Ações líderes atingem cinco limites diários em sete dias! O setor de medicamentos inovadores volta a explodir, com várias ações recebendo atenção de fundos (lista)

No primeiro dia útil de abril na bolsa A, com a expectativa de alívio da situação no Médio Oriente a intensificar-se e com o forte crescimento dos mercados externos a impulsionar o movimento, os três principais índices bolsistas abriram em alta em conjunto. Para além do desempenho ativo da cadeia da indústria de computação (power/compute), o conceito de novos medicamentos (inovação farmacêutica) ganhou força ao longo do dia, com a Shenzhen Zhiyi Medicine (睿智医药) e a Guangzhou Sheng Tang (广生堂) a fecharem a 20cm; a Wanbangde (万邦德) ficou perto do encerramento da meia sessão em alta e encerrou a sessão em limite máximo (涨停), registando sete dias consecutivos com cinco sessões em limite máximo. A Angli Kang (昂利康), a Hanhai Biotech (海王生物) e outras empresas também fecharam várias em limite máximo; a Aidi Pharmaceutical (艾迪药业), a Yifang Bio (益方生物), a Sutaishen (舒泰神), a Bebeite (必贝特) e outras várias ações subiram mais de 10%.

Com os dados da BD a serem excelentes, a proximidade de uma reunião de grande importância e a evidência de que a viragem dos lucros da indústria está a surgir, algumas instituições afirmaram que a inovação farmacêutica que tem previsibilidade de resultados e espaço de crescimento está a tornar-se, gradativamente, num rumo importante para a redistribuição de capital.

As operações de BD recebem um “bom arranque”

Os dados mais recentes da Administração Nacional de Medicamentos (NMPA) mostram que, nos primeiros três meses deste ano, o montante total das transações de autorização externa (BD) de novos medicamentos na China ultrapassou os 60 mil milhões de dólares, estando já perto de metade do total de 135,7 mil milhões de dólares de 2025 para o ano inteiro.

Até 27 de março, 10 novos medicamentos já tinham sido aprovados no decurso do ano; desses, os novos medicamentos produzidos internamente ocupam 8 vagas. A inovação farmacêutica da China alcançou uma conquista histórica, mantendo uma boa dinâmica de desenvolvimento e potencial.

据西南证券统计，2025年中国药企对外授权/许可/合作BD项目数量达165项，首付款超70.3亿美元，同比增长超226.8%。

Além disso, de acordo com a análise da Haitai Securities (华泰证券), numa perspetiva global, desde o início do ano, a quota global dos projetos de BD de novos medicamentos domésticos em termos do número de projetos e dos montantes divulgados atingiu 20% e 75%, respetivamente. Entre as 21 operações de grande relevo que já foram concluídas, 15 são operações com a China, representando mais de 70%. A instituição considera que, tendo em conta a tendência de crescimento do número de ativos chineses a que as MNCs e os fundos de private equity (PE) no exterior têm acesso, bem como o aumento do interesse da indústria por ativos chineses, o crescimento contínuo da BD tem uma previsibilidade elevada.

此外，美国癌症研究协会(AACR)年会将于2026年4月17-22日在美国圣地亚哥召开。据报道，今年共有超过100家中国药企亮相AACR，带来近400项研究成果，覆盖当前多个热门靶点，核药、DAC、细胞治疗、mRNA等前沿技术。

Várias empresas farmacêuticas entram no ciclo de “auto-produção de caixa” (autofinanciamento)

A atenção do mercado em relação ao conceito de novos medicamentos tem vindo a aumentar continuamente nos últimos tempos. Por um lado, isso deve-se a um ajustamento suficientemente profundo desde a segunda metade do ano passado; como resultado, as avaliações (valuation) do setor já se encontram relativamente baixas. Por outro lado, também se deve ao facto de várias empresas farmacêuticas entrarem no ponto de viragem dos lucros e na fase de concretização comercial, acelerando-se a transição do setor do modo “queimar dinheiro” para o modo “fazer dinheiro”.

