Max Stochyk Duarte do CoinTerminal sobre lançamentos de tokens, proteção ao retalho e sobreviver a 2026

No mais recente SlateCast, Liam “Akiba” Wright e Nate Whitehill sentaram-se com Maximiliano Stochyk Duarte para desvendar o que faz com que os lançamentos de tokens tenham sucesso à medida que o mercado avança para 2026. Duarte defendeu que a fasquia subiu: é mais difícil captar a atenção do retalho, e os projetos sem um modelo de negócio real correm o risco de falhar rapidamente.

Proposta de lançamento da CoinTerminal

Wright apresentou Duarte como Diretor de Vendas na CoinTerminal, uma plataforma de angariação de fundos Web3 sediada em Dubai, posicionada em torno de “angariar capital de forma transparente” enquanto “dá aos investidores de retalho acesso justo a negócios de tokens em fase inicial”.

Quando lhe pediram para traduzir isso em trabalho do dia-a-dia — “O que é que fazes quando acordas e te levantas da cama?” — Duarte disse que a sua função central é falar com equipas preparadas para lançar e ajudá-las a estruturar o que o token precisa para ter sucesso. Ele sublinhou que a tração de produto, por si só, não garante um lançamento saudável: “E mesmo que tenhas um ótimo produto, normalmente o token é como um produto separado.”

A angariação é central, mas Duarte enquadrou a CoinTerminal como formação e distribuição de capital. “Temos uma comunidade de 650.000 utilizadores. Que basicamente são capazes de contribuir para as vendas antes de elas saírem para as bolsas”, disse ele, acrescentando que os fundadores também querem exposição e “pressão de compra no seu token”.

Porque 2026 parece diferente

Duarte disse aos anfitriões que o mercado se tornou mais seletivo, começando pela formação de capital: angariar é “não é assim tão fácil como era há uns anos atrás”. Ele também apontou para a regulação como uma força crescente em torno dos lançamentos, enquanto notava que os projetos chegam ao mercado por razões diferentes — às vezes utilidade, outras vezes simplesmente dinheiro.

Ele voltou repetidamente ao mesmo ponto de fricção: atenção e confiança. As narrativas podem esgotar-se rapidamente, disse, apontando como “a ‘IA’” se tornou um rótulo colado em tudo sem sustentar o interesse do retalho, antes de resumir a nova exigência de forma direta: “O retalho está a ficar muito mais: eu quero mesmo este token?”

Essa mudança obriga a uma triagem mais exigente. Duarte alertou que muitas equipas ainda não têm um modelo de receitas ou um plano duradouro depois de angariar, e argumentou que a indústria precisa de um equilíbrio — mais condições amigas da cripto também podem atrair “maus atores” que empurram o retalho para longe se o risco parecer não gerido.

O que a CoinTerminal analisa nos lançamentos

Whitehill perguntou como é que “market fit real de produto” se parece num lançamento e quais métricas importam mais. Duarte descreveu um filtro prático: patrocinadores como prova social (reconhecendo que muitos projetos são autofinanciados), estratégia de KOL onde “não é sobre a quantidade, é sobre a…qualidade”, e uma narrativa acompanhada por um caminho real para sustentar o produto.

Ele também enfatizou como as bolsas e a estrutura do token moldam os resultados do primeiro dia. Para sinais “inadiáveis”, Duarte começou por “boas bolsas”, dizendo que a valorização deve corresponder ao local — com valorizações mais altas, “nós esperamos bolsas Tier one”, enquanto valorizações mais baixas podem caber “tire two ou tire three”. A partir daí, ele apontou para unlocks e vesting, argumentando que unlocks muito pequenos no TGE podem deixar os utilizadores negativos mesmo que o token tenha bom desempenho, e disse que a CoinTerminal muitas vezes pressiona os fundadores a ajustar esses parâmetros.

O modelo reembolsável e a proteção do retalho

A curiosidade de Wright atingiu o máximo em torno da estrutura de reembolso da CoinTerminal, perguntando como é que funciona e se ajuda a proteger o retalho. Duarte descreveu um “período reembolsável de 12 horas” após o lançamento do token, em que o participante tem de escolher reivindicar ou reembolsar com base na ação inicial do preço, chamando-lhe “sem risco” do ponto de vista do utilizador.

Mas ele também enquadrou isso como um mecanismo de disciplina para os fundadores. “No nosso caso, tu reivindicas tudo ou tu reembolsas tudo”, disse ele, rejeitando modelos de reivindicação parcial como injustos. Duarte acrescentou que vendas reembolsáveis podem atrair mais contribuições porque o perfil de risco é diferente, enquanto os reembolsos reduzem o montante final angariado se o desempenho desiludir.

Utilidade, incentivos e quando lançar

Whitehill insistiu na utilidade do token para além da governação. Duarte disse que gosta de modelos em que “as empresas têm tipo receitas e estão tipo a partilhar as receitas com tipo diferentes detentores de tokens”, mas reconheceu que utilidade é “uma questão complicada” porque descontos e benefícios comuns muitas vezes não convencem o retalho.

Wright alargou a lente para ciclos mais longos e como os investidores devem avaliar se um token está apenas deprimido com condições mais amplas ou se está, na verdade, a perder força. A lista de verificação de Duarte centrou-se na execução: o que é que a equipa está a construir, se as atualizações continuam, e como unlocks e runway afetam a sobrevivência — especialmente para projetos sem modelo de negócio.

Para fechar, Whitehill perguntou se os fundadores pensam demais o timing entre alta e baixa. Duarte concordou que os mercados importam, mas alertou contra o adiamento sem fim: “Acho que o timing é importante”, disse ele, acrescentando que as equipas ainda podem falhar em boas condições se as métricas do token estiverem erradas.

A linha condutora do episódio ficou clara: em 2026, os lançamentos serão avaliados menos pelo hype e mais pelo alinhamento — entre produto, estrutura do token e as expectativas dos compradores de retalho que os fundadores ainda precisam de conquistar.