Olho de Águia Alerta: A relação entre o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais e o lucro líquido da Yunnan Baiyao é inferior a 1

Instituto de Pesquisa de Empresas Cotadas da Sina Finance丨Alerta Inteligente para Relatórios Financeiros “Eagle Eye”

Em 31 de março, a Yunnan Baiyao divulgou o seu Relatório Anual de 2025.

De acordo com o relatório, a receita operacional da empresa ao longo de 2025 totalizou 41,187 mil milhões de CNY, um aumento de 2,88%: o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 5,153 mil milhões de CNY, um aumento de 8,51%; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe após deduzir itens não recorrentes (扣非归母净利润) foi de 4,865 mil milhões de CNY, um aumento de 7,55%; o lucro por ação básico foi de 2,89 CNY/ação.

Desde a sua listagem em dezembro de 1993, a empresa realizou distribuição de dividendos em dinheiro 34 vezes, tendo implementado acumuladamente distribuições de dividendos em dinheiro no total de 30,558 mil milhões de CNY.

O sistema de alerta inteligente “Eagle Eye” dos relatórios financeiros das empresas cotadas analisa, de forma quantitativa e automatizada, o relatório anual de 2025 da Yunnan Baiyao em quatro grandes dimensões: qualidade do desempenho, capacidade de rentabilidade, pressão e segurança de fundos, e eficiência operacional.

I. Em termos de qualidade do desempenho

No período em análise, a receita da empresa foi de 41,187 mil milhões de CNY, um aumento de 2,88%; o lucro líquido foi de 5,19 mil milhões de CNY, um aumento de 8,87%; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 4,6 mil milhões de CNY, um aumento de 7,04%.

Do ponto de vista geral do desempenho, é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de crescimento do lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe tem vindo a diminuir de forma contínua. Nos últimos três relatórios anuais, as variações ano contra ano do lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foram, respetivamente, 36,41%, 16,02% e 8,51%, e a tendência de variação tem continuado a diminuir.

Ao analisar a correspondência entre custos de receitas e despesas por períodos, é necessário dar especial atenção a:

• A variação da receita operacional diverge da variação de impostos e adicionais. No período em análise, a variação ano contra ano da receita operacional foi de 2,88%, e a variação ano contra ano de impostos e adicionais foi de -3,71%; a variação entre a receita operacional e impostos e adicionais divergiu.

Combinando a qualidade dos fluxos de caixa, é necessário dar especial atenção a:

• A relação entre o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais e o lucro líquido é inferior a 1. No período em análise, a relação fluxo de caixa líquido das atividades operacionais / lucro líquido foi de 0,886, abaixo de 1, indicando uma qualidade de lucros fraca.

II. Em termos de capacidade de rentabilidade

No período em análise, a margem bruta da empresa foi de 29,51%, com um aumento homólogo de 5,78%; a margem líquida foi de 12,6%, com um aumento homólogo de 5,82%; o retorno sobre o capital próprio (ponderado) foi de 13,02%, com um aumento homólogo de 8,59%.

III. Em termos de pressão e segurança de fundos

No período em análise, o rácio de ativos passivos da empresa foi de 26,02%, uma descida homóloga de 1,99%; o rácio de liquidez corrente foi de 2,64 e o rácio de liquidez imediata foi de 2,16; a dívida total foi de 2,193 mil milhões de CNY, incluindo dívida de curto prazo de 2,106 mil milhões de CNY, e a dívida de curto prazo representou 96,05% da dívida total.

Do ponto de vista geral da situação financeira, é necessário dar especial atenção a:

• O rácio de liquidez corrente continua a descer. Nos últimos três relatórios anuais, o rácio de liquidez corrente foi de 2,85, 2,66 e 2,64 respetivamente, indicando que a capacidade de pagamento de curto prazo está a enfraquecer.

Quanto à pressão de fundos a curto prazo, é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de caixa continua a descer. Nos últimos três relatórios anuais, a taxa de caixa foi, respetivamente, 1,09, 1,08 e 1,08, apresentando uma descida contínua.

Do ponto de vista do controlo de fundos, é necessário dar especial atenção a:

• A relação entre receitas de juros / fundos monetários é inferior a 1,5%. No período em análise, os fundos monetários foram de 9,11 mil milhões de CNY, a dívida de curto prazo foi de 260 milhões de CNY, e a média da relação entre receitas de juros / fundos monetários da empresa foi de 0,905%, abaixo de 1,5%.

• As contas de adiantamentos a fornecedores registaram variação acentuada. No período em análise, os adiantamentos a fornecedores foram de 430 milhões de CNY, com uma taxa de variação de 43,11% face ao início do período.

• A relação adiantamentos a fornecedores / ativos circulantes continua a crescer. Nos últimos três relatórios anuais, a relação adiantamentos a fornecedores / ativos circulantes foi de 0,86%, 0,89% e 1,28%, respetivamente, com crescimento contínuo.

• A taxa de crescimento dos adiantamentos a fornecedores é superior à taxa de crescimento do custo dos bens vendidos. No período em análise, os adiantamentos a fornecedores aumentaram 43,11% face ao início do período; o custo dos bens vendidos, em termos homólogos, cresceu 0,58%; a taxa de crescimento dos adiantamentos a fornecedores foi superior à do custo dos bens vendidos.

• Outras contas a receber registaram variação significativa. No período em análise, outras contas a receber foram de 330 milhões de CNY, com uma taxa de variação de 233,04% face ao início do período.

• A relação outras contas a receber / ativos circulantes continua a crescer. Nos últimos três relatórios anuais, a relação outras contas a receber / ativos circulantes foi de 0,27%, 0,29% e 0,96%, respetivamente, com crescimento contínuo.

IV. Em termos de eficiência operacional

No período em análise, a rotação de contas a receber foi de 4,1, um aumento de 1,89%; a rotação de inventários foi de 4,64, um aumento de 2,28%; a rotação do total de ativos foi de 0,77, um aumento de 2,42%.

Quanto a ativos de longo prazo, é necessário dar especial atenção a:

• O valor de produção de receitas por unidade de ativos fixos está a diminuir ano após ano. Nos últimos três relatórios anuais, a relação receita operacional / valor bruto dos ativos fixos foi de 14,69, 13,29 e 12,58 respetivamente, com queda contínua.

• Outros ativos não circulantes registaram variação significativa. No período em análise, outros ativos não circulantes foram de 160 milhões de CNY, um aumento de 38,83% face ao início do período.

Clique no alerta “Eagle Eye” da Yunnan Baiyao para ver os detalhes mais recentes do alerta e uma pré-visualização do relatório financeiro com visualização.

Descrição do alerta inteligente “Eagle Eye” dos relatórios financeiros da Sina Finance: o alerta inteligente “Eagle Eye” dos relatórios financeiros das empresas cotadas é um sistema profissional de análise automatizada dos relatórios financeiros. O alerta “Eagle Eye” acompanha e interpreta os mais recentes relatórios financeiros das empresas cotadas em múltiplas dimensões, como crescimento do desempenho da empresa, qualidade dos ganhos, pressão e segurança de fundos, e eficiência operacional, reunindo um grande número de especialistas financeiros autorizados, incluindo sociedades de auditoria e empresas cotadas, entre outras entidades, e destaca, em formato de texto e imagem, potenciais pontos de risco financeiro. Fornece soluções tecnológicas profissionais, eficientes e convenientes para identificação de riscos financeiros e alerta para instituições financeiras, empresas cotadas, entidades reguladoras, etc.

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