Os dados da Oriental Fortune Choice mostram que, de momento, 81 empresas de novos medicamentos já divulgaram os seus relatórios anuais de 2025. Destas, o número de empresas com crescimento/melhoria de resultados é de 51, representando cerca de 63%.

Mais especificamente, a Hengrui Medicine (恒瑞医药) obteve receita de novos medicamentos de 163,42 mil milhões de yuans em 2025, um aumento de 26,09%, representando 58,34% da receita de vendas de medicamentos; a Innovent (诺诚健华), a BeiGene (百济神州), a JW Therapeutics (云顶新耀) e outras empresas passaram pela primeira vez a alcançar rentabilidade média em 2025; a WuXi AppTec (药明康德), a Sinhrom (三生国建), a CSPC (科兴制药), a Tigermed (泰格医药), a Lijoin? (力生制药) e outras dezenas de ações apresentaram aumentos nas margens de lucro líquido, com várias em 100% ou mais.

A CCL Securities (湘财证券) considera que, recentemente, os principais grupos farmacêuticos têm vindo a divulgar sucessivamente os seus relatórios anuais de 2025. Com base na situação dos relatórios já divulgados, a característica mais marcante das principais empresas farmacêuticas em 2025 é que a percentagem de receitas provenientes de novos medicamentos ultrapassa o ponto crítico de 50%, passando a ser o principal motor absoluto do crescimento dos resultados.

A instituição acrescenta ainda que isso significa que a empresa já conseguiu atravessar o ciclo de compras centralizadas (集采) e entrou na fase de colheita da inovação; recomenda-se dar especial atenção à “eficiência de conversão do investimento em I&D” das empresas farmacêuticas.

O mais recente relatório de pesquisa da Huaxin Securities (华鑫证券) aponta que, em 2026, a tendência de exportação de novos medicamentos chineses para mercados externos continuará a reforçar-se. Os novos medicamentos entram num período de oportunidade importante de alocação; a combinação de duplos anticorpos (dual antibodies) e múltiplos anticorpos, que se encontra na posição de liderança, é vista com bons olhos.

Várias ações conceptuais receberam aquisições agressivas (抢筹) por parte de investidores financiados recentemente

O painel de ações do conceito de inovação farmacêutica da Oriental Fortune mostra que, no mercado A atual, existem mais de 160 ações relacionadas com o conceito de novos medicamentos, com um valor de mercado total de cerca de 3,5 biliões (trilhões) de yuans. A Hengrui Medicine e a BeiGene têm ambas dimensões superiores a 360 mil milhões de yuans; a WuXi AppTec está também perto do patamar de 300 mil milhões de yuans; a Baili Tiangeng (百利天恒), a Rongchang Biotech (荣昌生物) e a Fosun Pharma (复星医药) encontram-se posicionadas do 4.º ao 6.º lugar na lista por valor de mercado.

Na semana mais recente, o desempenho do setor de novos medicamentos foi forte. Um total de 152 ações conceptuais registaram subidas de preço, representando cerca de 92%; a subida média também foi superior a 6%. Entre elas, a Wanbangde registou a maior alta na última semana (+52,60%); a Shanghai Sila? (双鹭药业) subiu mais de 33% e ficou em segundo lugar; a Sutaishen, a Zhaoyang? (昭衍新药), a Haite Biotech (海特生物), a Warner Pharmaceutical Factory (华纳药厂) e outras 7 ações tiveram subidas na janela temporal em que foram avaliadas de mais de 20%.

Os dados da Oriental Fortune Choice mostram que, na última semana, até 59 ações do conceito de novos medicamentos registaram compras líquidas financiadas. A Sutaishen e a Rongchang Biotech receberam reforços com fundos alavancados superiores a 110 milhões de yuans; a Hengrui Medicine obteve compras agressivas com financiamento no valor de 85,58 milhões de yuans; a Zhejiang Medicine (浙江医药), a Sansheng Guojian (三生国健) e a Guangzhou Sheng Tang (广生堂) apresentaram valores de compras líquidas financiadas acima de 50 milhões de yuans.

（Fonte da notícia: Centro de Investigação da Oriental Fortune）