A concorrência está a aquecer para a Micron. Deverá comprar, vender ou manter as ações da MU agora?

Micron Technology Inc_logo e website — por Mojahid Mottakin via Shutterstock

Anushka Mukherji

Sáb, 14 de fevereiro de 2026 às 5:02 AM GMT+9 4 min de leitura

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A inteligência artificial (IA) está a remodelar o panorama tecnológico a uma velocidade vertiginosa, e os investidores estão a correr para garantir os maiores vencedores. Ainda assim, mesmo num mercado de IA cheio de gente, poucos nomes têm correspondido como a Micron Technology (MU). O gigante dos chips de memória aproveitou a onda da IA para atingir máximas históricas, com as ações da MU a proporcionarem retornos enormes ao longo do último ano. A procura acelerada por chips de memória por parte de hiperescaladores de IA a competir para construir uma enorme capacidade de centros de dados foi o principal motor do notável crescimento da Micron.

Mas toda a subida acaba por encontrar uma verificação da realidade. O momento da Micron atingiu recentemente um obstáculo de velocidade mais cedo esta semana, após relatos indicarem que a Samsung Electronics está a aproximar-se da certificação junto da Nvidia (NVDA) para os seus próximos chips HBM4 de nova geração. A memória de banda larga (HBM), um chip especializado concebido para mover volumes enormes de dados a velocidades ultra-rápidas, é um componente crítico no interior dos aceleradores de IA.

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A Nvidia depende fortemente de HBM para os seus processadores de IA, tornando a aprovação dos fornecedores um desenvolvimento de atenção muito próxima em Wall Street. Agora, com a Samsung, segundo se diz, a preparar-se para iniciar a produção em massa dos seus próximos chips HBM de nova geração mais cedo do que o esperado, a dinâmica competitiva no espaço de memória para IA pode mudar rapidamente.

O avanço do gigante tecnológico sul-coreano ameaça criar pressão significativa sobre a Micron, que é um fornecedor-chave de produtos de memória avançados usados em centros de dados e infraestruturas de IA. Dado este desenvolvimento mais recente, deverá comprar, vender ou manter as ações da MU? Vamos analisar com mais detalhe.

Sobre as ações da Micron

Sediada em Boise, Idaho, a Micron Technology está no centro do mercado global de memória, fornecendo os chips que alimentam silenciosamente o mundo atual orientado por dados. A empresa concebe e fabrica uma gama alargada de produtos de memória DRAM, NAND e NOR que estão presentes em tudo, desde centros de dados na nuvem até smartphones e dispositivos ligados.

Com uma forte ênfase na experiência de engenharia e na escala de fabrico, a Micron desempenha um papel crítico na capacitação de cargas de trabalho de IA e de outras aplicações intensivas em computação. De centros de dados de grande escala a dispositivos na extremidade (edge) e plataformas móveis, as suas soluções de memória e armazenamento constituem a base de sistemas que processam, armazenam e movimentam diariamente vastas quantidades de informação. Com uma capitalização bolsista de aproximadamente $465 mil milhões, a Micron cresceu até se tornar um peso-pesado no setor dos semicondutores.

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As ações caíram cerca de 2.8% a 9 de fevereiro na sequência de notícias relacionadas com a Samsung, mas esse recuo mal belisca o que tem sido uma corrida extraordinária. Ao longo do último ano, a ação disparou impressionantemente 336%, deixando o índice mais amplo S&P 500 ($SPX) — que subiu apenas 12% no mesmo período — bem para trás. Depois de atingir uma máxima histórica de $455.50 no mês passado, a Micron encontra-se agora apenas cerca de 9% abaixo desse pico, sublinhando quão poderoso tem sido o seu rally impulsionado pela IA.

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Embora a Micron tenha entregue uma recuperação de cortar a respiração, a sua valorização continua longe de ser excessiva. A ação da MU negoceia a cerca de 12.6 vezes os lucros futuros, um desconto acentuado face à mediana do setor de 23.6 vezes. Para uma empresa que está a alimentar a febre da memória para IA, essa diferença sugere que os investidores ainda estão a pagar um preço relativamente moderado pela sua trajetória de crescimento, mesmo depois de uma corrida extraordinária.

O resumo dos resultados da Micron no 1.º trimestre

A Micron arrancou o ano fiscal de 2026 com um trimestre forte. No seu relatório de resultados de 17 de dezembro, a empresa superou tanto as expectativas de topo como as de fundo, registando uma receita de $13.6 mil milhões, acima de 57% ano contra ano (YOY) e confortavelmente acima da estimativa consensual de $12.7 mil milhões. Os resultados marcaram o terceiro trimestre consecutivo da Micron com receita recorde, impulsionado por um salto de 69% nas vendas de DRAM e um aumento de 22% nas receitas de NAND.

Só a DRAM gerou $10.8 mil milhões, representando 79% das vendas totais, enquanto a NAND contribuiu com $2.7 mil milhões, ou 20%. É de notar que a receita total da empresa, a receita de DRAM e NAND, a receita de HBM e centros de dados, e a receita em cada unidade de negócio atingiram todas novos máximos. As vendas de memória na nuvem subiram para $5.28 mil milhões, duplicando em termos YOY, enquanto a receita principal dos centros de dados aumentou 4% ao ano para $2.38 mil milhões.

A empresa disse que o desempenho em ambos os segmentos principais foi impulsionado por preços mais altos. A rentabilidade seguiu uma trajetória de crescimento semelhante. A margem bruta ajustada ficou nos 56.8%, acima dos 39.5% no trimestre homólogo do ano anterior. Na linha de fundo, o EPS ajustado disparou 167% YOY para $4.78, ultrapassando e destruindo a estimativa do mercado de $3.78.

Olhando para a frente, a Micron adotou um tom otimista para o 2.º trimestre do ano fiscal de 2026, projetando uma receita de cerca de $18.7 mil milhões e um EPS ajustado de $8.42. A gestão espera que a procura forte impulsionada por IA nos centros de dados e na computação na extremidade (edge computing) continue, mesmo que as restrições de fornecimento sejam provavelmente persistentes ao longo de 2026 — um pano de fundo que poderá reforçar ainda mais a força dos preços.

Como estão os analistas a ver as ações da Micron?

Apesar do aumento da concorrência, a convicção de Wall Street na Micron mantém-se firmemente intacta. A ação da MU tem uma classificação consensual de “Compra Forte”, com 33 dos 42 analistas a chamá-la “Compra Forte”, seis a atribuírem uma classificação “Compra Moderada” e apenas três a recomendarem uma “Manter”.

Mesmo depois da sua corrida poderosa, o otimismo não desapareceu. Embora a MU já tenha ultrapassado a sua média de preço-alvo de $345.97, o preço-alvo mais alto de $500 no mercado sugere que ainda poderá haver cerca de 21% de potencial de alta pela frente. Isto é um sinal de que muitos analistas acreditam que o impulso impulsionado pela IA está longe de ter terminado.

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_ Na data de publicação, Anushka Mukherji não tinha (nem direta nem indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Toda a informação e dados neste artigo servem apenas fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado em Barchart.com _

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