Adeus ao crescimento "selvagem", o setor de empréstimos online de 5 trilhões de yuan enfrenta a maior supervisão da história

問AI · Como é que as novas regras para empréstimos online eliminam os abusos de cobrança por desagregação e protegem os consumidores?

Nos últimos anos, a indústria dos empréstimos P2P na China passou por uma transformação intensa e violenta: de um crescimento desenfreado para um processo de retificação abrangente. Até 2025, o tamanho deste sector atingiu 5 biliões de yuan. No entanto, no início de 2026, a Administração Estatal de Regulação Financeira e o Banco Popular da China emitiram recentemente, em conjunto, as “Disposições sobre a Divulgação Clara e Abrangente do Custo de Financiamento da Actividade de Empréstimos Pessoais”, introduzindo, a partir de vários ângulos, como a normalização da operação, regras claras. Assim, esta indústria está a viver a chegada de uma “supervisão mais forte de sempre”.

Especialistas do sector consideram de forma geral que a introdução destas novas regras é um passo-chave para a supervisão do sector das finanças na Internet se tornar uma prática regular e baseada na lei. Não é intenção sufocar a inovação; é, antes, estabelecer regras e limites claros para orientar a indústria a passar do “crescimento desenfreado” do passado para um “desenvolvimento regulamentado”.

Os abusos na indústria de empréstimos P2P não se limitam a isto

Nos últimos anos, com a popularização da tecnologia da Internet e o aprofundamento da inovação financeira, a indústria de empréstimos online na China registou um crescimento explosivo.

Segundo estatísticas incompletas, até ao final do ano passado, o mercado de empréstimos online de pequenas quantias na China ultrapassou os 5 biliões de yuan. O sector serve dezenas de centenas de milhões de consumidores individuais e responsáveis por pequenas e médias empresas, desempenhando um papel positivo no preenchimento das lacunas do serviço financeiro tradicional, na promoção do consumo e no apoio à economia de pequenas e médias empresas.

Contudo, enquanto a indústria se desenvolveu a alta velocidade, também revelou muitos problemas, como a operação não regulamentada de algumas instituições, o endividamento excessivo, a cobrança coerciva, a violação da privacidade dos utilizadores, juros anormalmente elevados e a entrada de fundos em áreas proibidas, entre outros, escondendo riscos financeiros e riscos sociais consideráveis.

O “Relatório de Situação de Reclamações de Consumo Financeiro de 2025” publicado pela Administração Estatal de Regulação Financeira mostra que, em 2025, o número de reclamações relacionadas com empréstimos P2P em todo o país atingiu 1,236 milhões de casos. Destas, as reclamações de cobrança através de números privados representaram 68,7%; as reclamações relacionadas com juros altos e “juros de abatimento/entrada” (砍头息) representaram 21,3%, tornando-se os dois principais focos de desordem.

De acordo com a revista China News Weekly, muitos produtos relacionados com empréstimos P2P possuem sistemas de cálculo da taxa de juro complexos, o que dificulta que utilizadores comuns consigam apurar com precisão o custo no momento de contrair empréstimo. Muitas vezes, só durante o processo de reembolso é que detectam algo anormal. Por exemplo, algumas instituições de crédito publicitam apenas um juro mensal de 0,8%, mas não mencionam que, para além dessa taxa de juro, o mutuário tem de pagar uma suposta “taxa de serviço de canal” de 2%—5%, uma taxa de garantia de 0,3%, e até um seguro de conta obrigatório com imposição de pacote.

Um interveniente na indústria de “assistência de crédito” declarou à China News Weekly que, no passado, as comissões de serviços de reforço de crédito (增信) e as taxas de garantia eram frequentemente cobradas separadamente por instituições parceiras, não sendo incluídas nas taxas de juro publicamente anunciadas. Este esquema de “cobrança por desagregação” em empréstimos P2P tem, há muito tempo, sido uma forma de cobrança relativamente discreta no sector.

O Black Cat (plataforma) tem uma reclamação em que afirma que utilizadores contraíram, em duas ocasiões, empréstimos de 50.000 yuan numa determinada plataforma e de 19.800 yuan noutra, e, ao efectuar o reembolso em 12 prestações, verificaram que a plataforma cobrava, sem aviso prévio, uma “taxa de serviços de valor acrescentado” elevada adicional (no empréstimo de 50.000 yuan, cobrou mais 11.250 yuan; no empréstimo de 19.800 yuan, cobrou mais 4.455 yuan). Se os detalhes da reclamação forem verdadeiros, no caso de cobranças em pacote, o custo anual efectivo (TAE) combinado destas duas transacções ultrapassa 40%.

