Gao Yang, líder do Grupo Zhongjing: Atualmente com uma dívida de 8 bilhões, é a fase mais difícil. Negociações intensas sobre a venda de participação no Banco Huishang.

问AI · 中静集团如何突破股权出售僵局化解债务？

财联社 3月25日（新闻） （记者 赵毅波 郭子硕）“Desculpem ter feito esperar. Estava agora a falar com potenciais compradores na mira do Banco Hefishang.”

Com a chegada da Primavera ao mês de Março, numa moradia na Rua Wukang, em Xangai, Gao Yang acabou de receber uma série de visitas e disse, sorrindo, aos repórteres da Caixin.

Como líder do grupo Zhongjing, Gao Yang, cujo total de activos sob gestão chegou a atingir centenas de milhares de milhões de yuan, após falhar a venda das acções do Banco Hefishang, em 2019, por 12,15 mil milhões de yuan, a família Zhongjing ficou com ruptura de liquidez. Desde então, Gao Yang chegou a desaparecer da vida pública, até ao seu regresso no ano passado.

Recentemente, Gao Yang aceitou uma entrevista exclusiva à Caixin, na qual detalhou pela primeira vez o progresso da resolução da dívida do grupo Zhongjing e temas-chave como o litígio de 3,89 mil milhões de yuan com a Fosun. Gao Yang admitiu que, neste momento, é o período mais difícil desde que fundou o Grupo Zhongjing. O grupo Zhongjing está a resolver, como solução final, o desinvestimento da sua principal unidade de activos — a participação no Banco Hefishang — para fazer face, com todos os esforços, à pressão de cerca de 8 mil milhões de yuan de dívidas.

Até ao momento, os potenciais compradores das participações no Banco Hefishang detidas por Gao Yang já incluíram Fosun, Sanwei e Dongjian, mas, até agora, não existe progresso com certezas. E, para além da venda das participações, Gao Yang e o Banco Hefishang têm também estado, durante muito tempo, em disputa quanto à governação do banco e aos dividendos. Em Fevereiro, por ocasião de uma assembleia geral extraordinária de accionistas do Banco Hefishang, a proposta de dividendos intermédios apresentada por Gao Yang voltou a ser chumbada, com uma taxa de aprovação de apenas 25,55%.

A 26 de Março de manhã, terá lugar uma nova reunião do conselho de administração do Banco Hefishang. Tendo em conta o conflito existente entre a administração e Gao Yang, o principal investidor, será que voltará a eclodir?

Dívida total do grupo Zhongjing: cerca de 80 mil milhões

Repórter da Caixin: Agora são, de facto, os anos mais difíceis desde que criou o Grupo Zhongjing?

Gao Yang: Sim.

Repórter da Caixin: Antes, os 3,88 mil milhões dados pela Fosun — onde é que esse dinheiro foi gasto?

Gao Yang: Para pagar dívidas, incluindo obrigações e empréstimos, tudo isso está registado.

Repórter da Caixin: Se agora o Zhongjing vender activos, a principal unidade de activos será certamente a participação no Banco Hefishang. Isso ainda está à venda?

Gao Yang: Está a ser vendida. Estava a falar nisso agora há pouco.

Repórter da Caixin: Pode revelar os interlocutores em negociação e, aproximadamente, o preço?

Gao Yang: Estão em conversa entidades privadas, estatais, companhias de seguros e empresas de gestão de activos. Ainda não é uma fase de assinatura; não se pode divulgar publicamente. No ano passado houve quatro transacções de participações bancárias de grande escala. Por exemplo, a Companhia de Seguros New China comprou a participação no Banco de Hangzhou — a 0,8 vezes o PB. Em Junho, a Cinda comprou a participação no Banco de Desenvolvimento de Xangai; em Julho, a Oriental Asset comprou a participação no Banco de Desenvolvimento de Xangai — o preço foi de 0,6 vezes o PB. E o Banco de Sichuan comprou a participação no Banco Deyang (Banco Great Wall Huaxi) — por 1,05 vezes o PB. Penso que estes preços das transacções constituem a actual “tendência de mercado” para transacções de participações bancárias de grande escala.

Repórter da Caixin: Qual é a percentagem que está a ser vendida?

Gao Yang: Tudo.

Repórter da Caixin: Em relação aos casos em que o lado do Yantai Jinkong comprou obrigações e depois processou, vocês disseram depois que foi “pagamento de dívida com acções”; isto refere-se às acções do Banco Hefishang?

