Trump insinua que o cessar-fogo está próximo, por que o mercado ficou ainda mais nervoso? Compras de proteção impulsionam o preço do ouro a três altas consecutivas

O cartão de notícias da Zhitong Finance APP informa que o preço do ouro internacional tem mostrado uma forte tendência de recuperação recente, num contexto de oscilações intensas associadas ao risco geopolítico. No dia de terça-feira (31 de março), no horário local, o presidente dos EUA, Trump, insinuou em declarações públicas que a ofensiva militar contra o Irão está a chegar ao fim “em breve”, o que suscitou imediatamente uma elevada atenção por parte dos mercados de capitais globais. Impulsionado diretamente por essa incerteza geopolítica, o ouro à vista subiu durante três sessões consecutivas; após ter tocado num nível baixo recente, o preço do ouro recuperou fortemente, acima de mais de 50 dólares. No fecho de 31 de março, o preço do ouro voltou a aproximar-se do nível técnico-chave de 4633 dólares por onça.

Segundo se soube, Trump deu a entender que os EUA já completaram essencialmente os seus objetivos militares e que deixariam a questão do estreito de Ormuz a outros países para ser resolvida. No início de terça-feira, o presidente iraniano, Masoud Pezeshkian, afirmou que, se os pedidos do Irão forem atendidos, o país está preparado para terminar a guerra.

Embora o mercado, numa fase inicial, tenha reagido com otimismo, acreditando que a guerra possa estar a chegar ao fim, os avisos severos que Trump enviou em seguida — caso o Irão não reabra imediatamente o estreito de Ormuz, as forças militares dos EUA destruirão infraestruturas petrolíferas essenciais, incluindo a Ilha de Khark — inverteram rapidamente o sentimento.

Essas declarações diplomáticas altamente confrontacionais, somadas à ação concreta recente das forças militares dos EUA de aumentar em 3500 o número de efetivos na região do Golfo, fizeram com que a preocupação dos investidores com a situação no Médio Oriente aumentasse de forma significativa: a transição de uma guerra total para um bloqueio militar prolongado e até para a pilhagem de recursos. Assim, a procura por ativos de refúgio foi libertada de forma concentrada.

A análise de mercado é amplamente de que a estratégia de Trump de “levar o petróleo” e as ameaças militares ao centro de exportação de petróleo não só elevaram diretamente a trajetória do preço do petróleo, como também reforçaram a sua qualidade de reserva de valor do ouro, através do mecanismo de transmissão das expectativas de inflação. Os investidores receiam que, uma vez que o estreito de Ormuz — a principal garganta energética global — seja bloqueado a longo prazo, a perturbação resultante das cadeias de abastecimento globais force o mercado a entrar no modo de refúgio, proporcionando assim impulso para uma subida adicional do ouro.

Além disso, apesar do recuo e da recuperação do preço do ouro nos últimos dias, a queda de quase 12% em março continua a ser o pior desempenho mensal desde outubro de 2008. O conflito no Médio Oriente já dura há cinco semanas, perturbando os mercados globais e levando a restrições no abastecimento de energia e de outros produtos, o que intensifica as preocupações do mercado com a ocorrência simultânea de uma escalada da inflação e uma desaceleração do crescimento económico.

Os traders também estão a avaliar as declarações da Reserva Federal, procurando nelas pistas sobre a política de taxas de juro do banco central. Depois de o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, afirmar que as expectativas de inflação de longo prazo continuam estáveis, o foco do mercado de obrigações passou da inflação em constante subida para o impacto da guerra no crescimento económico.

Yuxuan Tang, diretora de taxas e estratégia de câmbio do banco privado JPMorgan Chase na Ásia, afirmou: “Quando a narrativa do mercado passa do risco de inflação para o risco de crescimento, o apelo do ouro como refúgio costuma reaparecer.” Ela acrescentou ainda: “Estamos convictos de que o espaço para novas subidas de taxas por parte da Reserva Federal nesta fase do ciclo é limitado”, e vai concentrar-se no mercado de trabalho mais tenso.

Até ao momento da publicação, o ouro à vista subiu 1,21%, para 4735,01 dólares por onça. A prata subiu ligeiramente 0,1%, para 75,26 dólares por onça. Os preços de platina e paládio também subiram. O índice Bloomberg dólar à vista, que mede a evolução do dólar, fechou no dia anterior em queda de 0,6%; hoje, o fecho ficou inalterado.