A Microsoft (MSFT) está a perder terreno na IA? Veja o que pensa a BofA

À medida que a corrida de I.A. se intensifica, os investidores começam a questionar se a Microsoft MSFT +3.12% ▲ está a acompanhar os rivais, sobretudo tendo em conta que a adopção das suas ferramentas Copilot continua modesta. Uma nota recente do analista do Bank of America Tal Liani sublinha estas preocupações, mas mantém uma visão positiva sobre a acção, apontando para a estratégia mais ampla da Microsoft em cloud e I.A.

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A Adopção do Copilot Levanta Questões

Uma preocupação-chave é o lançamento mais lento das ferramentas Copilot da Microsoft. Os investidores referiram que o Copilot atingiu cerca de 15 milhões de utilizadores pagadores, ou aproximadamente 3,5% da base comercial do Microsoft 365. Trata-se de um número modesto para uma empresa do seu tamanho, levantando questões sobre a rapidez com que a I.A. pode impulsionar o crescimento.

Ao mesmo tempo, a concorrência está a aumentar. Jogadores como OpenAI, Anthropic e Alphabet GOOGL +5.14% ▲ estão a escalar rapidamente, acrescentando receios sobre a posição da Microsoft.

Cloud e OpenAI em Foco

Há também questões em torno do negócio de cloud da Microsoft. A empresa tem vindo a deslocar parte da capacidade de computação para uso interno em vez de a vender através da Azure, o que limitou ligeiramente o crescimento. Isto tem alimentado o debate sobre se o problema são limites de oferta ou uma procura desigual.

Outro ponto de destaque é a ligação da Microsoft à OpenAI. Cerca de metade da sua infra-estrutura é usada internamente, enquanto o restante suporta utilizadores externos como a OpenAI. Qualquer abrandamento no crescimento da OpenAI pode pesar na procura de cloud, embora a capacidade possa ser redireccionada, se necessário.

Porquê que a BofA Ainda Vê Força

Apesar destas preocupações, a BofA acredita que a Microsoft continua bem posicionada na corrida de I.A.

A empresa defende que a verdadeira força da Microsoft está em como integra a I.A. nos seus produtos existentes. Com ferramentas como o Office, a segurança e as plataformas de dados já amplamente utilizadas, a empresa pode adicionar funcionalidades de I.A. directamente aos fluxos de trabalho diários.

Isto pode impulsionar um maior uso e aumentar a receita do MSFT por utilizador ao longo do tempo.

Entretanto, o crescimento de novos players de cloud como CoreWeave CRWV +12.03% ▲ e Nebius NBIS +12.46% ▲ também chamou a atenção dos investidores. Embora estas empresas estejam a beneficiar de uma procura forte por capacidade de computação para I.A., a BofA assinalou que o seu papel de longo prazo ainda é incerto. Se os maiores fornecedores de cloud construírem capacidade suficiente internamente, a sua posição como fornecedores de capacidade excedente poderá ficar sob pressão.

A Acção da MSFT é uma Compra, uma Manutenção ou uma Venda?

Com 33 Compras e três Manutenções, Wall Street tem uma classificação de Strong Buy (Compra Forte) para a acção da Microsoft. O preço-alvo médio de MSFT de $586.30 indica um potencial de valorização de 58,4% face aos níveis actuais.

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