Lucro líquido em crescimento contínuo, gestão de riscos sólida, o Banco RuiFeng merece uma visão de longo prazo?

（Fonte: Rede de Entrevistas e Visitas na Web）

O desempenho duplo da Caixa do Banco Rui Feng em 2025 (ganhos de dois indicadores) foi o resultado de uma gestão sólida num contexto de pressão sobre a indústria. A correcção do preço das acções a curto prazo é mais uma reacção emocional do mercado à desaceleração da taxa de crescimento e a pequenas oscilações nos indicadores, e não um juízo racional sobre o seu valor de longo prazo.

Produção|Rede de Entrevistas e Visitas na Web

Revisão|Li Xiaoyan

Em 26 de Março, o primeiro banco comercial rural cotado da província de Zhejiang, o Banco Rui Feng (601528), divulgou o seu relatório anual de 2025. No ano inteiro, alcançou um volume de receitas de 4,408 mil milhões de yuan (44,08 mil milhões de yuan) e um lucro líquido atribuível aos accionistas de 1,966 mil milhões de yuan (19,66 mil milhões de yuan), que cresceram, respectivamente, 0,53% e 2,30% em termos homólogos. Num ambiente em que a margem de juros dos bancos se estreita e o crescimento enfrenta pressão, continua a entregar uma resposta sólida de “desempenho duplo”. Embora em 27 de Março as acções tenham sofrido uma correcção a curto prazo, tendo em conta os principais aspectos — fundamentos operacionais, planeamento estratégico e capacidade de resistir a riscos — o Banco Rui Feng está a construir a base do desenvolvimento de alta qualidade na prossecução de “estabilidade como prioridade máxima, e avanço com estabilidade”, através do aprofundamento em profundidade na região e de avanços na transformação. A volatilidade a curto prazo é mais uma libertação temporária do sentimento do mercado do que uma reflexão real do valor de longo prazo.

Em 2025, perante desafios comuns da indústria, como a recuperação económica macroeconómica de forma desigual e a pressão contínua sobre a margem líquida de juros dos bancos, o Banco Rui Feng manteve-se fiel à sua orientação de “apoiar a agricultura e os pequenos negócios”, alcançando um crescimento sólido das suas performances operacionais mesmo contra a corrente, com indicadores centrais a manterem-se em trajectória favorável.

Em termos de dimensão, o banco tem vindo a expandir de forma estável a sua base de activos; no fim do ano, os activos totais atingiram 2414.95 mil milhões de yuan, mais 9,52% do que no início do ano. O saldo de depósitos de todos os tipos foi de 1780.99 mil milhões de yuan, um aumento de 9,47%. O saldo de empréstimos de todos os tipos foi de 1412.06 mil milhões de yuan, um aumento de 7,82%. A dimensão dos depósitos e dos empréstimos manteve taxas de crescimento de dois dígitos, criando uma base sólida para o crescimento da rentabilidade. Mais digno de atenção é que o fluxo de caixa líquido das actividades operacionais mudou de forma significativa de -6.10 mil milhões de yuan em 2024 para 45.46 mil milhões de yuan, melhorando claramente a situação dos fluxos de caixa, e a capacidade de “gerar sangue” através da operação tem-se reforçado de forma contínua.

Em termos de rentabilidade, embora a taxa de crescimento das receitas tenha abrandado em comparação com 2024, o lucro líquido atribuível aos accionistas tem mantido crescimento positivo por vários anos consecutivos, evidenciando estabilidade nos resultados. Após deduzir ganhos e perdas não recorrentes, o lucro líquido atribuível aos accionistas atingiu 18.77 mil milhões de yuan, um aumento de 10,18%, elevando ainda mais a qualidade dos lucros. O lucro por acção básico foi de 1.00 yuan, um aumento de 2,04%. Em simultâneo, o conselho de administração propôs distribuir 2.10 yuan em dinheiro por cada 10 acções, retribuindo continuamente os accionistas através de dividendos em numerário, evidenciando confiança no seu próprio desenvolvimento e responsabilidade para com os investidores.

Num contexto em que a indústria, em geral, enfrenta pressão de descida das margens, o Banco Rui Feng, através de uma gestão refinada de activos e passivos, conseguiu travar a queda e estabilizar a sua margem líquida de juros, revelando robustez na sua actividade central.

