A previsão precisa de uma faixa de oscilações do mercado, o aumento explosivo do desempenho do Dega, é uma notícia positiva de implementação ou uma subida contínua?

Prevê-se com precisão que o grande índice continuará a oscilar neste intervalo e, além disso, foi definido de forma clara o índice de consolidação por intervalos (3850-3950).

Muitas pessoas ainda duvidam de que o mercado em alta (bull) se perdeu, e todos os dias acabam por surgir no pensamento esta ideia. Dito isto, seguindo os algoritmos dos anteriores mercados em alta, pelo menos ainda há um ano de tempo.

Mas desta vez este mercado em alta é totalmente diferente de todos os anteriores. Desta vez é uma repetição do mercado bolsista norte-americano de há vinte anos: é para seguir um crescimento lento em tecnologia. O nosso grande índice já foi altamente controlado pela GJD, pelo que está a ir pior do que em qualquer outro mercado em alta anterior. Isto acontece porque, para seguir um crescimento lento e de longa duração, não se vai subir demasiado depressa. A cada subida acentuada, haverá uma vaga de correcções grandes, seguidas de consolidação na base e continuação da subida. Nestes dias, a nossa trajectória, em comparação com os mercados externos, já está a ir muito bem; não fomos arrastados para baixo pelo desempenho dos mercados externos. Aqui há duas razões: em primeiro lugar, a GJD controla de forma precisa as subidas abruptas e as quedas abruptas, razão pela qual neste nível não fomos arrastados para baixo pelas quedas dos mercados externos. Em segundo lugar, a GJD está claramente a dizer ao mundo inteiro que, independentemente de como caiam os mercados externos, nós não vamos cair. E não só não vamos cair: ainda estamos a acumular posições na parte baixa!

Na verdade, a consolidação lateral aqui é como que a “moer” a paciência. As correcções acentuadas afastam uma parte, antes de mais. Antes, todos os dias abríamos em alta e fechávamos em baixa, o que afastava uma parte. Depois, após dois dias de subida, uma parte era afastada pela queda que assustava. E estes três dias de consolidação lateral — incluindo hoje o abrir em alta e fechar em baixa — têm sido, todos, uma forma de lavar/limpar posições (washing) para que não reste “mercadoria” (acções/posições) para lavar.

No crescimento lento (slow bull), o início de cada fase mais forte costuma coincidir com o momento em que os pequenos investidores deixam de ver esperança. É quando os pequenos investidores, uma e outra vez, vendem posições com “ações manchadas de sangue” (isto é, compradas caro e com perdas).

Por isso, as minhas duas frases mostram de forma muito clara, nesta fase de crescimento lento:

1. Comprar onde ninguém liga. Vender onde a gente faz barulho.
2. Quando os outros têm medo, eu sou ganancioso; quando os outros são gananciosos, eu tenho medo.

Toda a gente consegue perceber e também compreender, e parece muito simples. Mas quando a situação real chega, a tua actuação fica completamente ao contrário do que tu compreendes — ou seja, como eu digo: conhecimento e prática unificados (saber e agir em conjunto). Então porque é que digo que o pequeno investidor (retalho) é sempre “cebo/cebolas” (cortar para as “penas”, o que na prática significa estar sempre a ser explorado)? Porque não consegues controlar o medo e a ganância no teu interior. Especialmente aqueles pequenos investidores que colocaram as poupanças e os empréstimos no mercado de acções. Assim, por seres “cebolas” na contramão do mercado, tu continuas a ser sempre cebola, a menos que sejas um detentor de longo prazo num sector tecnológico de alta qualidade!

Por isso, tem de te ficar sempre esta ideia: a escolha é mais importante do que o esforço!!!

Se tu próprio realmente operas como um pequeno investidor “cebolas”, então é preciso olhar mais e procurar mais — na verdade, é muito fácil aparecer à tua frente!

Análise por sector:

