O caos recente mostra que os investidores estão melhor a seguir um plano e a evitar o timing de mercado

O S&P 500 foi de 5.670 na máxima de fecho de 2 de abril para uma mínima de 4.982 na mínima de fecho de 8 de abril, uma queda de cerca de 12%. Desde então, as ações recuperaram uma grande parte dessa perda. Partes muito grandes do mercado fizeram uma boa recuperação, e algumas não estão muito longe do ponto em que estavam apenas antes de, no início deste mês, terem sido anunciadas tarifas retaliatórias. Qual é a ideia principal para os investidores? Este é um exemplo brilhante de por que é uma péssima ideia tentar negociar durante a turbulência do mercado. Os investidores estão melhor se se mantiverem num plano e evitarem tentar acertar o timing do mercado. Qualquer pessoa que tenha tentado vender ações durante a recessão, na esperança de depois as recomprar, provavelmente sofreu perdas. As recessões são uma parte necessária de investir. Toda a gente sabe que, ao longo de longos períodos, as ações proporcionam um retorno mais elevado do que investir em obrigações. Porquê? Porque investir em ações é mais arriscado do que investir em obrigações. Assim, os investidores exigem uma taxa de retorno mais alta (conhecida como prémio de risco) para investir em ações do que em obrigações. E obtêm uma taxa de retorno mais alta. Larry Swedroe, antigo responsável pela investigação financeira e económica na Buckingham Strategic Wealth, observa que, de 1926 a 2024, as ações dos EUA renderam em média 10,2% por ano, enquanto as letras do Tesouro de um mês renderam apenas 3,3%. O S&P 500 subiu em três em cada quatro anos durante os últimos 100 anos. Mas esse retorno mais elevado vem com muito mais volatilidade. O meu amigo Ben Carlson, que escreve um excelente blog de investimentos, A Wealth of Common Sense, aponta que, em média, as ações caem 5% aproximadamente duas a três vezes por ano, 10% aproximadamente todos os anos ou dois, e 20% ou mais aproximadamente uma vez de 4 a 5 anos. As descidas de 20% ou mais são bastante raras, mas acontecem. A queda do pico ao fundo este mês é de cerca de 12% numa base de fecho, mas estivemos perto de uma descida de quase 19% a partir do pico do mercado em fevereiro (6.144 a 19 de fevereiro) até à mínima em abril. Isto é muito próximo da definição abreviada comum de mercado bear (uma descida de 20% ou mais). O preço dos retornos mais altos Essas quedas fazem parte do preço que pagamos por retornos mais elevados. “Assim, se os investidores quiserem que as ações proporcionem retornos esperados elevados, os mercados bear (por mais dolorosos que sejam de suportar) devem ser considerados um mal necessário”, escreve Swedroe num artigo recente na Substack. É aqui que entra verdadeiramente a disciplina mental. Os investidores precisam de combater o impulso de fazer algo quando há caos no mercado. “A primeira chave para um investimento bem-sucedido é ter um plano bem pensado que inclua uma compreensão da natureza dos riscos de investir”, diz Swedroe. Manter-se nesse plano exige uma disciplina mental real. Estudos indicam que os investidores ficam aquém dos seus benchmarks porque o excesso de negociação reduz os seus retornos. “Em mercados em alta, a ganância e a inveja tomam conta, e o risco é ignorado. Em mercados em baixa, o medo e o pânico tomam conta, e até planos bem pensados podem acabar no monte de emoções”, diz Swedroe. Uma regra do investimento bem-sucedido é não assumir mais risco do que aquele com que se está confortável. Se a perspetiva de uma queda de 20% nos mercados o deixa sem dormir, ou precisa de perceber que isto é um jogo de longo prazo e não se preocupar com as perdas de curto prazo, ou reduzir a sua exposição. Outra chave para um investimento bem-sucedido: desfazer-se da ideia de que consegue negociar o seu caminho para sair de um mercado caótico. “Tentar acertar o timing do mercado é um jogo de perdedores — um que é possível vencer mas não é prudente tentar porque as probabilidades de o conseguir são tão más”, diz Swedroe. “Os que evitam assumir riscos excessivos são os que mais provavelmente se mantêm no rumo e evitam o padrão comprar caro/vender barato que atormenta a maioria dos investidores”, acrescentou. Swedroe incentiva os investidores a manterem-se no investimento a longo prazo em fundos de índice de baixo custo. “Os investidores devem lembrar-se de que a excitação e as despesas são os seus inimigos.” Mais importante ainda: quando olhar para o seu extrato trimestral e perceber que está em baixa no ano, entenda que isto faz parte de investir. Há alguns dias maus, mas a longo prazo os bons superam os maus. 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