A concorrência pelos preços do leite intensifica-se, nem mesmo os gigantes podem escapar

Pergunta ao AI · Como os gigantes do sector lácteo lidam com a guerra de preços através de subcontratação (produção por encomenda)?

Repórter da Jiemian News | Zhao Xiaojuan

Editor da Jiemian News | Ya Hanxiang

A Jiemian News visitou uma mercearia de bairro em Fengtai, Pequim, e constatou que o leite UHT “Trun-Su”, “Yili Jindian” e outros leites à temperatura ambiente estão a decorrer numa promoção de 39,9 yuan. No dia a dia, contudo, o preço de retalho destes produtos costuma situar-se nos 49,9 yuan.

Os distribuidores acima referidos disseram à Jiemian News que, em condições normais, o preço de expedição de produtos como “Trun-Su” e “Jindian” fica em torno de 32 yuan; se as vendas não forem boas, também poderão oferecer brindes a clientes a jusante ou até baixar o preço. De acordo com a experiência dele, nos anos anteriores os produtos premium até conseguiam escoar bem, mas este ano nem os produtos comuns estão a vender tanto como antes. Isto tem que ver com vários factores, incluindo a conjuntura económica pouco favorável, o aumento de cabazes de oferta substituíveis e o facto de o Festival da Primavera deste ano ter sido demasiado tarde.

Nas demonstrações financeiras mais recentes da Mengniu, também foi referido que o leite líquido que sustenta o seu desempenho sofreu uma quebra, sobretudo a queda do leite à temperatura ambiente que arrastou o desempenho do grupo como um todo. A grande razão por detrás disso é que a matéria-prima do sector entrou numa sobreoferta temporária, o que fez com que o preço do leite cru ficasse em níveis deprimidos; depois, quando os produtos de baixo preço atingem o mercado, as marcas de topo são forçadas a acompanhar a descida dos preços.

Rastreando a montante, na cadeia de matérias-primas do leite, o preço do leite cru continua a cair. Após consultar os dados de monitorização do Departamento de Pecuária e Veterinária do Ministério da Agricultura e dos Assuntos Rurais, a Jiemian News verificou que, desde Março deste ano, em 10 províncias principais produtoras, como a Mongólia Interior e Hebei, o preço médio do leite cru “fresco” foi de 3,03 yuan/kg. Comparado com o nível de 3,1 yuan/kg em Março do ano passado, voltou a cair ligeiramente; em comparação com 3,5 yuan/kg em Março de 2024, caiu 13%. Face ao pico de 4,37 yuan/kg em Agosto de 2021 para o preço nacional do leite cru “fresco”, a descida foi ainda maior: 30,9%.

Este ciclo de queda do leite cru já dura há mais de três anos, registando o mais longo período de baixa dos últimos dez anos, muito acima do ajustamento de 18-24 meses que o sector tinha anteriormente previsto, evidenciando de forma contínua o problema do desequilíbrio entre oferta e procura na indústria.

A descida do leite de alimentação contínua por mais de 3 anos levou a que as empresas a montante tivessem prejuízos consecutivos. Um relatório para investidores obtido pela Jiemian News mostra que, actualmente, a linha de custo total das explorações leiteiras domésticas de escala costuma estar entre 3,2-3,5 yuan/kg. Com um preço do leite a 3,03 yuan/kg, o valor já caiu por completo abaixo do custo da indústria. As explorações de pequena e média dimensão estão particularmente expostas, com a amplitude do prejuízo a ser especialmente grave; no total, a taxa de prejuízo da indústria ultrapassa os 80%.

A performance da empresa de capital aberto Modern Dairy (HK:01117), uma empresa cotada de leite cru, também corrobora esta tendência.

O desempenho de 2025 da Modern Dairy indica que, no ano passado, o grupo obteve receitas de cerca de 12,6 mil milhões de yuan, uma redução de 4,9% ano contra ano; o prejuízo líquido foi de 1,129 mil milhões de yuan. Entre as razões estão a oferta superior à procura no mercado doméstico de leite cru, a persistência do baixo nível do preço do leite e o facto de os custos optimizados da ração não terem sido capazes de compensar a lacuna de lucros causada pela descida dos preços.

A transmissão para a jusante, nos elos de processamento de produtos lácteos e de retalho, também gerou uma forte pressão de preços.

