Como diferentes setores nos Estados Unidos veem a guerra entre os EUA, Israel e Irã?

I. Como é que os diferentes sectores dos EUA encaram a guerra entre os EUA, Israel e o Irão?

A guerra entre Israel e o Irão, bem como a participação dos EUA, já dura há um mês; este boletim semanal incide sobre as percepções e atitudes dos vários sectores dos EUA face à guerra entre os EUA, Israel e o Irão.

(I) Civis comuns: a maioria não apoia acções militares, mas há uma forte divisão partidária

A maioria dos cidadãos é contra ou não reconhece as acções militares, considerando que a acção militar “já foi longe demais”, que pode arrastar-se, que o custo é elevado e que beneficia mais Israel do que os EUA. Ainda assim, há uma forte divisão partidária: os republicanos, em geral, apoiam; sobretudo o grupo MAGA**, enquanto a percentagem de democratas e eleitores independentes que se opõem é extremamente elevada**. Vale a pena observar os resultados dos inquéritos do Pew Research Center (neutro) e da FOX News (tendência republicana):

De acordo com o inquérito do Pew Research Center (3/16-3/22), cerca de seis em cada dez (61%) não concordam com a forma como Trump lida com o conflito com o Irão, enquanto 37% dos inquiridos dizem concordar. A proporção de pessoas que consideram que o progresso da acção militar não está a correr bem (45%) é claramente superior à dos que consideram que o progresso está muito bom ou a correr muito bem (25%). Há uma divergência partidária evidente: os democratas e os independentes inclinados para os democratas desaprovam de forma esmagadora a forma como Trump lida com o conflito (90%), e consideram também que os EUA tomaram uma decisão errada ao atacar o Irão (88%); cerca de sete em cada dez republicanos e pessoas inclinadas para os republicanos reconhecem a forma como Trump lida com o conflito (69%) e consideram que os EUA tomaram a decisão certa (71%). Além disso, 54% dos americanos consideram que a acção militar dos EUA contra o Irão, pelo menos, continuará durante mais seis meses; 35% esperam que a guerra se prolongue entre um e seis meses, e apenas 8% consideram que a guerra terminará em menos de um mês. 58% dos republicanos prevêem que a guerra terminará dentro dos próximos seis meses, enquanto 68% dos democratas acreditam que a guerra durará seis meses ou mais.

De acordo com o inquérito da FOX News (3/20-3/23), 42% dos eleitores apoiam a acção militar actualmente empreendida pelos EUA contra o Irão, e 58% se opõem, sendo que quase quatro em cada dez se opõem de forma veemente. Também aqui existe uma divisão partidária clara: 90% do grupo MAGA apoia, 77% dos republicanos apoiam, enquanto a proporção de apoiantes é pequena entre independentes (28%), liberais (13%) e democratas (12%).

(I I) Uma vaga de protestos em grande escala irrompe por todo o território dos EUA

Desde o início de Março, os EUA começaram a registar actividades de protesto. A 2 de Março, cerca de 150 pessoas reuniram-se em frente à Câmara Municipal de Los Angeles, e aproximadamente 40 cidades em todo o país lançaram protestos em simultâneo (organizados por uma coligação de 30 grupos), denunciando a “violação de soberania” e a “guerra ilegal”.

Os protestos têm-se intensificado. Segundo a CCTV International News, a 28 de Março, hora local, milhões de cidadãos americanos foram às ruas para se oporem ao lançamento de uma acção militar pelos EUA em conjunto com Israel contra o Irão. Os organizadores estimaram que, nesse dia, haveria mais de 3100 protestos em todo o país, cobrindo 50 estados, bem como cidades importantes como Washington, Nova Iorque, Los Angeles, Filadélfia e Boston.