Como “tábua de salvação” dos lucros, as receitas líquidas de juros atingiram 32.54 mil milhões de yuan no ano, um aumento de 8,33%, tornando-se a principal força motriz que sustenta o crescimento das receitas. Este crescimento não depende de “trocar preço por volume”, mas sim de uma combinação entre expansão de escala e controlo da margem de juros. Por um lado, o crescimento estável da escala de empréstimos fornece uma base para os rendimentos de juros; por outro lado, ao optimizar a estrutura dos passivos, a taxa de remuneração dos depósitos desceu para 1.83%, menos 37 pontos-base do que no ano anterior, compensando eficazmente a pressão da descida da taxa de rendimento do lado dos activos, e, por fim, alcançando uma margem líquida de juros estável em 1.50%, superando a tendência geral da indústria de margens que continuam a estreitar.

As receitas não relacionadas com juros, embora sofram pressão a curto prazo devido à volatilidade nos mercados de títulos, têm continuado a optimizar a sua estrutura, com a gestão patrimonial e os negócios internacionais — a “segunda curva de crescimento” — a acelerarem para se consolidarem. No âmbito da gestão patrimonial, as receitas por taxa cresceram 18,13% em termos homólogos; no negócio internacional, o volume de liquidações cresceu 49,41% em termos homólogos. O volume de liquidações internacionais do sector de Yiwu atingiu 60.88 mil milhões de dólares, representando mais de 60% do total do banco. A vantagem distintiva em finanças transfronteiriças tem sido continuamente ampliada. A volatilidade das receitas não relacionadas com juros a curto prazo é, mais do que tudo, um desempenho faseado influenciado pelo ambiente do mercado. À medida que a gestão patrimonial, a microfinança inclusiva e outros negócios avançam em profundidade, o potencial de crescimento das receitas não relacionadas com juros será libertado gradualmente.

Enquanto banco local com raízes em Shaoxing, o Banco Rui Feng implementa profundamente a estratégia de desenvolvimento regional de “Uma base e Quatro setas”, com Keqiao como base fundamental, e Yiwu, Yucheng, Binhai e Shengzhou como pólos de crescimento, construindo um padrão de desenvolvimento de “estabilidade no núcleo, avanços em múltiplos pontos”, com a competitividade regional a aumentar de forma contínua.

“A base única” Keqiao continua a ser aprofundada como quartel-general, com uma base de clientes existentes sólida e uma gestão eficaz da taxa de remuneração dos depósitos, fornecendo fluxos de caixa e suporte de lucros estáveis para o desenvolvimento do banco. “As quatro setas” tornaram-se o motor central de incremento de volume: os novos empréstimos das quatro regiões somaram 39.95 mil milhões de yuan, representando 38,99% dos novos empréstimos do banco; os novos depósitos somaram 58.12 mil milhões de yuan, uma quota de 37,73%. O banco alcançou receitas de 12.20 mil milhões de yuan, um aumento de 8,56%, elevando a sua participação no total das receitas em 2,05 pontos percentuais. Entre esses, Yiwu concentra-se em finanças transfronteiriças; Yucheng constrói um ecossistema cooperativo de “governo, banco, investigação e comerciantes”; Binhai reforça a ligação interligada da cadeia industrial; e Shengzhou aprofunda cenários a nível do condado. As funções diferenciadas de cada região são claras, e os efeitos de sinergia são evidentes, abrindo um vasto espaço para o crescimento futuro.

Em simultâneo, o banco centra-se nas “cinco grandes áreas” de finanças, avançando de forma abrangente em tecnologia, verde, inclusivas, pensões e finanças digitais. Os empréstimos a empresas tecnológicas, os empréstimos verdes, os empréstimos inclusivos a pequenas e micro empresas e os empréstimos à indústria central da economia digital alcançaram todos crescimentos acima de dois dígitos, respondendo de forma precisa às necessidades da economia real e realizando um crescimento de alta qualidade dos seus próprios negócios ao servir o desenvolvimento regional.

A qualidade dos activos é a linha de vida para uma gestão sólida do banco. Embora em 2025 a taxa de empréstimos não regulares, a taxa de empréstimos sob acompanhamento e a taxa de empréstimos em atraso do Banco Rui Feng tenham apresentado um ligeiro aumento, no geral continuam a situar-se num nível baixo na indústria. Além disso, a capacidade de compensação para riscos tem-se reforçado de forma contínua, pelo que a qualidade dos activos continua, no geral, controlável.

No fim do ano, a taxa de empréstimos não regulares foi de 0.99%, apenas +0.02 pontos percentuais face ao início do ano, mantendo por vários anos consecutivos um nível de excelência abaixo de 1%. Mais importante ainda, a taxa de cobertura de provisões atingiu 326.51%, mais 5,64 pontos percentuais em termos homólogos; a razão de provisões para empréstimos (provisões/empréstimos) foi de 3.23%, mais 0,13 pontos percentuais, muito acima das exigências regulamentares. A “almofada” de risco continua a engrossar, dispondo de uma capacidade forte para absorver e gerir riscos. Ao mesmo tempo, ao longo do ano, o banco deu baixa de empréstimos não regulares no montante de 6.15 mil milhões de yuan, intensificando o tratamento de empréstimos não regulares, libertando ativamente riscos potenciais e removendo obstáculos para uma gestão sólida no futuro.

