Truede IPO: Mais de 40% do capital social do acionista controlador está em garantia, diretor executivo com salário anual de milhões

**瑞财经 严明会 ** 26 de fevereiro, segundo a divulgação da Bolsa de Valores de Hong Kong, a Qingdao Tera De Electric Co., Ltd. (a seguir, “Tera De”) apresentou na Bolsa de Valores de Hong Kong um pedido de cotação ao Main Board. O China Galaxy International e a 广发证券 são os patrocinadores conjuntos.

Sabe-se que a Tera De estreou-se na Bolsa A em 30 de outubro de 2009 e foi a primeira empresa cotada no Conselho de Empreendedorismo da Bolsa de Shenzhen. Até ao fecho das operações a 25 de fevereiro de 2026, o valor de mercado rondava os 31,1 mil milhões de yuan.

No prospeto, consta que a Tera De foi fundada em 2004 e dedica-se principalmente à investigação, conceção, fabrico, vendas, instalação e manutenção de estações de transformação pré-fabricadas de alta e média tensão em contentor, bem como a equipamentos de carregamento de veículos elétricos, além da construção e operação da rede de carregamento de veículos elétricos.

De acordo com os dados da 灼识谘询, considerando as receitas de vendas de estações de transformação pré-fabricadas em contentor em 2023 e 2024, a Tera De é o maior fornecedor global de estações de transformação pré-fabricadas em contentor e também o maior fornecedor de estações de transformação pré-fabricadas em contentor de alta tensão. No período de registo de desempenho, a empresa vendeu acumuladamente 1.242 conjuntos de estações de transformação pré-fabricadas em contentor de alta tensão.

Segundo estatísticas da Wind, desde a cotação da Tera De na Bolsa A, o montante total de financiamento ascendeu a 40,149 mil milhões de yuan, dos quais financiamento direto de 2,77 mil milhões de yuan e financiamento indireto (conforme entradas de caixa de captação de fundos) de 37,38 mil milhões de yuan.

No financiamento direto, quando a Tera De entrou na Bolsa A em outubro de 2009, o montante líquido da captação inicial foi de 779 milhões de yuan. Até ao fecho a 4 de março, a Tera De apresentava na Bolsa A uma cotação de 30,12 yuan por ação, com um valor de mercado de 31,793 mil milhões de yuan.

A última subscrição dirigida da Tera De ocorreu em maio de 2021: emitiu 43,1406 milhões de ações a 8 investidores, com um montante líquido angariado de 991 milhões de yuan, a utilizar para atualizar linhas de produção de equipamentos elétricos em caixa avançados, atualizar serviços de locação, construir uma fábrica integrada de I&D e complementar o capital de exploração.

Antes do envio do formulário, o grupo de acionista maioritário individual da Tera De era a 德锐投资 e a 于德翔, que detinham 31,58% e 1,24% das ações da empresa, respetivamente. Entre eles, a 德锐投资 dever-se a que a 于德翔 detinha 69,27%. Assim, a 于德翔 controla, no total e por via direta e indireta, 32,82% das ações da empresa.

No entanto, existem situações de penhor das ações detidas pelo acionista controlador. Antes do envio do formulário, a 德锐投资 já tinha penhorado 131 milhões de ações a 7 instituições financeiras, e ainda havia 2,917 milhões de ações a serem congeladas judicialmente pelo Tribunal Popular do distrito de 崂山区, Qingdao. As ações penhoradas e congeladas somavam 134 milhões de ações, representando cerca de 40,22% do total de ações detidas pela 德锐投资 e cerca de 12,70% do montante total do capital social emitido pela própria empresa. Este penhor foi obtido pela 德锐投资 para obter financiamento de 1,1 mil milhões de yuan.

O conselho de administração da Tera De é composto por 6 diretores executivos e 3 diretores não executivos. Os diretores executivos atuais são, respetivamente, 于德翔, 康晓兵, 周君, 李军, 常美华 e 韩增雪.

O fundador, 于德翔, tem atualmente 60 anos. É formado em automação elétrica pela 葛洲坝水电工程学院 (atualmente designada por 三峡大学) e possui uma Licenciatura/Mestrado em Gestão (MBA) para quadros de administração do ensino superior pela Universidade Tsinghua, bem como um doutoramento em Gestão pela 巴黎第九大学. Em 1999 e em 2019, foi sucessivamente certificado, pelo Comité de Avaliação de Qualificações Profissionais de Elevado Nível da 国家电力公司, como engenheiro sénior, e também certificado, pela Secretaria Provincial de Recursos Humanos e Segurança Social de 山东省, como engenheiro de nível superior.

Além de 于德翔, a maioria dos diretores executivos da empresa é também engenheiro sénior. Por exemplo, 周君, que desempenha o cargo de diretor-executivo (CEO), é engenheiro de nível superior; 韩增雪 e 李军, vice-presidente sénior, são ambos engenheiros sénior (sub-nível).

Entre eles, 周君 é um antigo membro da equipa da Tera De. Depois de se formar na universidade em agosto de 2005, entrou na Tera De e assumiu, sucessivamente, vários cargos, incluindo técnico de conceção elétrica, adjunto do diretor do centro técnico, vice-diretor e diretor do centro de clientes, vice-presidente e presidente. Durante o exercício, 周君 também fez formação adicional e obteve um mestrado em engenharia elétrica pela 华北电力大学.

Na Tera De, a remuneração anual de 周君 é a segunda mais alta, logo após a do presidente 于德翔. Em 2023 e 2024, a remuneração de 于德翔 (excluindo a remuneração baseada em ações, liquidada com base em ações) foi de 2,093 milhões de yuan e 2,119 milhões de yuan, respetivamente; 周君 recebeu 1,771 milhões de yuan e 1,793 milhões de yuan, respetivamente.

A “segunda figura” da Tera De é 康晓兵. Ele ocupa o cargo de vice-presidente do conselho e foi nomeado em maio de 2025. Consta no seu historial que 康晓兵 se juntou à Tera De em setembro de 2008 e já trabalhou cerca de 18 anos.

A par de 康晓兵,韩增雪 também entrou para o conselho de administração. Aquando da nomeação de ambos, os conselheiros anteriores 陈忠强 e 宋国峰 renunciaram. Em 2024, 陈忠强 e 宋国峰 receberam 1,073 milhões de yuan e 1,647 milhões de yuan, respetivamente.

Em 2023 e em 2024, a remuneração anual dos diretores executivos da Tera De foi sempre superior a 1 milhão de yuan, e em ambos os anos houve aumento. 李军 recebeu 1,503 milhões de yuan e 1,682 milhões de yuan, respetivamente; 常美华 recebeu 1,04 milhões de yuan e 1,233 milhões de yuan, respetivamente.

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