Alphabet vs. Amazon: Ambas as ações de IA foram duramente penalizadas, mas uma parece uma melhor compra agora

As ações de tecnológicas têm sido duramente atingidas em 2026, com os recentes dias de negociação a agravar ainda mais o prejuízo para os investidores. Mesmo líderes do setor como Alphabet (GOOG +4,95%)(GOOGL +5,10%) e Amazon (AMZN +3,51%) viram as suas ações sofrerem um revés. Neste momento da redação, as duas ações estão ambas em baixa de cerca de 13% no acumulado do ano.

Como as duas empresas tecnológicas estão a investir de forma agressiva em infraestruturas de inteligência artificial (IA), a recente queda parece torná-las oportunidades tentadoras. Mas qual destas duas potências tecnológicas é o melhor lugar para alocar capital neste momento?

Vamos analisar os fundamentos subjacentes do negócio para descobrir.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Reaceleração da cloud da Amazon

A Amazon está a trabalhar a todo o gás, especialmente em computação na nuvem.

No quarto trimestre de 2025, o gigante do comércio eletrónico reportou um aumento de 14% ano após ano nas vendas líquidas, para 213,4 mil milhões de dólares.

Mas o seu negócio de computação na nuvem, a Amazon Web Services, está a registar um crescimento significativamente mais rápido do que o do seu negócio consolidado. Este segmento crucial gerou 35,6 mil milhões de dólares em receitas durante o período, representando uma taxa de crescimento de 24% ano após ano. Trata-se de uma aceleração notável face ao crescimento de 20% que a Amazon Web Services reportou no terceiro trimestre de 2025. A gestão apontou especificamente a procura dos clientes por workloads de IA como um fator determinante desta dinâmica.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Variação de Hoje

(3,51%) $7.06

Preço Atual

$208.01

Principais Indicadores

Market Cap

$2,2T

Amplitude do Dia

$204.13 - $210.28

Intervalo 52 Semanas

$161.38 - $258.60

Volume

2,4M

Média de Volume

51M

Margem Bruta

50,29%

Mas alcançar um crescimento como este exige investimentos significativos. A Amazon prevê desembolsar aproximadamente 200 mil milhões de dólares em despesas de capital em 2026. Embora a empresa antecipe retornos fortes a longo prazo sobre este capital, um nível de investimento desta magnitude deixa pouco espaço para erros na execução.

Expansão acelerada da cloud da Alphabet

O desempenho recente da Alphabet é, arguivelmente, ainda mais impressionante. O gigante da pesquisa publicou receitas consolidadas de 113,8 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2025 — acima de 18% face ao período homólogo do ano anterior.

Tal como a Amazon, a Alphabet está a colher benefícios acima da média do boom da inteligência artificial — mas ainda mais. O seu negócio do Google Cloud registou um salto de receitas de 48% ano após ano, para 17,7 mil milhões de dólares, no quarto trimestre. Este segmento de computação na nuvem está agora a operar a uma taxa anual equivalente superior a 70 mil milhões de dólares.

E o negócio central de Google Services da Alphabet continua altamente lucrativo, com as receitas de pesquisa e outras a crescer 17% ano após ano no 4.º trimestre.

Além disso, à semelhança da Amazon, a Alphabet está a prever um gasto substancial este ano. A empresa estima que as suas despesas de capital de 2026 se situem entre 175 mil milhões e 185 mil milhões de dólares, à medida que expande capacidade para fazer face à procura crescente dos clientes.

A ação da Alphabet ou da Amazon é a melhor compra agora?

As duas empresas estão a gastar somas enormes de dinheiro para capturar a oportunidade de IA, mas a Alphabet parece estar a obter um retorno mais imediato na sua divisão de cloud.

Ao comparar as duas, a taxa de crescimento cloud de 48% da Alphabet supera claramente o ritmo de 24% da Amazon. Além disso, a IA parece ser mais complementar para todo o ecossistema da Alphabet, reforçando de forma material tudo, desde resultados de pesquisa até recomendações no YouTube.

Com efeito, o CEO da Alphabet, Sundar Pichai, referiu na atualização do quarto trimestre da empresa que a IA está a impulsionar um “momento de expansão” no seu negócio central de pesquisa.

Expandir

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variação de Hoje

(5,10%) $13.95

Preço Atual

$287.45

Principais Indicadores

Market Cap

$3,3T

Amplitude do Dia

$277.09 - $288.08

Intervalo 52 Semanas

$140.53 - $349.00

Volume

1,4M

Média de Volume

34M

Margem Bruta

59,68%

Rendimento de Dividendos

0,31%

Depois, há a avaliação.

A Alphabet é negociada a uma relação preço/lucro de cerca de 25. A Amazon, por sua vez, tem uma relação preço/lucro ligeiramente superior, em torno de 28.

Escolher entre estes dois gigantes tecnológicos é difícil, pois ambos parecem atrativos após o seu recente recuo. Mas, se eu tivesse de escolher um, acredito que a Alphabet é a melhor compra hoje. A empresa de pesquisa oferece um crescimento na cloud bem mais rápido e uma avaliação ligeiramente mais barata, proporcionando aos investidores uma melhor base para o longo prazo.

Naturalmente, há riscos em ambas as ações. Por exemplo, se o retorno dos seus respetivos investimentos em infraestruturas demorar mais do que o previsto, ambas as empresas poderão ver as suas margens de lucro pressionadas. Ainda assim, tendo em conta a sua dinâmica excecional na cloud e o menor múltiplo de avaliação, acredito que a Alphabet é um investimento atrativo aqui.