AI e robôs: notícias antes da abertura do mercado丨OpenAI conclui financiamento de 122 mil milhões de dólares, UBTECH espera receita total superior a 2 bilhões de yuan até 2025

I. Revisão do mercado

Na terça-feira desta semana (31 de março), as ações A (mercado chinês) na área de inteligência artificial e robótica apresentaram uma tendência de alta seguida de recuo; os dois temas principais ETFs seguiram trajetórias divergentes. O ETF de IA de IA para inovação da China da Huaxia (589010) oscilou e enfraqueceu, encerrando em queda. O ETF de robótica da Huaxia (562500) subiu e recuou, mas acabou por estabilizar em níveis inferiores. A diferenciação estrutural do setor foi evidente. As massas de capital a médio e longo prazo mantiveram o ritmo de posicionamento em níveis baixos; o mercado encontra-se numa fase de troca de posições (chips) e de disputa de forças.

O ETF de IA para inovação da China da Huaxia (589010) apresentou uma trajetória de oscilação para cima, seguida de recuo. O preço mais recente foi de 1.296 yuans, com uma queda de 2.115%. No intraday, após a subida pela manhã, o índice voltou a operar abaixo das médias móveis. À tarde, a queda aprofundou-se ainda mais. Em termos de carteiras, as ações componentes acompanhadas pelo ETF registaram quedas generalizadas; a performance individual foi claramente diferenciada. Veja-se: a 思看科技 (Sikank Technology) e a 恒玄科技 subiram mais de 4%; a 澜起科技 caiu mais de 5%; a 芯原股份 e a 凌云光 caíram mais de 4%. Em termos de liquidez, o montante negociado já atingiu 57,02 milhões de yuans, com uma taxa de rotação de 2.62%. Hoje, a atividade de negociação em bolsa aumentou relativamente aos dias de negociação anteriores. A característica de “recuo com redução de volume” reflete que o mercado está numa fase emocional de curto prazo. Do ponto de vista do capital, a tendência de entradas líquidas de capital nos últimos 7 dias manteve-se estável: entradas acumuladas superiores a 100 milhões de yuans. Isso mostra que a intenção de “posicionar-se a preços baixos” não mudou. Combinado com o pano de fundo de uma alocação estável por capital a médio e longo prazo, a retenção e sustentação na base continua ativa. A curto prazo, a recomendação é continuar a observar a eficácia do suporte da linha de preço médio e se haverá uma rutura da pressão a montante.

O ETF de Robótica da Huaxia (562500), após ter disparado pela manhã, apresentou uma tendência de queda oscilatória. Atualmente encontra-se numa fase de estabilização em níveis baixos. O preço mais recente foi de 0.918 yuans, com uma queda de 0.864%. Em termos de carteiras, as ações componentes acompanhadas pelo ETF mostraram diferenciação estrutural; algumas entidades de referência mantêm-se fortes. A 昊志机电 continua a liderar com subida contínua superior a 4%, a 亿嘉和 subiu mais de 2%, e a 南网科技 caiu mais de 5%. A resiliência das principais referências indica que o setor ainda dispõe de algum suporte estrutural no seu interior. Em termos de liquidez, a atividade de negociação do ETF mantém-se estável: o montante negociado já atingiu 4,1 mil milhões de yuans e a taxa de rotação é de 1.93%. Atualmente, a trajetória encontra-se no período de consolidação oscilatória após uma queda a partir de níveis elevados. Na curva intraday, após explorar máximos pela manhã, voltou a recuar abaixo das médias móveis à procura de suporte, refletindo que compradores e vendedores se encontram a trocar posições e a disputar forças em torno do nível de preços atual. Em termos de estratégia, recomenda-se que os investidores mantenham firmeza estratégica, usando as janelas de “reposição do movimento da tendência” para gerir a posição. No contexto de a lógica da indústria de inteligência incorporada (具身智能) continuar a evoluir, pode-se aproveitar as janelas de oscilação intradiária para bloquear de forma ordenada um conjunto de “boas posições” com atratividade ao nível da avaliação. Depois, aguardar pacientemente pela oportunidade de um novo ataque quando a emoção do mercado estiver completamente estabilizada.

II. Notícias em destaque

1. A OpenAI concluiu um financiamento de 1220 mil milhões de dólares (o maior da sua história). A avaliação da empresa atingiu 8520 mil milhões de dólares; os fundos serão utilizados para investimentos em chips, centros de dados e contratação de talentos. Os principais participantes nesta ronda são a Amazon (investimento de 500 mil milhões de dólares, incluindo 350 mil milhões de dólares com condições de listagem ou marcos técnicos em matéria de tecnologia AGI), a Nvidia e a SoftBank (cada uma com 300 mil milhões de dólares). Ao mesmo tempo, por canais bancários, foram angariados mais de 3 mil milhões de dólares junto de investidores individuais. Atualmente, a OpenAI tem uma receita mensal de 2 mil milhões de dólares; as vendas ao nível empresarial representam 40% e espera-se que este valor suba para 50% até ao final do ano.

2. A UBTech (优必选) vai concretizar, em 2025, uma receita total de 2.001 mil milhões de yuans, um aumento de 53.3% em termos homólogos. Entre estas, a receita de produtos e soluções de robôs humanoides de inteligência incorporada em tamanho completo atingiu 821 milhões de yuans, um salto de 2203.7% em termos homólogos, tornando-se a maior fonte de receita da empresa.

3. A ZTE anunciou, numa reunião de apresentação de resultados a 30 de março, que está a aprofundar a cooperação com parceiros do ecossistema como a ByteDance, para avançar em conjunto com a investigação e implementação do novo telemóvel de IA Doubao (豆包 AI). A empresa continuará a reforçar a estratégia “AI for All”. Tecnologicamente, a ZTE mantém o compromisso de integrar profundamente agentes de IA no sistema operativo, criando uma experiência nativa de IA, e não apenas um simples plugin de funcionalidades.

III. Opiniões das instituições

Um relatório de investigação do UBS afirma que o ajustamento no mercado chinês poderá já ter sido excessivo, abrindo uma janela para a construção de posições em ações de IA de qualidade. Neste momento, no setor da Internet chinesa, a relação preço/lucro (P/E) a 12 meses à frente é de cerca de 13x; a avaliação ainda não reflecte plenamente os investimentos em IA e os ganhos de monetização. A instituição estima que o crescimento das EPS no índice MSCI China em 2024 seja de cerca de 13%; o crescimento do lucro do setor tecnológico pode atingir 20%~25%. Com o apoio positivo de políticas para a IA e para a inovação tecnológica (科创), à medida que a perceção do mercado e os fundamentos melhorarem, a rentabilidade, a avaliação e as posições dos respetivos ativos poderão recuperar; os investidores podem aumentar posições em ações chinesas de IA de qualidade com avaliações baixas.

IV. ETFs em destaque

O ETF de Robótica da Huaxia (562500) é o único ETF temático de robótica em todo o mercado com escala superior a 20 mil milhões de yuans, cobrindo a cadeia industrial de robótica na China de forma mais completa; ajuda os investidores a posicionar-se, de uma só vez, na robótica chinesa.

O ETF de IA para inovação da Huaxia (589010) é o “cérebro” dos robôs: amplitude de variação de 20% para cima/para baixo + elasticidade para small/mid caps. Captura o “momento de ponto de viragem (奇点时刻)” na indústria de IA.

Diário de Economia

(Editor): 董萍萍 )

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