(III) Congresso: divisão entre partidos, o Congresso torna-se “espectador”

A esmagadora maioria dos deputados republicanos apoia a “acção necessária” defendida por Trump, encarando o Irão como uma “ameaça iminente”. O presidente da Câmara, Mike Johnson, considera que “é perigoso limitar os poderes do presidente enquanto as tropas americanas já se encontram em estado de conflito”. Contudo, há também alguns deputados republicanos que são excepções; por exemplo, os senadores de Kentucky Paul e os deputados Massie e os deputados de Ohio Davidson questionam e apoiam a limitação dos poderes militares de Trump.

A esmagadora maioria dos deputados democratas é contra a acção militar de Trump. O senador de Pensilvânia Fetterman é o único democrata no Senado que votou contra restringir os poderes militares de Trump.

Devido à divisão entre os dois partidos no Congresso, nenhuma das deliberações sobre retirada de tropas ou concessão de autorização pelo Congresso foi aprovada, pelo que o Congresso se tornou “espectador”. A 4 de Março, o Senado chumbou, por “47 votos a favor-53 contra”, uma proposta destinada a exigir que o presidente Trump obtivesse autorização do Congresso antes de tomar novas acções militares contra o Irão. A 5 de Março, a Câmara dos Representantes chumbou uma deliberação semelhante de limitação, por “212 votos a favor-219 contra”. Houve ainda votações de deliberações semelhantes, mas o resultado foi igual ou muito semelhante.

(IV) Especialistas mainstream do Médio Oriente são, no geral, contra; think tanks divididos por motivo partidário

Especialistas mainstream sobre questões do Médio Oriente entendem que a guerra “preventiva” ou orientada para a “mudança de regime” comporta riscos elevados e resultados incertos, podendo levar a conflito prolongado e instabilidade regional.

Com base no inquérito do Middle East Scholar Barometer da Universidade de Maryland (641 especialistas académicos em assuntos do Médio Oriente; cerca de três quartos nos EUA e cerca de um terço das respostas foi recolhido após o início da guerra), apenas 5% dos especialistas apoiam avançar com uma guerra contra o Irão, e apenas 1% acredita que ataques de grande escala produziriam um regime democrático pró-americano; 94% dos especialistas consideram que a política da administração Trump em relação ao Irão torna a guerra mais provável. Os especialistas, em geral, consideram que o regime iraniano tem forte coesão e resiliência, tem capacidade e vontade de retaliar, e que a guerra não é muito provável de alcançar facilmente a mudança de regime ou de conduzir a uma transição democrática estável.

A análise dos principais think tanks dos EUA sobre a guerra apresenta uma divisão evidente.

Think tanks neutros ou de orientação liberal (como a Brookings Institution, a Carnegie Endowment, o Center for Strategic and International Studies, o Council on Foreign Relations, a RAND Corporation, etc.) tendem a adoptar uma postura prudente ou crítica, sublinhando que o progresso numa fase inicial do conflito é significativo, mas os objectivos estratégicos são pouco claros, a dificuldade de alcançar a mudança de regime é grande e os riscos a longo prazo são elevados, incluindo crise energética, instabilidade regional, proliferação nuclear, etc. Think tanks conservadores ou de tendência mais à direita (como a The Heritage Foundation, o American Enterprise Institute, o Atlantic Council, etc.) tendem a apoiar relativamente mais, encarando-o como uma oportunidade para enfraquecer a ameaça iraniana, mas também alertam para a vulnerabilidade revelada pela capacidade militar e para um impacto potencial na prosperidade económica de Trump. Think tanks mais contidos (como o Quincy Institute, o Stimson Center, etc.) são fortemente contra, argumentando que “o andamento da guerra está muito mau”; o Irão não é “desesperado”, mas está a executar uma estratégia coerente de “risco de coerção”, e o acompanhamento dos fundos dos think tanks mostra que algumas instituições são “promotoras da guerra” devido ao financiamento de indústria militar/por apoio estrangeiro.

