Olho de Águia de alerta: Lingyi iTech aumenta a velocidade de contas a receber acima do crescimento da receita operacional

Instituto de Pesquisa de Empresas Cotadas da Sina Finance | Alerta Precoce com Base em Relatórios Financeiros “Eagle Eye”

A 27 de março, Líng Yì Zhì Zào publicou o seu Relatório Anual de 2025.

O relatório indica que, durante todo o ano de 2025, a receita de exploração da empresa foi de 514,29 mil milhões de yuans, um aumento de 16,2%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 22,88 mil milhões de yuans, um aumento de 30,34%; o lucro líquido atribuível aos acionistas após deduções não recorrentes foi de 17,47 mil milhões de yuans, um aumento de 7,41%; o lucro por ação básico foi de 0,33 yuan/ação.

Desde que foi cotada em junho de 2011, a empresa já distribuiu dividendos em dinheiro 12 vezes, tendo implementado, no total, dividendos em dinheiro no montante de 32,24 mil milhões de yuans.

O sistema de alerta precoce “Eagle Eye” dos relatórios das empresas cotadas analisa de forma inteligente e quantitativa o relatório anual de 2025 da Líng Yì Zhì Zào em quatro grandes dimensões: qualidade de desempenho, capacidade de rentabilidade, pressão e segurança de fundos, e eficiência operacional.

I. Dimensão da qualidade do desempenho

No período em análise, a receita da empresa foi de 514,29 mil milhões de yuans, um aumento de 16,2%; o lucro líquido foi de 23,27 mil milhões de yuans, um aumento de 32,15%; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 44,33 mil milhões de yuans, um aumento de 10,4%.

Em termos globais de desempenho, é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de crescimento da receita de exploração nos últimos três trimestres tem vindo a diminuir continuamente. No período em análise, a receita de exploração cresceu 8,33% em termos homólogos, e a taxa de crescimento nos últimos três trimestres tem vindo a diminuir continuamente.

Com base na qualidade dos ativos operacionais, é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de crescimento de títulos a receber é superior à taxa de crescimento da receita de exploração. No período em análise, os títulos a receber aumentaram 143,04% face ao início do período, a receita de exploração cresceu 16,2% em termos homólogos, e a taxa de crescimento dos títulos a receber é superior à taxa de crescimento da receita de exploração.

| Projeto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Taxa de crescimento da receita de exploração | -1,05% | 29,7% | 16,2% | | Taxa de crescimento de títulos a receber face ao início do período | 35,32% | -19,49% | 143,04% |

• A taxa de crescimento das contas a receber é superior à taxa de crescimento da receita de exploração. No período em análise, as contas a receber aumentaram 20,32% face ao início do período, a receita de exploração cresceu 16,2% em termos homólogos, e a taxa de crescimento das contas a receber é superior à taxa de crescimento da receita de exploração.

| Projeto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Taxa de crescimento da receita de exploração | -1,05% | 29,7% | 16,2% | | Taxa de crescimento das contas a receber face ao início do período | -3,81% | 30,55% | 20,32% |

• A relação contas a receber/receita de exploração continua a aumentar. Nos três relatórios anuais mais recentes, a relação contas a receber/receita de exploração foi, respetivamente, de 25,69%, 25,86% e 26,77%, registando um crescimento contínuo.

• A taxa de crescimento do inventário é superior à taxa de crescimento do custo de exploração. No período em análise, o inventário aumentou 22,71% face ao início do período, o custo de exploração cresceu 16,15% em termos homólogos, e a taxa de crescimento do inventário é superior à taxa de crescimento do custo de exploração.

• A taxa de crescimento do inventário é superior à taxa de crescimento da receita de exploração. No período em análise, o inventário aumentou 22,71% face ao início do período, a receita de exploração cresceu 16,2% em termos homólogos, e a taxa de crescimento do inventário é superior à taxa de crescimento da receita de exploração.

Com base na qualidade do fluxo de caixa, é necessário dar especial atenção a:

• A relação fluxo de caixa líquido das atividades operacionais/lucro líquido tem vindo a diminuir continuamente. Nos três relatórios semestrais mais recentes, a relação fluxo de caixa líquido das atividades operacionais/lucro líquido foi, respetivamente, de 2,59; 2,28; 1,91, registando uma diminuição contínua e mostrando uma tendência de deterioração da qualidade dos lucros.