O distribuidor de lacticínios acima mencionado disse à Jiemian News que, actualmente, no retalho, é muito difícil criar uma diferença significativa de preços entre produtos lácteos à temperatura ambiente. Especialmente no comportamento de compra quotidiano, a relação qualidade/preço continua a ser o principal factor que guia as escolhas dos consumidores. Os produtos de leite à temperatura ambiente de cerca de 40 yuan (16 embalagens) foram “o rei da relação qualidade/preço” no ano passado; este ano a guerra de preços continua, e até produtos posicionados como premium sacrificarão margens para escoar. Além disso, os descontos em marcas pequenas, marcas regionais e algumas marcas personalizadas para e-commerces são ainda mais agressivos.

Além disso, a marca própria de alguns supermercados poderá também estar a “comer” uma pequena parte da quota de mercado. Em certos supermercados domésticos, o crescimento das marcas próprias de lacticínios pode até ultrapassar a média da indústria. Graças a custos de canal baixos e a uma cadeia de abastecimento mais flexível, tornaram-se concorrentes de incremento que as empresas lácteas tradicionais não podem ignorar.

A Jiemian News observou no terreno que algumas empresas de lacticínios relativamente pequenas são facilmente chamadas pelos grandes retalhistas para colaborar. Por exemplo, a marca própria da Walmart “Wojíxian” (沃集鲜) de leite puro 4.0, encomendado para produção pela Guangxi Shibü Dairy Co., Ltd., tem um preço de venda de 9,9 yuan para a embalagem de 1L. Já um outro produto da mesma especificação, com 3,3 g de proteína de leite, está a 7,99 yuan.

Leite à temperatura ambiente de marca própria de “Qixian”. (Foto: Jiemian News Zhao Xiaojuan)

O mesmo acontece com o leite à temperatura ambiente. No “Qixian” supermercado, controlado pela JD.com, o produto de leite puro orgânico “Qixian 4.0 Desert” que está à venda é produzido por encomenda pela Inner Mongolia Hesheng Hejitai Dairy Co., Ltd.; a embalagem de 10 unidades por caixa custa apenas 29,9 yuan.

O director do grupo de peritos da Associação de Indústrias Lácteas de Empreendimentos Agrícolas Estatais da China, Song Liang, analisou para a Jiemian News que, precisamente porque os preços do leite estão no fundo do poço, muitos produtores/viveiros de gado vendem o leite de matéria-prima para pequenas fábricas de lacticínios. Essas fábricas, através da vantagem de preço, conseguem aceitar encomendas de marcas próprias de retalhistas; em certo grau, esta concorrência também é uma forma de “drenar” quotas dos grandes marcas nos canais de retalho.

Um responsável relacionado de uma empresa láctea cotada no mercado doméstico disse à Jiemian News que, devido à guerra de preços, a própria marca só consegue entrar no jogo sacrificado o espaço de margens. Se não participar, a manutenção de quotas será ainda mais difícil.

Leite “Riri Xian” (日日鲜) feito por encomenda para Hema pelo grupo “San Yuan”. (Foto: Jiemian News Zhao Xiaojuan)

As grandes empresas também acabam por ter de participar na indústria do leite por encomenda.

A Yili produz para a Yonghui um leite fresco de 950 mililitros, cujo preço é de 7,9 yuan. O leite da Beijing San Yuan, produzido por encomenda para a Hema como “Riri Xian” (日日鲜), também com a especificação de 950 mililitros, só é vendido a 7,8 yuan. As empresas lácteas de topo, ao desbloquearem capacidade produtiva ociosa para supermercados através da produção por encomenda, e ao mesmo tempo estabilizarem as relações de cooperação com canais de retalho centrais, acabam por se tornar uma escolha inevitável no ciclo descendente da indústria.

No entanto, espera-se que o preço do leite volte a subir. Song Liang analisou que, todos os anos, Fevereiro e Março são o período mais baixo para o leite de matéria-prima. Em 2025, em casa, foram abatidas cerca de 200 mil a 300 mil vacas leiteiras; em 2026, é provável que continue a eliminação de mais de 100 mil vacas. Este tipo de ajustamento estrutural ajudará a melhorar a relação entre oferta e procura. À medida que se chegar ao segundo semestre de 2026, o preço do leite deverá subir gradualmente, e estima-se que em 2027 haja uma subida significativa.