Relatório de Pesquisa do SBI Urge o RBI a Usar Reservas de Câmbio para Estabilizar a Rúpia em Meio à Volatilidade

(MENAFN- KNN Índia) ** Nova Deli, 31 de Mar (KNN)** Um relatório de investigação do SBI sugeriu que o Banco de Reserva da Índia (RBI) poderá considerar a utilização das reservas de divisas para estabilizar a rupia num contexto de volatilidade acrescida despoletada pela crise em curso no Oeste Asiático.

A recomendação surge depois de a rupia ter ultrapassado a marca dos 95 por cada US dólar durante o pregão intradiário na segunda-feira, antes de encerrar nos 94,78 (provisório), reflectindo uma maior pressão devido à aversão global ao risco e às tensões geopolíticas.

** Reservas Adequadas Funcionam como Amortecedor**

De acordo com o relatório de investigação do SBI, as reservas de divisas da Índia, estimadas em mais de 700 mil milhões de USD, continuam adequadas, cobrindo mais de 10 meses de importações.

O relatório referiu que níveis de reservas como estes são ‘significativamente confortáveis’ e podem ser utilizados para dissuadir movimentos especulativos no mercado cambial através de uma intervenção calibrada.

Acrescentou que as reservas não devem ser usadas apenas durante crises extremas, indicando que existe margem para uma intervenção atempada para gerir a volatilidade.

** Proposta de Janela Especial para Empresas de Petróleo**

O relatório do SBI recomendou também a criação de uma janela de câmbio separada para empresas de marketing de petróleo (OMCs), que normalmente representam uma procura diária de cerca de 250–300 milhões de USD e uma procura anualizada de 75–80 mil milhões de USD.

Mecanismo como este ajudaria a separar grandes pedidos rotineiros de dólares da actividade mais ampla do mercado, melhorando a transparência na avaliação da dinâmica oferta-procura e da eficácia das intervenções regulatórias.

** Preocupações com Desvio do Mercado**

O relatório salientou que medidas regulatórias recentes, incluindo os esforços do RBI para racionalizar posições cambiais abertas, poderão ter contribuído para uma divergência entre os mercados onshore e offshore.

Referiu que os bancos indianos estão, em geral, longos nos mercados onshore e curtos nos mercados offshore, enquanto os bancos estrangeiros mostram o oposto. À medida que os bancos desfazem posições, as pressões de liquidez poderão intensificar-se, potencialmente empurrando prémios offshore para cima.

Os dados indicaram uma subida acentuada nos prémios de forward não entregável (NDF), com os prémios de um ano a aumentarem para 4,19 por cento, face a 3,43 por cento, e os prémios de um mês a subirem para 0,67 por cento, face a 0,33 por cento.

** Preocupações Operacionais no Limite da NOP**

O relatório de Investigação do SBI assinalou desafios operacionais decorrentes da directiva recente do RBI que estabelece um tecto para a Net Open Position (NOP-INR) dos bancos em 100 milhões de USD, com efeitos a partir de 10 de Abril de 2026.

O relatório sugeriu que o limite deve aplicar-se apenas aos livros de negociação dos bancos, e não aos seus balanços globais, para evitar disrupções.

** Perspectivas**

O relatório alertou que saídas contínuas de capital por investidores estrangeiros de carteira (FPIs) e por alguns intervenientes em investimento directo estrangeiro (FDI) poderiam voltar a pressionar a rupia, sublinhando a necessidade de medidas proactivas para manter a estabilidade da moeda.

No geral, a SBI Research enfatizou que uma intervenção atempada, juntamente com ajustamentos regulatórios direcionados, pode ajudar a mitigar a volatilidade e assegurar o funcionamento ordenado do mercado de câmbio.

** (KNN Bureau)**

MENAFN31032026000155011030ID1110925454