Do ponto de vista das causas de risco, o aumento das taxas de empréstimos sob acompanhamento e em atraso deve-se principalmente à pressão sobre o funcionamento de pequenas e micro empresas e de comerciantes em nome individual. Trata-se de um problema comum da indústria e não de falha de controlo de risco do Banco Rui Feng a nível individual. Na área central de Shaoxing, a taxa de empréstimos não regulares é apenas de 0.95%. Embora na “área das quatro setas” algumas regiões tenham registado um ligeiro aumento das taxas de empréstimos não regulares, no geral os riscos são controláveis. Além disso, através da optimização da estrutura creditícia e do reforço da gestão pós-concessão de crédito, a capacidade de gestão de risco tem vindo a aumentar de forma contínua.

No início de 2026, o Banco Rui Feng recebeu uma coima de grande montante, o que levou o mercado a prestar atenção ao seu controlo interno e conformidade. Porém, de forma objectiva, esta coima não só é uma oportunidade de rectificação de problemas passados, como também evidencia ainda mais a determinação do banco em encarar os problemas e reforçar a conformidade.

As várias violações abrangidas pela coima são falhas comuns de conformidade que os bancos médios e pequenos tendem a ter no processo de desenvolvimento rápido, e não constituem indícios de risco sistémico. Face aos problemas, o banco iniciou rapidamente uma correcção, aperfeiçoou os procedimentos e os regulamentos, reforçou a formação em conformidade dos colaboradores e continuou a optimizar o sistema de gestão de controlo interno. Ao mesmo tempo, a alteração ocorrida no final de 2025, com o ajuste do cargo de director-geral (presidente do banco) que passou a acumular com o cargo de oficial principal de conformidade, embora tenha suscitado discussões sobre a independência da conformidade, na essência trata-se de uma medida importante para reforçar a gestão de conformidade e assumir responsabilidades de conformidade de forma mais firme. Ao ser liderada pelo “primeiro responsável”, promove-se a integração profunda entre conformidade e actividades de negócio, prevenindo riscos de conformidade desde a origem.

Além disso, os prémios e remunerações da administração estão ligados ao desempenho. Em 2025, a remuneração do presidente do conselho e do director-geral teve um ligeiro aumento, reflectindo a correspondência entre desempenho e remuneração. O mecanismo de incentivos é razoável e eficaz, fornecendo uma base sólida de garantias de governação para o desenvolvimento operacional.

O desempenho duplo do Banco Rui Feng em 2025 foi o resultado de uma gestão sólida num contexto de pressão sobre a indústria. A correcção do preço das acções a curto prazo é sobretudo uma reacção emocional do mercado à desaceleração do ritmo de crescimento e a pequenas oscilações dos indicadores, e não um juízo racional sobre o seu valor de longo prazo.

Pelos fundamentos, o banco tem uma escala a crescer de forma estável, a resiliência do negócio principal é evidente, o efeito da estratégia regional é significativo e a capacidade de resistir a riscos é sólida, possuindo uma competitividade central para um desenvolvimento contínuo e sólido. A desaceleração do crescimento do desempenho a curto prazo e a volatilidade ligeira da qualidade dos activos são fenómenos normais no ciclo de operação dos bancos, e também uma fase inevitável no processo de transformação. À medida que a estratégia de “Uma base e Quatro setas” é aprofundada, que o controlo da margem de juros é continuamente optimizado, que a estrutura das receitas não relacionadas com juros melhora e que a gestão de conformidade é continuamente reforçada, espera-se que o Banco Rui Feng consiga sair gradualmente do período de ajustamento a curto prazo e regressar a uma trajectória de crescimento de alta qualidade.

Como referência de banco comercial rural local de Zhejiang, o Banco Rui Feng mantém sempre a missão inicial de “servir o sector agrícola, servir os pequenos negócios e servir a economia real”. Ao aprofundar-se nas regiões, cria vantagens diferenciadas; ao avançar na transformação, liberta potencial de crescimento. A volatilidade a curto prazo não altera a tendência positiva de longo prazo. Com uma base de operação sólida e uma resiliência de desenvolvimento forte, o Banco Rui Feng está a escrever um novo capítulo de desenvolvimento de alta qualidade para bancos médios e pequenos.

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