II. Revisão de dados importantes no estrangeiro e acompanhamento de dados de alta frequência

(I) Dados e acontecimentos económicos importantes na semana passada e na próxima semana

Semana de 23** de Março a 27**** de Março, nos EUA:** as despesas de construção em Janeiro em termos homólogos (em variação face ao período anterior), a primeira estimativa do PMI dos serviços da S&P em Março, a estimativa final do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan em Março ficou abaixo do previsto, a primeira estimativa do PMI de indústria transformadora da S&P em Março e o índice de preços das importações de Fevereiro em variação face ao período anterior acima do previsto.

Semana de 30** de Março a 3**** de Abril, nos EUA: divulgação de dados:** índice de confiança do consumidor do Conference Board em Março (3/31), emprego ADP de Março, vendas a retalho de Fevereiro em variação face ao período anterior, PMI da indústria transformadora ISM de Março (4/1), dados não agrícolas de Março (4/3).

Semana de 23** de Março a 27**** de Março, na Zona Euro:** a primeira estimativa do índice de confiança do consumidor em Março, a primeira estimativa do PMI dos serviços da S&P em Março e o M3 em Março em termos homólogos ficaram abaixo do previsto; a primeira estimativa do PMI da indústria transformadora da S&P em Março ficou acima do previsto.

Semana de 30** de Março a 3**** de Abril, na Zona Euro: divulgação de dados:** primeira estimativa do CPI de Março (3/31), taxa de desemprego de Fevereiro (4/1).

Semana de 23**** de Março a 27**** de Março, no Japão:** dados do CPI de Fevereiro abaixo do previsto; PMI da indústria transformadora e serviços da S&P de Março recuou, mas continua acima da linha de equilíbrio entre expansão e contracção.

Semana de 30** de Março a 3**** de Abril, no Japão: divulgação de dados:** CPI de Tóquio em Março, taxa de desemprego de Fevereiro, crescimento homólogo do saldo de vendas no retalho “Machino (社零)” em Fevereiro, primeira estimativa da variação face ao período anterior do valor da produção industrial em Fevereiro (3/31), índices de Tankan (短観) do 1º trimestre para indústria transformadora e não transformadora (4/1).

(II) Índices semanais da actividade económica

O índice de actividade económica nos EUA subiu ligeiramente. Na semana de 21 de Março, o índice WEI dos EUA foi de 2.86% (média móvel de 4 semanas de 2.66%), face a 2.63% na semana anterior (média móvel de 4 semanas de 2.6%).

O índice de actividade económica da Alemanha recuperou ligeiramente. Na semana de 22 de Março, o índice WAI da Alemanha foi de 0.13% (média móvel de 4 semanas de 0.0%), face a -0.02% na semana anterior (média móvel de 4 semanas de -0.04%). Note-se que, como a divulgação de dados detalhados é incompleta, a correcção dos dados da Alemanha para o período mais recente (última semana) é relativamente grande, pelo que o seu valor de referência é mais fraco.

(III) Procura

1. Consumo: a taxa de crescimento homóloga das vendas a retalho comerciais do Red Book dos EUA recupera ligeiramente

A taxa de crescimento homóloga das vendas a retalho comerciais do Red Book dos EUA recupera ligeiramente. Na semana de 20 de Março, a taxa de crescimento homóloga das vendas a retalho comerciais do Red Book foi de 6.7%, com média móvel de 4 semanas de 6.6%; na semana anterior foi 6.4%, com média móvel de 4 semanas de 6.6%.

2. Imobiliário: as taxas de juro dos empréstimos hipotecários nos EUA continuam a subir, o número de pedidos de financiamento imobiliário diminui

As taxas de juro das hipotecas nos EUA continuam a subir. A 26 de Março, a taxa de juros das hipotecas de 30 anos nos EUA foi de 6.38%, face a 6.22% na semana anterior e 6.11% na semana anterior à anterior.

O número de pedidos de hipoteca caiu ligeiramente à margem. Na semana de 20 de Março, o índice composto do mercado MBA dos EUA (que reflecte o número de pedidos de hipoteca) foi de 310.7, uma variação em cadeia de -10.5%; a variação em cadeia na semana anterior foi de -10.9%.