Gao Yang: O assunto “pagamento de dívida com acções” não se refere à participação no Banco Hefishang. Trata-se de uma solução negociada com os nossos credores: primeiro, extensão de prazo e redução da taxa; segundo, desconto; terceiro, pagamento de dívida com acções. O que fica em compensação é a participação do Zhongjing Xinhua, o que equivale a uma conversão de dívida em capital. Esta é, no mercado, uma forma comum de lidar com dívidas vencidas. A venda das participações do Banco Hefishang é uma solução final.

Repórter da Caixin: Qual é, actualmente, a dimensão global das dívidas do grupo Zhongjing? Quanto é que ainda não foi pago no vencimento? Além das acções do Banco Hefishang, existem outros activos principais?

Gao Yang: A dívida total é de cerca de 8 mil milhões. O montante não pago após vencimento é de cerca de mais de 6 mil milhões, incluindo 3,89 mil milhões em dívida à Fosun; 900 milhões em obrigações; e 500 milhões em dívida à Shanghai Life.

Repórter da Caixin: Desde o início deste ano, que mudanças é que houve nas ideias comparativamente com antes?

Gao Yang: Com certeza houve mudanças. No futuro, queria voltar mais cedo para a Áustria. Agora, a prioridade é resolver as dificuldades da empresa.

Repórter da Caixin: Considera que, para esta empresa Zhongjing, o futuro tem grandes esperanças?

Gao Yang: Nós temos estado sempre a trabalhar para isso.

Repórter da Caixin: Ou seja, não são grandes esperanças?

Gao Yang: Todos os dias vemos mais esperança do que no dia anterior. O mais importante é que os nossos activos de base — a participação no Banco Hefishang — ainda são viáveis. Ao contrário de algumas empresas industriais: quando o responsável maior deixa o cargo, muita gente pode sair; então as fábricas param e a empresa acaba por cair. Portanto, o nosso activo principal é uma participação num banco. Esse banco, afinal, não é algo de que eu esteja encarregue do dia-a-dia da gestão — eles (a administração) têm estado sempre lá. A diferença é apenas se operam melhor ou pior. E, além disso, agradeço muito aos nossos trabalhadores: quando eu não estou presente, eles sustentaram a empresa.

Os créditos do grupo Fosun já foram transferidos

Repórter da Caixin: Então, vou fazer a segunda questão, sobre a Fosun. A votação do plano de reorganização do grupo Fosun já começou, com prazo até 15 de Abril. Conhece o progresso para já? No seguimento, os litígios relacionados com o nosso grupo Zhongjing são principalmente a questão das acções da Quatro Mares Zhongjing — ou seja, as participações no Banco Hefishang. Neste momento, a negociação passou a ser feita pela Ningbo Jinz i em substituição da Fosun e de nós?

Gao Yang: Ainda não foi decidido. Só depois de 15 de Abril, quando a votação for aprovada e o tribunal emitir a decisão, a Ningbo Jinz i passa a ser a entidade responsável pela gestão da liquidação e, em conjunto com o administrador da falência, executa o trabalho de gestão.

Repórter da Caixin: Neste momento, existe algum contacto preliminar e ligação com a Ningbo Jinz i?

Gao Yang: Ele ainda não foi nomeado.

Repórter da Caixin: É tudo uma questão processual?

Gao Yang: Em termos de processo, na última votação do plano de reorganização do grupo Fosun também não foi aprovado. Será que desta vez vai ser garantidamente aprovado? Possivelmente os credores também têm opiniões diferentes. Mas a probabilidade de ser aprovado desta vez pode ser um pouco maior do que da última vez, porque o plano tem um preço mais alto.

Repórter da Caixin: Actualmente, nos nossos litígios com a Fosun, o núcleo é reembolsar 1,88 mil milhões ao grupo Fosun e 2 mil milhões ao Fosun Holding. Nestas duas verbas, até agora ainda não foi pago, certo?

Gao Yang: Certo, nenhuma das duas verbas foi paga. De acordo com a decisão do tribunal, no litígio com o grupo Fosun existem deveres mútuos de reembolso entre as partes. E o grupo Fosun também ainda não devolveu ao Zhongjing as acções de 51% da Quatro Mares Zhongjing.

Repórter da Caixin: Segundo consta, no litígio com o Zhongjing, a Fosun realizou uma transferência dos créditos, tendo transferido o crédito do Zhongjing para Hongcheng Fosun e Juxiang Fosun. Que tipo de situação é esta, concretamente?

Gao Yang: A transferência de créditos já foi por eles concluída. Em essência, é um comportamento de evasão ao pagamento de dívidas, em que fogem aos credores da Fosun Holding. Transferiram um activo que potencialmente poderia ser eficaz para Hongcheng Fosun e Juxiang Fosun — e, na prática, essas duas empresas parcerias são geridas por “máscaras” que pertencem a eles. O comportamento de evasão e não pagamento de dívidas da Fosun Holding deveria ser supervisionado pelos credores da Fosun Holding. Mas a Fosun Holding não entrou em reorganização de falência.

