bank Financial Leasing, China Merchants Bank Wealth Management e China Merchants Fund, entre outras, apresentam uma boa dinâmica de desenvolvimento, tornando-se uma força importante para sustentar o crescimento de todo o grupo.

Em simultâneo, o China Merchants Bank expandiu ativamente os limites do negócio diversificado. Em 2025, o investimento do China Merchants Bank foi inaugurado com sucesso. Até ao final do ano, 8 das principais subsidiárias do China Merchants Bank acumularam ativos totais superiores a 950 mil milhões de yuan, mais 11,43% do que no final do ano anterior; a receita operacional representou 12,26% do total do grupo, aumentando 1,97 pontos percentuais ano a ano.

Em segundo lugar, um motor de crescimento em áreas-chave. De acordo com as informações do relatório anual do China Merchants Bank, o banco considera o Delta do Rio Yangtze, o Delta do Rio das Pérolas, Chengdu-Chongqing e a região de Haixi como áreas prioritárias de desenvolvimento. Dentro dessas regiões, 16 agências do banco, em indicadores principais como o grupo de clientes, o total de ativos sob gestão de clientes retalhistas (AUM), depósitos centrais e empréstimos empresariais, apresentam taxas de crescimento que estão acima da média das agências no território nacional. A contribuição das agências nas áreas prioritárias está a aumentar gradualmente; no futuro, deverá tornar-se um dos motores importantes para o crescimento do China Merchants Bank.

Em terceiro lugar, um motor de crescimento em negócios com vantagem em segmentos específicos. O China Merchants Bank capta as tendências do mercado e responde ativamente às necessidades dos clientes. O número de clientes com posição em produtos de riqueza retalhista atingiu 64,1225 milhões de contas, um aumento de 10,15% face ao final do ano anterior; as taxas de crescimento de empréstimos em áreas prioritárias, como tecnologia, verde, inclusivo e setor manufatureiro, excedem claramente a taxa média de crescimento de empréstimos do próprio banco.

Como afirmou o presidente do China Merchants Bank, Wang Liang, “gerir um banco é uma maratona, não um sprint de 100 metros; não se deve correr uma maratona com a velocidade de um sprint de 100 metros, caso contrário não será sustentável”. O longo prazo, talvez, seja a senha central do China Merchants Bank para procurar um novo motor de crescimento no ciclo de baixas taxas de juro.

Em suma, em 2025, num ambiente complexo e severo, os resultados da transformação estratégica do China Merchants Bank continuam a materializar-se progressivamente, com um desempenho operacional sólido e a capacidade de competitividade central a melhorar continuamente. No futuro, com a implementação contínua e aprofundada de várias medidas estratégicas, o China Merchants Bank tem a expectativa de libertar ainda mais potencial de desenvolvimento, criar um novo motor de crescimento e atravessar o ciclo de baixas taxas de juro.

Editor: Kong Dexuan