Durante muito tempo, algumas plataformas de empréstimos P2P têm aproveitado a fragilidade do conhecimento financeiro dos consumidores e a falta de clareza quanto ao modo de compreensão do encargo de juros e taxas. Desagregam o custo de financiamento abrangente em vários itens, como juros, taxas de garantia e taxas de serviço, procurando deliberadamente contornar o padrão unificado de “taxa anualizada”. Desta forma, os consumidores tornam-se incapazes de avaliar com exactidão o custo real do empréstimo. Mais do que isso, através de nomes como “taxa de membro” e “taxa de aceleração de análise”, conseguem contornar de forma disfarçada o limite de taxas de juro, escondendo cobranças irregulares na estrutura complexa dos produtos.

O novo plano estabelece claramente “linhas vermelhas”

O regulamento agora publicado, “As Medidas”, em vários ângulos — como admissão ao mercado, âmbito de actividades, regras de operação, protecção dos consumidores e supervisão e gestão — colocou uma “coleira apertada” nas empresas de pequenos empréstimos online.

Entre os aspectos mais preocupantes está o aumento substancial dos critérios de admissão. As “Medidas” exigem que as empresas que operam o negócio de pequenos empréstimos online tenham um capital social de registo não inferior a 10 mil milhões de yuan, e que este capital seja efectivamente realizado em moeda de forma única. Quando operem negócios de pequenos empréstimos online através de regiões administrativas para além de um nível provincial, o capital social de registo deve ser não inferior a 50 mil milhões de yuan. Esta exigência levará à saída do mercado de muitas plataformas médias e pequenas com capacidade de capital fraca, ou à consolidação do sector. Espera-se que a concentração da indústria aumente significativamente.

Em termos de normalização do negócio, as “Medidas” definem “linhas vermelhas” claras. Por exemplo, especificam explicitamente que o negócio de pequenos empréstimos online deve seguir o princípio de “pequenas quantias e dispersão”. Salvo disposições em contrário, o saldo de empréstimos online de pequena quantia de uma única pessoa singular, em regra, não deve exceder 300.000 yuan, ou um terço do rendimento médio anual dos seus últimos três anos; aplica-se o mais baixo dos dois como limite máximo.

Para pessoas colectivas ou outras organizações e as suas entidades relacionadas, o limite máximo do saldo de empréstimos de uma única conta não pode exceder 1.000.000 yuan. Em simultâneo, as finalidades do empréstimo são estritamente limitadas: esclarece-se que não pode ser utilizado para compra de casa, para reembolsar empréstimos hipotecários de habitação, nem para investimento em acções, obrigações, futuros, derivados financeiros e produtos de gestão de activos.

Quanto às taxas de juro dos empréstimos, um tema amplamente destacado, as “Medidas” enfatizam que as empresas de pequenos empréstimos online devem apresentar a taxa de juro anualizada de forma evidente ao mutuário e esclarecer a composição do custo do empréstimo. As taxas devem cumprir rigorosamente os limites máximos de protecção judicial definidos pelo Estado para as taxas de juro em empréstimos entre particulares. Isto travará, de raiz, fenómenos de “usura” e “juros de abatimento/entrada”, garantindo o direito à informação e o direito a transacções justas dos mutuários.

Além disso, as novas regras impõem requisitos mais elevados à protecção dos direitos dos consumidores. Exige-se que as instituições avaliem com prudência a capacidade de reembolso dos mutuários e não induzam os mutuários a endividarem-se em excesso. Deve ser estabelecido e aperfeiçoado um sistema de gestão de cobranças, e a cobrança deve ser regulamentada, sendo proibida a adopção de meios impróprios, como violência, ameaça, intimidação, insultos, difamação, assédio, entre outros. Ao mesmo tempo, é necessário reforçar a protecção das informações dos mutuários, prevenindo fugas de dados e abusos. Estas disposições visam directamente os pontos de dor que persistem na indústria há muito tempo, com o objectivo de construir relações de empréstimo mais harmoniosas e saudáveis.

Com a supervisão mais rigorosa, o panorama do sector está a acelerar uma reconfiguração. As plataformas de “assistência de crédito” situadas na faixa média e inferior enfrentam um esgotamento quase total do espaço de lucro: a soma dos custos de capital, dos custos de tráfego, dos custos de risco e dos custos operacionais já se aproxima do limite de 24% das taxas. O modelo de negócio colapsa rapidamente.

Vários especialistas da indústria estimam que muitas plataformas médias e pequenas irão sair do mercado no prazo de um ano. As principais empresas de “assistência de crédito” cotadas no mercado de acções dos EUA também dificilmente escaparão ao impacto — a Qich Fu Technology (奇富科技) registou uma queda de 46,8% no lucro líquido no 4.º trimestre de 2025, e empresas como Lexin e XinYe Technology têm apresentado quedas generalizadas nas receitas.

(Autor: Li Qiang)