Repórter da Caixin: Esta decisão foi tomada por quem?

Gao Yang: Pela viúva de Zheng Yonggang da Fosun. Mas nós, do Zhongjing, não reconhecemos isso. Não reconhecemos que essas duas empresas parcerias possam representar a Fosun para exercer direitos. Já apresentámos uma contestação, e o tribunal também rejeitou os pedidos deles.

Repórter da Caixin: Então, quando a Fosun reorganizou, por que não consolidou e reorganizou todo o sistema de empresas relacionadas — do grupo Fosun e da Fosun Holding?

Gao Yang: O cerne foi adiar para trás os interesses dos credores da Fosun Holding, dando prioridade aos interesses dos credores do grupo Fosun. O que eu não entendo é por que é que os credores da Fosun Holding não pediram a falência da própria Fosun Holding. Se fosse assim — e se o tribunal aceitasse — então o grupo Fosun seria consolidado com eles, e os credores da Fosun Holding poderiam receber uma parte maior.

Repórter da Caixin: Os credores da Fosun Holding não agiram. Isso é lá com eles. Por que apresentou a contestação?

Gao Yang: São duas coisas. Ele transferiu a nossa dívida para estas duas empresas parcerias, para que as empresas parcerias exercessem os direitos de execução. Eu acredito que eles não têm esse direito. A transferência de créditos precisa do nosso consentimento.

“O meu voto só olha para a razoabilidade”

Repórter da Caixin: Na assembleia de accionistas do Banco Hefishang em Fevereiro, a sua proposta de dividendos foi rejeitada. O que pensa sobre isso? Neste momento, que tipo de relação existe entre si e os principais accionistas e a gestão do Banco Hefishang — ou seja, o sistema de activos estatais de Anhui? Diz-se que no passado você rejeitou todas as propostas deles. Agora há alguns que aprovam. Será que houve mudança na relação entre as partes?

Gao Yang: Eu nunca rejeitei todas as propostas indiscriminadamente, sem olhar a razão. O meu voto só olha para a razoabilidade. Quando deve ser aprovado, que seja aprovado; quando não deve, eu voto contra. Quer seja no conselho de administração ou na assembleia de accionistas.

Sempre mantive uma comunicação positiva com a administração. Nunca digo que não mantemos comunicação. Por exemplo, quando cancelámos o conselho de supervisores. A razão pela qual apresentámos esta proposta na assembleia de accionistas de 2025 foi a seguinte: já que o Estado tem uma revisão do direito societário com estas disposições, e que muitos outros bancos fazem isso, então nós também podemos fazer algo — fazer algo não serviria para poupar um pouco de dinheiro? Um conselho de supervisores mais um escritório de conselho de supervisores custaria bastante. Posso dizer-lhe a razão. Houve um gestor que me disse pessoalmente na altura: é porque o presidente do conselho de supervisores ainda não tinha idade de reforma. Depois de removido, para onde é que ele iria? Esse foi o ponto de partida deles — era diferente do meu. É tão simples assim.

Repórter da Caixin: O senhor tem comunicação directa, actualmente, com o presidente do Banco Hefishang, o Sr. Kong Qingleong? Ou será uma relação mais conflituosa?

Gao Yang: Quando o anterior presidente era Yan Zhenjing, nós tínhamos visto e trocado muitas vezes. Como Kong Qingleong, actualmente, apenas é presidente executivo, na prática só temos conversas simples antes de cada reunião do conselho de administração.

Na verdade, eu só tive conflitos directos com dois presidentes. Um foi Li Hongming, e o outro foi Wu Xueming. O conflito com Wu Xueming começou quando o Banco Hefishang adquiriu o Banco Baoshang. Eu acredito que havia problemas na transacção. Mais tarde, os factos vieram confirmar que efectivamente havia problemas. Quanto aos outros directores e gestores, a diferença é apenas a compreensão que têm de assuntos diferentes.

Repórter da Caixin: Ao longo destes muitos anos, a sua ideia sobre a governação do banco parece nunca ter mudado.

Gao Yang: A ideia de ser um accionista activo, de facto, nunca mudou. Eu apenas sigo as sugestões apresentadas pelo direito societário e pelos estatutos. Eu considero que é razoável. Mas eles rejeitaram as minhas propostas, com todo o tipo de desculpas. Eu só posso sorrir.

（Repórter da Caixin Guo Zishuo）