Então, aqui está algo em que tenho pensado ultimamente. Lembras-te quando toda a gente estava obcecada com o Benner Cycle no ano passado? Aquele gráfico de 150 anos que previa um pico do mercado de criptomoedas em 2026? Pois, bem, estamos aqui agora e vale a pena revisitar o que realmente aconteceu.

Para contexto, Samuel Benner foi um agricultor que foi arruinado na crise financeira de 1873. Em vez de desistir, passou anos a estudar padrões de preços e publicou as suas descobertas em 1875 com um livro chamado Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices. Toda a sua teoria baseava-se na observação dos ciclos agrícolas e de como estes se relacionavam com os movimentos mais amplos do mercado. O homem literalmente escreveu 'Certeza absoluta' no final das suas notas, e de alguma forma essa confiança manteve-se por quase 200 anos.

O Benner Cycle divide os anos em três categorias: anos de pânico (Linha A), anos de boom em que deve vender (Linha B), e anos de recessão para comprar (Linha C). Segundo o gráfico, acertou na Grande Depressão, na Segunda Guerra Mundial, na bolha das dot-com e na COVID. Portanto, quando os investidores de criptomoedas começaram a circular este gráfico em 2024-2025, afirmando que 2023 era o momento perfeito para comprar e que 2026 seria o pico, as pessoas levaram a sério. A narrativa era convincente: o hype especulativo em criptomoedas e IA intensificaria até 2025, depois veríamos uma correção.

Mas então aconteceu abril de 2025. Trump anunciou aquelas tarifas, os mercados despencaram, e 7 de abril tornou-se o que os traders chamaram de 'Black Monday 2.0'. A criptomoeda caiu de $2,64 trilhões para $2,32 trilhões num único dia. De repente, a narrativa otimista do Benner Cycle parecia instável. JPMorgan aumentou a probabilidade de recessão para 60%, Goldman Sachs atingiu 45%. O trader veterano Peter Brandt foi ao X dizer que tudo aquilo era fantasia, que ele não conseguia realmente negociar com base num gráfico de 150 anos.

Aqui está o que é interessante, no entanto. Apesar de todo aquele caos, alguns investidores ainda acreditam na profecia do Benner Cycle. A lógica deles? Os mercados não são apenas números – tratam-se de momentum, memória e do que as pessoas acreditam coletivamente. Às vezes, gráficos antigos funcionam não porque sejam mágicos, mas porque pessoas suficientes os observam e agem em conformidade.

Agora estamos em abril de 2026 e o pico previsto deve estar a acontecer ou já ter acontecido. O Google Trends mostrou o interesse máximo de pesquisa por 'Benner Cycle' no início de 2025, refletindo o quão desesperados os investidores de retalho estavam por algum tipo de roteiro durante tempos incertos. A questão agora não é realmente se o Benner Cycle previu 2026 – é se os mercados vão comportar-se da maneira que esta estrutura antiga sugere. Às vezes, a parte mais interessante destes ciclos não é se são precisos, mas por que tantas pessoas precisam de acreditar neles.