Sinal positivo! Os três principais índices do PMI retornam à zona de expansão

Em 31 de março, o Centro de Inquéritos de Serviços do Instituto Nacional de Estatística e a Federação Chinesa de Logística e Compras divulgaram o Índice de Gestores de Compras da China.

Os dados mostram que, em março, o Índice de Gestores de Compras da Indústria Transformadora (PMI da indústria transformadora), o Índice de Atividade Empresarial do Não-Transformador e o Índice de Produção do PMI Composto regressaram todos à zona de expansão; registaram aumentos de 1,4 pontos percentuais, 0,6 pontos percentuais e 1,0 ponto percentual, respetivamente, face ao mês anterior, e o nível de prosperidade económica da China voltou a melhorar.

Em março, o PMI da indústria transformadora recuperou para 50,4%. Os 13 subíndices subiram em pleno, a produção das empresas e a atividade de transações no mercado aumentaram de forma significativa, e a confiança do mercado continuou a fortalecer-se. Os PMI das três principais indústrias, a transformação de alta tecnologia, a indústria de equipamento e os bens de consumo, expandiram-se a um ritmo mais rápido, a procura associada a novos motores manteve-se forte e, refletindo a primeira vez que a percentagem de empresas com procura insuficiente desceu para abaixo de 50%.

Ao mesmo tempo, o Índice de Atividade Empresarial do Não-Transformador subiu para 50,1%, recuperando durante dois meses consecutivos. Os setores de transportes, serviços de informação e serviços financeiros tiveram um desempenho notável, e a prosperidade da indústria da construção também apresentou uma certa recuperação. Contudo, devido aos conflitos geopolíticos, alguns setores enfrentaram aumentos nos custos de matérias-primas e de logística, pelo que a diferença entre setores e a pressão de custos ainda merecem atenção.

Todos os 13 subíndices subiram ligeiramente

Em março, o PMI da indústria transformadora foi de 50,4%, mais 1,4 pontos percentuais do que no mês anterior. Depois de ter ficado consecutivamente abaixo de 50% durante 2 meses, regressou à zona de expansão, mostrando que a prosperidade da indústria transformadora aumentou.

“À medida que as empresas aceleraram a retoma da atividade e da produção após o Festival da Primavera, a atividade do mercado melhorou.”, afirmou Ho Lihui, diretora estatística-chefe do Centro de Inquéritos de Serviços do Instituto Nacional de Estatística.

Tendo em conta os 13 subíndices, em comparação com o mês anterior, todos os subíndices subiram, e a subida do índice situou-se entre 0,2 e 9,1 pontos percentuais.

Zhang Liqun, analista convidado da Federação Chinesa de Logística e Compras, considera que, em março, o índice PMI recuperou claramente, havendo tanto fatores sazonais como também o facto de todos os setores demonstrarem uma confiança visivelmente maior na economia chinesa. O índice de produção e o índice de quantidade de compras recuperaram de forma notável, refletindo que as atividades produtivas das empresas se tornaram mais ativas; os índices de encomendas e de preços recuperaram de forma igualmente evidente, refletindo que a atividade de transações no mercado se tornou mais ativa.

No entanto, Zhang Liqun também alerta que é preciso notar que a concorrência dentro da indústria se intensificou e que também é necessário prestar atenção à tendência de diferenciação entre setores.

Os resultados do inquérito indicam ainda que, devido a fatores como os atuais conflitos geopolíticos na região do Médio Oriente, os preços das matérias-primas relacionadas, como petróleo e produtos químicos, subiram acentuadamente; somado ao aumento das tarifas de transporte logístico, em março a percentagem de empresas que refletem custos elevados de matérias-primas e custos elevados de logística aumentou face ao mês anterior. A análise considera que isto poderá corroer os lucros das empresas.

