【2513Análise】A performance da Zhipu subiu rapidamente 35% após análise: desempenho reflete a posição de liderança da China em IA, vários indicadores mostram que há trabalho a fazer

Ações de grandes modelos de IA da Zhipu (02513) Após a divulgação dos primeiros resultados depois da cotação, as acções chegaram a disparar 35%, ficando perto dos 940 iuan. A Zhipu aumentou o prejuízo do ano passado em 59%, com uma perda de mais de 4,7 mil milhões de yuan; o volume de negócios aumentou 1,3 vezes para 724 milhões de yuan, dos quais as receitas de plataforma aberta e de API (serviços na nuvem) dispararam 2,9 vezes. Os gastos com I&D da empresa aumentaram quase 45% para 3,18 mil milhões de yuan, muito acima do volume de negócios.

A responsável de research da Yongfeng Financial Group (Ásia), Mai Ka-Ka, referiu no programa de vídeo deste jornal que, no ano passado, a receita da Zhipu cresceu de forma forte, e o prejuízo alargou-se de forma evidente principalmente devido ao aumento dos gastos com I&D. Prevê que levará algum tempo para voltar a dar lucro, mas que neste tipo de acções o mercado dá mais atenção ao fluxo de caixa, às receitas contínuas futuras e à possibilidade de rentabilidade. “Desta vez, os resultados tiveram esse tipo de crescimento; os utilizadores estão dispostos a pagar para comprar e renovar produtos. Isto é muito importante porque, desde que as receitas de API ou as receitas recorrentes continuem a subir, prevê-se que os prejuízos futuros possam ser reduzidos para níveis mais estreitos.”

Mai Ka-Ka afirmou ainda que, apesar de os resultados terem sido positivos em relação ao mercado, as acções continuaram a disparar, porque o mercado não avalia a Zhipu apenas com modelos tradicionais de valorização com base em lucros. “Em vez disso, é utilizada a régua dos principais players de grandes modelos de IA na China e da sua capacidade de monetização futura.” Considera que a actuação global dos resultados tende a ser favorável, reflectindo também de forma muito elevada a sua posição de líder de IA. “A quota de API, a taxa de renovação, o desempenho dos novos clientes e a margem bruta entregam as respostas.”

Disse que tem confiança nas perspectivas de desenvolvimento a meio prazo da Zhipu, mas que a volatilidade das acções vai intensificar-se. Aconselha os investidores que ainda não têm posições a observarem primeiro as médias de 10 e 20 dias; no curto prazo, não é aconselhável perseguir compras a preços elevados. Quando houver um recuo, considerar a entrada; os investidores que já têm posições devem separar a operação a meio e a curto prazo: a posição no curto prazo deve ser flexível para responder à forte volatilidade do preço, mantendo cerca de 30% a 40% da posição para uma detenção a meio prazo.

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