Semicondutores de armazenamento: o sector de armazenamento entrou em pânico, à medida que, com a queda do armazenamento nos mercados norte-americanos e das memórias de armazenamento para consumo à vista, o preço vai recuando. Isto é, na verdade, porque o sector subiu demasiado e, por isso, ocorre a correcção.
O armazenamento desta vez não é uma conjuntura cíclica. À medida que os data centers de IA continuam a ser construídos e expandidos, a procura por armazenamento é dez vezes a dos data centers tradicionais. Mesmo que fosse cíclico, ainda haveria três ou quatro anos; estamos agora apenas no segundo ano. Mas agora já se transformou totalmente de cíclico para um sector de crescimento. Muitas empresas de consumo simplesmente não conseguem comprar o armazenamento (não conseguem ter acesso ao stock), porque o preço é demasiado alto; por isso, não se atrevem a encomendar. Assim, reduzem a capacidade. Especialmente na electrónica de retalho como telemóveis, e esta é também uma das razões para a recente queda de preços das memórias de consumo. Então será que já não é necessário? Na verdade, não: é extremamente necessário. Por isso, surgiu agora um sector de recolha a preços elevados de telemóveis antigos. As novas memórias não funcionam: então vou reciclar/recuperar as “tiras”/módulos de memória presentes nos telemóveis antigos. Se o preço do armazenamento à vista recuar, então este retalho vai ver-se a correr para comprar.
O preço do armazenamento, temporariamente, não vai recuar; em vez disso, vai continuar a subir. Porque o preço do armazenamento se divide em preço à vista e preço de contratos. Agora, o preço à vista está a cair, mas o preço dos contratos está continuamente a subir.
O à vista são alguns retalhistas (como Huaqiangbei, Amazon, JD.com e outras plataformas). No início, tinham em mãos uma grande quantidade de armazenamento à vista. Depois subiu várias vezes. E, com o susto causado pelos supostos algoritmos do Google, eles têm de vender rapidamente. Ao vender agora, ainda ganham dinheiro, mas a fonte de stock é limitada; por isso, faz sentido que ao vender também seja apropriado, já que neste momento os fabricantes de armazenamento, na realidade, já não têm stock. E os alvos dessas vendas são apenas alguns pequenos clientes que montam (PCs/equipamento) por conta própria.
Os contratos são os preços assinados entre o fabricante de armazenamento e os data centers de IA e os grandes fabricantes de telemóveis. Estes preços contratuais continuam em trajectória ascendente, porque agora os fabricantes de armazenamento, na realidade, nem sequer vão assinar contratos de longo prazo: eles assinam por mês ou por trimestre. E grande parte da capacidade serve apenas data centers. Eles alocam primeiro a capacidade mais avançada para produtos de armazenamento de servidores de IA com maior margem de lucro (por exemplo, HBM). Já abandonaram a produção de memória para consumo.
Resumindo: o preço à vista é o termómetro do mercado de armazenamento, reflectindo de forma sensível as mudanças de curto prazo entre oferta e procura. Já o preço dos contratos é o pilar/âncora (fonte de estabilidade), reflectindo a procura e a oferta de longo prazo na indústria. Na situação actual do boom de IA, ambos divergem: o mercado à vista recua devido à fraqueza do consumo, mas o mercado de contratos continua a subir devido à forte procura de IA. Isto mostra que a indústria de armazenamento está a passar por uma transformação importante, mudando do impulso do mercado de electrónica de consumo para o impulso da IA — o que significa que passou de um modelo cíclico para um sector de crescimento! Incontornável!
No noticiário: as fábricas da Samsung vão realizar uma greve nacional total com duração de 18 dias, de 21 de Maio a 7 de Junho. A Samsung tem 40% de quota no mercado global; a greve poderá agravar a escassez de fornecimento global de chips de armazenamento
A Kioxia (铠侠) vai suspender a produção de produtos específicos, o que de facto traz uma oportunidade de substituição clara para os fabricantes de armazenamento nacionais. Em particular, na área de mercado específica da sua saída. Para os fabricantes nacionais, isto cria duas boas notícias: 1) uma oportunidade de “vácuo” de quota de mercado. 2) uma expectativa de “alta” nos preços dos produtos. Várias empresas nacionais de armazenamento, devido a sobreposição elevada de linhas de produtos com a suspensão parcial da Kioxia, são vistas como as principais beneficiárias deste evento: Zhaoyi Innovation (兆易创新), Run Technology (普冉股份), Dongxin Shares (东芯股份), Jiangbo Long (江波龙).
Além disso, com as previsões de resultados da Demingli que superam claramente as expectativas do mercado. A entender bem, são expectativas que superaram as previsões do mercado: o mercado previa que o desempenho do 1.º trimestre de 26 fosse de 1,4 mil milhões; o resultado foi de 3,15 mil milhões a 3,65 mil milhões. E, além disso, as previsões ousadas do mercado já tinham superado ainda mais em 150%. Se a média for 3,4 mil milhões, isso equivale a um crescimento de 5000% — ou seja, um crescimento de 50 vezes.
E, além disso, as tecnológicas na bolsa dos EUA estão a subir fortemente; o sector de armazenamento nos EUA também está a subir em forte alta. Não vale a pena dizer mais nada; é só esperar para ver!

Alumínio: o Médio Oriente detém 9% de todo o alumínio global, o que faz com que o alumínio à vista global e as acções de alumínio do mercado bolsista internacional estejam a subir. Esta é também uma direcção com dupla vantagem: um conceito de aumento de preços e estímulo por notícias.
As acções individuais que escolhemos deverão beneficiar, saindo de uma subida em consolidação/oscilações, e, com esta notícia, deverão vir a ser uma nova vaga de aceleração na subida.

Aeroespacial comercial: daqui em diante, deveria continuar a oscilar até ao início de Maio. Quando os relatórios do 1.º trimestre forem transformados em relatórios anuais, com isso já assentado, à medida que empresas aeroespaciais nacionais e do exterior realizarem IPOs/listagens, haverá uma nova vaga de subida. Os robôs humanoides ainda terão de esperar.

Energia solar no espaço: vai continuar a oscilar e a subir. Continuo muito optimista. Já deixei uma “emboscada” antecipada. É só esperar pela explosão!