A Zhongke Yuhang ainda não lucrou e prepara-se para IPO: a remuneração total dos altos executivos, incluindo administração e supervisão, ultrapassa os 10 milhões, sem divulgação da remuneração do presidente Yang Yiqiang

**瑞财经 明确会 **31 de março, a empresa de engenharia de tecnologia de voo espacial da Academia Chinesa (a seguir: “CASC ULA”) obteve aceitação para o IPO no Conselho de Ciência e Inovação, com o banco patrocinador Guotai Junan Securities, os representantes do patrocinador Li Yun e Hu Tao, e a firma de contabilidade Tianjian Certified Public Accountants.

A CASC ULA foi fundada em 2018, com capital social de cerca de 450 milhões de RMB, sendo a primeira empresa comercial de foguetões de propriedade mista no mercado doméstico, e também a única empresa privada de foguetões comerciais no país que assume múltiplas missões nacionais importantes de lançamentos.

Até ao final de 2025, a CASC ULA tinha acumulado um peso de carga lançado superior a 11 toneladas, ocupando o primeiro lugar entre as empresas privadas chinesas de foguetões lançadores comerciais.

A CASC ULA pretende agora angariar 4,18 mil milhões de RMB, para projetos como o desenvolvimento de um grande foguetão lançador reutilizável, entre outros; desses, 800 milhões de RMB serão destinados ao reembolso de empréstimos bancários e ao reforço de fundo de maneio.

Até à data de assinatura do prospecto, a CASC ULA não tem nenhum acionista com participação superior a 30% isoladamente, não existindo um acionista controlador; Yang Yiqiang detém, no total, 34,71% dos direitos de voto das ações, sendo o controlador efetivo da CASC ULA.

Yang Yiqiang controla 21,98% dos direitos de voto através de Pengyi Junlian; como sócio responsável executivo das plataformas de detenção de ações pelos trabalhadores, Tianjin Tansuo e Huzhou Zhongqin, controla respetivamente 1,47% e 1,12% dos direitos de voto através da Tianjin Tansuo e da Huzhou Zhongqin; Zheng Jun controla 10,14% dos direitos de voto através de Guoke ULA e, juntamente com Yang Yiqiang, assinou um “Acordo de Acção Concertada”, confirmando que, nas decisões do conselho de acionistas, manterá consistência com Yang Yiqiang; quando não seja possível chegar a uma opinião unânime sobre os assuntos de ação concertada, a opinião de Yang Yiqiang será a opinião final e será executada em conformidade.

O número total de acionistas da CASC ULA é de 82, dos quais 55 são fundos de private equity ou gestores de fundos privados.

Yang Yiqiang, presidente do conselho e diretor-geral da CASC ULA, possui doutoramento, é especialista que beneficia de subsídio especial do Conselho de Estado, tendo exercido, nos primeiros anos, funções como assistente de modelo no Instituto de Pesquisa de Tecnologia de Foguetes de Transporte da China, diretor de despacho de um determinado modelo-chave do Estado, vice-comandante-geral de um determinado modelo-chave do Estado, vice-ministro do departamento de investigação e produção do instituto, ministro do departamento de gestão de modelos do instituto, ministro do departamento de qualidade e tecnologia do instituto, comandante-geral de um determinado modelo de foguetão da “Changzheng”, e principal responsável administrativo do diretor-geral de um foguetão lançador de ar; de abril de 2019 até ao presente, foi diretor do Centro de Voo Espacial e Aéreo da Academia Chinesa de Ciências, bem como diretor do Laboratório Municipal de Pequim para Engenharia de Mecânica e Controlo de Voo de Veículos Lançadores Reutilizáveis do Instituto de Mecânica. Desde novembro de 2019 até ao presente, ocupa na CASC ULA os cargos de presidente do conselho e diretor-geral.

Devido a o produto da empresa ainda não ter atingido produção em grande escala e, simultaneamente, ao facto de a intensidade de investimento em I&D ser elevada e de os pagamentos com base em ações serem de montante relativamente grande, entre outros fatores, a empresa ainda não obteve lucros durante o período em análise do relatório.

No desempenho, em 2022 a 2024 e nos nove primeiros meses de 2025, os valores da receita de exploração da empresa foram, respetivamente, de 595,29 mil RMB, 7772,10 mil RMB, 244 milhões de RMB e 8422,39 mil RMB; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi, respetivamente, de -1,761 mil milhões de RMB, -5,12 mil milhões de RMB, -8,61 mil milhões de RMB e -7,49 mil milhões de RMB.

A empresa tem 9 diretores. Durante os períodos do relatório, o total de remunerações dos diretores, dos membros do conselho de supervisão/comissão de auditoria e dos quadros de gestão superior foi, respetivamente, de 7,5374 milhões de RMB, 8,7063 milhões de RMB, 10,8325 milhões de RMB e 7,5586 milhões de RMB. No entanto, o prospecto não divulga os valores específicos de remuneração dos diretores, supervisores e quadros de gestão superior.