(IV) Emprego: o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA corresponde ao esperado

O número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego corresponde ao esperado, com uma recuperação ligeira à margem, mas permanece em níveis baixos. Na semana de 21 de Março, o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA foi de 210 mil, o previsto era 210 mil, face ao valor anterior de 205 mil.

O número de pedidos continuados caiu, melhor do que o esperado. Na semana de 14 de Março, o número de pedidos continuados de subsídio de desemprego passou de 1.851 milhões para 1.819 milhões, face ao previsto de 1.849 milhões.

(V) Preços: os preços das matérias-primas subiram acentuadamente, com disparada do preço da gasolina nos EUA

Devido ao impacto contínuo do conflito geopolítico no Médio Oriente, os preços das matérias-primas no estrangeiro continuam a subir. A 27 de Março, o índice de preços de mercadorias RJ/CRB subiu 0.5% em termos semanais (face à semana anterior), contra 0.4% na semana anterior.

O preço retalhista da gasolina nos EUA continua a disparar. Até à semana de 23 de Março, o preço retalhista da gasolina subiu 6.2%, atingindo 3.79 dólares por galão; na semana anterior tinha subido 6% e na penúltima semana tinha subido 16.6%.

(VI) Finanças

1. Condições financeiras: aperto contínuo das condições financeiras nos EUA e na Europa

As condições financeiras nos EUA e na Europa continuam a apertar**.** A 27 de Março, o Bloomberg US Financial Conditions Index foi de 0.019, face a 0.322 na sexta-feira da semana anterior. O Bloomberg Eurozone Financial Conditions Index foi de 0.697, face a 0.975 na semana anterior.

2. Liquidez em dólares fora do país (offshore): continua um aperto ligeiro

A liquidez em dólares offshore continua a apertar. A 27 de Março, a base do swap de 3 meses do iene face ao dólar foi de -22.25 pips, face a -21.75 pips uma semana antes. A base do swap de 3 meses do euro face ao dólar foi de -4.75 pips, face a -4 pips uma semana antes.

3. Spreads de crédito: o spread da pior yield em obrigações corporativas em dólares de alto rendimento recupera claramente

O spread da pior yield em obrigações corporativas em dólares de alto rendimento recupera claramente. A 27 de Março, o Spread-to-worst das obrigações corporativas em dólares de rating global BB&B da J. P. Morgan foi de 305.235 bp, alargando 14.574 bp face à sexta-feira da semana anterior.

4. Spreads de obrigações do Tesouro: alargamento do spread EUA-Japão; spreads Portugal-Alemanha e Itália-Alemanha encurtam ligeiramente

O spread de obrigações do Tesouro de longo prazo EUA-Japão alarga-se. Até 26 de Março, o spread entre os Treasuries de 10 anos dos EUA e da Alemanha foi de 140 bp, igual ao da semana anterior. O spread entre os Treasuries de 10 anos dos EUA e do Japão foi de 213.4 BP, alargando 15.7 bp face à semana anterior.

Os spreads Portugal-Alemanha e Itália-Alemanha encurtam ligeiramente. Até 27 de Março, o spread entre as obrigações do Tesouro de 10 anos da Itália e da Alemanha foi de 95.3 bp, encurtando 2.2 bp face à semana anterior; o spread entre as obrigações do Tesouro de 10 anos de Portugal e da Alemanha foi de 48.5 bp, encurtando 3.8 bp face à semana anterior.

(VII) Orçamento: até à presente semana, as despesas acumuladas de fundos federais nos EUA cresceram 6% em termos homólogos

Utiliza-se a monitorização frequente das mudanças nas despesas orçamentais dos EUA com base no volume de despesas de fundos federais diário a partir dos《Daily Treasury Statements》 do Departamento do Tesouro dos EUA.

Até 26 de Março, as despesas acumuladas de fundos federais nos EUA são de cerca de 2 biliões de dólares, com crescimento homólogo acumulado de 6%; até ao final de Fevereiro, o crescimento homólogo acumulado era de 12.8%.

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