Devido ao conflito no Médio Oriente, o capital estrangeiro vendeu mais de 12 bilhões de dólares em ações indianas num mês, estabelecendo um recorde histórico.

Uma vez que o conflito no Irão perturbou o abastecimento de petróleo e de gás natural, pressionando a economia indiana e intensificando as preocupações das pessoas com o abrandamento do crescimento económico, os investidores estrangeiros deverão retirar do mercado bolsista indiano, em Março, um montante recorde de 12 000 milhões de dólares.

No presente mês, restam apenas dois dias de negociação, e os investidores estrangeiros já retiraram do mercado bolsista indiano 1,12 biliões de rúpias (cerca de 121 mil milhões de dólares). De acordo com dados da instituição de custódia NSDL, isto muito provavelmente constituirá o pior registo de vendas a descoberto (dumping) mensal de que há memória, superando o anterior recorde de 9400 mil milhões de rúpias estabelecido em Outubro de 2024.

“Os grandes fluxos de saída de capital dos investidores institucionais estrangeiros (FII) em Março de 2026 estão relacionados com o conflito no Médio Oriente”, afirmou Peeyush Mittal, gestor de carteira da Matthews Asia, “quanto mais tempo durar o conflito, mais profundo será o impacto negativo no crescimento da economia indiana”.

Preocupações com o crescimento

O valor preliminar do Índice de Gestores de Compras (PMI) divulgado na terça-feira pela HSBC mostra que a actividade do sector privado na Índia abrandou em Março para o nível mais baixo desde Outubro de 2022, devido ao facto de a procura interna fraca ter compensado o forte crescimento das encomendas internacionais.

As empresas entrevistadas apontaram o conflito no Médio Oriente, a instabilidade nos mercados e as pressões inflacionistas em escalada como factores que limitam o crescimento. A inflação de custos encontra-se actualmente perto do nível mais elevado dos últimos quatro anos.

Como o terceiro maior importador mundial de petróleo e o segundo maior consumidor mundial de gás de petróleo liquefeito, a Índia está a tentar lidar com o aumento dos custos de energia e com o pânico que levou a uma corrida às compras devido à possível escassez de abastecimento causada pelo encerramento do Estreito de Ormuz.

O CEO e director de investimentos da empresa de gestão de investimentos Renaissance, Pankaj Murarka, afirmou numa entrevista na sexta-feira que, se o preço do petróleo no período pós-guerra se estabilizar entre 85 e 95 dólares por barril, pode originar uma saída de capitais de 40 a 50 mil milhões de dólares — equivalente a mais de 1% do PIB da Índia.

Ele disse que isto poderá fazer baixar a taxa de crescimento económico da Índia de 7,2% para 6,5%.

Hanna Luchinikova-Schorrs, responsável económica para a Ásia-Pacífico da S&P Global Market Intelligence, afirmou que a Índia é “um dos países mais expostos a subidas dos preços do petróleo”, porque o seu montante líquido de importações de petróleo representa 3,5% do PIB. Ela acrescentou que “os preços do petróleo que continuam a subir” podem manter a pressão sobre a rupia.

O ministro das Finanças indiano, Nirmala Sitharaman, publicou na sexta-feira um post no site X, afirmando que o país reduziu em 10 rupias por litro, respectivamente, os impostos especiais sobre o consumo interno de gasolina e gasóleo.

O ministro do Petróleo e dos Gás Natural da Índia, Hardeep Singh Puri, publicou na sexta-feira no site X que o governo incorrerá em uma “perda” de receitas fiscais “enorme” devido à necessidade de compensar as perdas das companhias de petróleo.

Luchinikova-Schorrs disse que espera que o aumento da despesa energética da Índia e o abrandamento das remessas provenientes do Médio Oriente alarguem o défice da balança de transacções correntes e o défice fiscal da Índia. Ela alertou que “devido ao sentimento global de procura de refúgio e às preocupações dos investidores com o crescimento económico da Índia, a saída de capitais poderá intensificar-se”.

Rupia fraca, aumenta o sentimento de refúgio

No último mês, o índice de referência bolsista indiano Nifty 50 caiu cerca de 7,4%, enquanto a taxa de câmbio da rupia face ao dólar enfraqueceu significativamente e tocou em mínimos. Apesar da intervenção regular do banco central indiano, especialistas disseram que, devido à contínua turbulência no mercado energético, a rupia poderá ainda enfrentar pressão.

Saeon Mukgji, responsável pelo research de acções na Nomura Securities, disse numa carta por e-mail: “O desempenho do mercado bolsista indiano está intimamente ligado ao preço do petróleo, e o preço do petróleo depende da situação geopolítica no Médio Oriente.” Ele indicou que o múltiplo preço/lucro (P/L) esperado para a Índia no próximo ano é de 17,5 vezes, um desempenho superior ao das 16,9 vezes registadas no início de 2022, quando eclodiu o conflito Rússia-Ucrânia.

No entanto, analistas alertaram que apenas valuations atractivos podem não ser suficientes para atrair rapidamente de volta investidores estrangeiros ao mercado indiano. O impacto cada vez mais severo do conflito no Médio Oriente na economia e a fraqueza da rupia continuam a ser impedimentos importantes.

Daniel Grovner, director de estratégia de acções do Oxford Economics, afirmou: “Acreditamos que a descida do nível de valuation não é suficiente para atrair investidores estrangeiros no curto prazo.” Ele apontou a incerteza geopolítica e o elevado prémio global de risco como causas deste fenómeno.

Os dados de afectação de activos para fundos da Ásia e da região Ásia-Pacífico em Fevereiro (excluindo o Japão) compilados pela Nomura Securities mostram que mais fundos reduziram a exposição à Índia — a proporção de redução foi de 68% dos fundos, acima dos 63% do mês anterior.

Num relatório de 23 de Março, a corretora afirmou que a Índia está entre “os países com maior proporção de redução”.

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Responsável: Yu Jian SF069