23 empresas de corretagem cotadas em bolsa planeiam distribuir quase 37,9 bilhões de yuans em "bónus anuais"

O repórter: 于宏

A distribuição de dividendos é uma forma eficaz de as empresas cotadas retribuírem diretamente os investidores pelo investimento. Recentemente, enquanto as corretoras listadas divulgavam em ritmo acelerado os relatórios anuais de 2025, também foram sendo divulgados, de forma faseada, os planos de distribuição de dividendos anuais de 2025 (não incluindo a distribuição intercalar). Os dados da Wind indicam que, até 31 de março, data de publicação da notícia pelo repórter, 23 corretoras listadas de A-shares já tinham divulgado os seus planos de distribuição de dividendos anuais de 2025, prevendo um montante total a distribuir de 37,898 mil milhões de yuans (com impostos, o mesmo abaixo); destas, 10 corretoras listadas preveem que o montante a distribuir seja superior a 1 mil milhões de yuans.

Em termos de valor de dividendos por ação, entre as 23 corretoras listadas que já publicaram planos de distribuição anual, a 广发证券 (Guangfa Securities) prevê distribuir 0,5 yuan em dividendos em dinheiro por ação, sendo o valor mais alto; em seguida está a 招商证券 (China Merchants Securities), que prevê distribuir 0,45 yuan em dividendos em dinheiro por ação; a 中信证券 (CITIC Securities), a 华泰证券 (Huatai Securities) e a 国泰海通 (Guotai Huarong?) prevêem, respetivamente, 0,41 yuan, 0,4 yuan e 0,35 yuan em dividendos em dinheiro por ação.

Em termos de montante, a 国泰海通 (Guotai Huarong?) lidera com 6,13 mil milhões de yuans de dividendos anuais previstos; em segundo lugar está a 中信证券 (CITIC Securities), com um montante de dividendos previsto de 6,076 mil milhões de yuans; 广发证券 (Guangfa Securities), 招商证券 (China Merchants Securities), 华泰证券 (Huatai Securities) e 中国银河 (China Galaxy) preveem distribuir 3,912 mil milhões de yuans, 3,905 mil milhões de yuans, 3,611 mil milhões de yuans e 2,46 mil milhões de yuans, respetivamente; os montantes previstos de申万宏源 (Shenwan Hongyuan), 东方证券 (Oriental Securities), 中信建投 (CITIC Buiding?) e 中金公司 (CICC) são todos superiores a 1 mil milhões de yuans.

Para aumentar de forma efetiva a retribuição aos investidores, as corretoras listadas estão a responder ativamente ao apelo de “distribuição de dividendos mais do que uma vez por ano”. Com base no levantamento, as 23 corretoras listadas acima implementaram distribuição intercalar em 2025. Considerando o montante total de dividendos de 2025 (incluindo a distribuição intercalar e a distribuição anual), várias corretoras viram a sua distribuição anual representar uma percentagem superior a 40% do lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa no ano. Por exemplo, a 西南证券 (Southwest Securities), além do seu plano de distribuição anual de dividendos, já implementou duas distribuições intercalaras de dividendos em 2025; o montante total de dividendos do ano prevê-se que corresponda a 60,05% do lucro líquido anual atribuível aos acionistas de 2025; a 红塔证券 (Hongtа Securities) tem o montante de dividendos anual a representar 81,3% do lucro líquido anual atribuível aos acionistas de 2025.

Os dados mais recentes divulgados pela Associação da Indústria de Valores Mobiliários da China mostram que, em 2025, 150 empresas de valores mobiliários alcançaram um volume de receitas de 541,171 mil milhões de yuans, um aumento de 19,95%: atingiram um lucro líquido de 219,439 mil milhões de yuans, um aumento de 31,2%, e os resultados operacionais mantiveram uma tendência de crescimento estável.

Wang Hongying, diretora do China (Hong Kong) Institute of Financial Derivatives Investment Research, ao falar numa entrevista ao repórter do 《证券日报》, afirmou: “Ao aumentar a intensidade da distribuição de dividendos e ao elevar a frequência das distribuições, as corretoras reflectem um aumento significativo na sua qualidade de gestão e capacidade de geração de lucros. Uma distribuição estável e contínua consegue aumentar diretamente a perceção de ganho dos investidores e transmitir sinais de que a empresa está a gerir bem e que o fluxo de caixa é abundante, atraindo mais investidores individuais e institucionais para deterem as suas posições a longo prazo, formando assim um ciclo virtuoso entre o desenvolvimento sólido da própria empresa e a melhoria da retribuição aos investidores.”

Para aumentar ainda mais a transparência e a estabilidade da repartição de lucros, várias corretoras, incluindo a 东方证券 (Oriental Securities) e a 红塔证券 (Hongtа Securities), também divulgaram recentemente um planeamento de retribuição aos acionistas para os próximos três anos (de 2026 a 2028). Entre elas, a 红塔证券 (Hongtа Securities) especificou que os lucros acumulados distribuídos em dinheiro nos últimos três anos devem ser não inferiores a 30% dos lucros médios anuais distribuíveis alcançados nos últimos três anos; a 西南证券 (Southwest Securities) e a 东方证券 (Oriental Securities) também clarificaram que, todos os anos, os lucros distribuídos em dinheiro pela empresa devem ser não inferiores a 30% dos lucros disponíveis para distribuição alcançados nesse ano.

“Quando as corretoras formulam o seu sistema de distribuição de dividendos, é necessário considerar de forma abrangente múltiplos fatores, incluindo as características da indústria, a fase de desenvolvimento em que a empresa se encontra, o nível de rendibilidade e as necessidades de fundos.” Zheng Zhigang, professor de finanças na Escola de Finanças e Finanças da Renmin University of China, disse ao repórter que, sob a premissa de atender à necessidade de fundos para o desenvolvimento a médio e longo prazo, a criação de um mecanismo de retribuição aos investidores contínuo, estável e científico ajuda a manter a flexibilidade financeira, ao mesmo tempo que se aproveitam as oportunidades de crescimento futuras. No futuro, as corretoras devem incutir firmemente a consciência de retribuição aos acionistas, continuando a melhorar a qualidade da operação, aplicando rigorosamente os planos de retribuição aos acionistas e, na medida em que se equilibre o negócio estável com o cumprimento das exigências de supervisão, esforçando-se por melhorar a estabilidade, oportunidade e previsibilidade dos dividendos, de modo a reforçar a confiança dos investidores na detenção a longo prazo.