As três indústrias-chave expandiram-se mais rapidamente

Do ponto de vista setorial, em março, o PMI da indústria de alta tecnologia foi de 52,1%, mais 0,6 ponto percentual do que no mês anterior; manteve-se acima do ponto de referência durante 14 meses consecutivos, e a tendência de desenvolvimento do setor continuou favorável. O PMI da indústria de equipamento e o dos bens de consumo foram, respetivamente, 51,5% e 50,8%, mais 1,7 pontos e 2,0 pontos percentuais do que no mês anterior, tendo ambos subido para a zona de expansão. O PMI das indústrias intensivas em consumo de energia foi de 48,9%, mais 1,1 ponto percentual do que no mês anterior, e a prosperidade recuperou.

Wen Tao, analista do Centro de Informação de Logística da China, afirmou que os índices de novas encomendas da indústria de equipamento e da indústria transformadora de alta tecnologia aumentaram mais de 3 pontos percentuais e 2 pontos percentuais, respetivamente, face ao mês anterior. A tendência de expansão acelerou claramente após o período pós-Festival da Primavera. Além disso, os índices de novas encomendas desses dois setores estiveram consecutivamente na zona de expansão durante 20 e 14 meses, respetivamente, mostrando que a procura do mercado associada a novos motores de atividade apresenta uma tendência de expansão contínua.

Wen Tao explicou que também se atenuou de forma evidente a perceção das empresas quanto à insuficiência da procura de mercado. Segundo o inquérito às empresas, a percentagem de empresas transformadoras que refletem procura insuficiente do mercado foi de 48,5%, menos 6,6 pontos percentuais do que no mês anterior, tendo descido pela primeira vez para abaixo de 50% desde julho de 2022.

A prosperidade do Não-Transformador tende a subir

Em março, o Índice de Atividade Empresarial do Não-Transformador da China foi de 50,1%, mais 0,6 ponto percentual do que no mês anterior. Subiu em termos homólogos durante 2 meses consecutivos, encerrando a trajetória de funcionamento abaixo de 50% durante 2 meses consecutivos.

He Hui, vice-presidente da Federação Chinesa de Logística e Compras, indicou que, nos setores de transportes, como os transportes ferroviários, rodoviários e aquaviários, os respetivos índices de atividade empresarial subiram de forma evidente face ao mês anterior. Os índices de atividade empresarial das operadoras de telecomunicações e da indústria de internet e serviços de tecnologias de software continuaram a subir, em diferentes graus, face ao mês anterior. Com base em serviços de informação, a tendência de desenvolvimento dos setores associados a novos motores de atividade revelou-se favorável. O índice de atividade empresarial do setor financeiro subiu face ao mês anterior, manteve-se em mais de 60% durante 4 meses consecutivos e mostra que a intensidade de apoio do setor financeiro à economia real continua forte.

Em março, o Índice de Atividade Empresarial da indústria da construção foi de 49,3%, ainda abaixo do ponto crítico de 50%, mas acima do mês anterior em 1,1 ponto percentual.

He Hui disse que a atividade na indústria da construção também começou a ganhar impulso. Em especial, o nível de prosperidade da indústria de construção de engenharia civil ligada à infraestruturas básicas melhorou de forma evidente, e o índice de atividade empresarial atingiu um nível elevado, acima de 55%.

Wu Wei, analista do Centro de Informação de Logística da China, considera que a prosperidade global do Não-Transformador tende a aumentar. No entanto, há também dois domínios importantes que precisam de ser acompanhados de forma adicional. Em primeiro lugar, sob a influência do efeito de base elevado do consumo durante o Festival da Primavera, a prosperidade de setores ligados ao consumo, como retalho, alojamento, restauração e atividades culturais, desportivas e recreativas, apresentou uma certa desaceleração. O índice de atividade empresarial caiu, em diferentes graus, face ao mês anterior, e é preciso observar que intensidade de recuperação na libertação da procura de consumo para o setor terá lugar no futuro. Em segundo lugar, as tensões e conflitos geopolíticos no Médio Oriente fizeram-se notar nas pressões de aumento de custos sobre a indústria de construção de engenharia civil, o setor de retalho por grosso e os vários setores de transportes. Os índices de preços dos bens de investimento nos setores acima referidos subiram de forma evidente em relação ao mês anterior; importa acompanhar a evolução futura dos índices de preços dos bens de investimento desses setores.