II. Dimensão da capacidade de rentabilidade

No período em análise, a margem bruta da empresa foi de 15,8%, um aumento de 0,21% em termos homólogos; a margem líquida foi de 4,52%, um aumento de 13,73% em termos homólogos; o retorno sobre o capital próprio (ponderado) foi de 10,77%, um aumento de 16,31% em termos homólogos.

Relativamente à existência de risco de imparidade, é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de variação do goodwill excede 30%. No período em análise, o saldo de goodwill foi de 27 mil milhões de yuans, com uma taxa de variação face ao início do período de 130,31%.

III. Dimensão da pressão e segurança de fundos

No período em análise, a taxa de passivo sobre ativos da empresa foi de 57,93%, um aumento de 3,3% em termos homólogos; o rácio de liquidez corrente foi de 1,18, o rácio de liquidez imediata foi de 0,91; a dívida total foi de 155,62 mil milhões de yuans, dos quais a dívida de curto prazo foi de 112,63 mil milhões de yuans, e a dívida de curto prazo representou 72,37% da dívida total.

Em termos gerais da situação financeira, é necessário dar especial atenção a:

• Crescimento contínuo da taxa de passivo sobre ativos. Nos três relatórios anuais mais recentes, a taxa de passivo sobre ativos foi, respetivamente, de 50,76%, 55,99% e 57,93%, com uma tendência de crescimento.

Em termos de pressão de fundos de curto prazo, é necessário dar especial atenção a:

• A rácio entre dívida de curto prazo e dívida de longo prazo registou um crescimento acentuado. No período em análise, a dívida de curto prazo/dívida de longo prazo aumentou significativamente para 1,78.

• Dívida de curto prazo elevada, com insuficiência de fundos no stock. No período em análise, os fundos de moeda em sentido amplo foram de 93,7 mil milhões de yuans, a dívida de curto prazo foi de 96,5 mil milhões de yuans, a relação fundos de moeda em sentido amplo/dívida de curto prazo foi de 0,97 e os fundos de moeda em sentido amplo são inferiores à dívida de curto prazo.

• Rácio de caixa em queda contínua. Nos três relatórios anuais mais recentes, o rácio de caixa foi, respetivamente, de 0,6; 0,5; 0,3, registando uma diminuição contínua.

• A relação fluxo de caixa líquido das atividades operacionais/passivo circulante tem vindo a diminuir continuamente. Nos três relatórios anuais mais recentes, a relação fluxo de caixa líquido das atividades operacionais/passivo circulante foi, respetivamente, de 0,4; 0,25; 0,17, registando uma diminuição contínua.

Em termos de pressão de fundos de longo prazo, é necessário dar especial atenção a:

• A relação dívida total/capital próprio líquido continua a aumentar. Nos três relatórios anuais mais recentes, a relação dívida total/capital próprio líquido foi, respetivamente, de 44,71%, 60,59% e 61,86%, registando um crescimento contínuo.

Em termos de controlo e gestão de fundos, é necessário dar especial atenção a:

• A relação rendimentos de juros/fundos monetários é inferior a 1,5%. No período em análise, os fundos monetários foram de 61,8 mil milhões de yuans, a dívida de curto prazo foi de 96,5 mil milhões de yuans e a média da relação rendimentos de juros/fundos monetários foi de 1,243%, abaixo de 1,5%.

• Variação considerável dos títulos a pagar. No período em análise, os títulos a pagar foram de 16,1 mil milhões de yuans, com uma taxa de variação face ao início do período de 134,52%.

• Variação considerável de outras contas a pagar. No período em análise, as outras contas a pagar foram de 11,7 mil milhões de yuans, com uma taxa de variação face ao início do período de 81,86%.

IV. Dimensão da eficiência operacional

No período em análise, o rácio de rotação das contas a receber foi de 4,08, uma diminuição de 6,86% em termos homólogos; o rácio de rotação do inventário foi de 6,64, um aumento de 3,13%; o rácio de rotação dos ativos totais foi de 1, uma diminuição de 7,15%.

Relativamente a ativos de longo prazo, é necessário dar especial atenção a:

• A variação dos ativos fixos foi significativa. No período em análise, os ativos fixos foram de 144,4 mil milhões de yuans, com um aumento de 30,65% face ao início do período.

• A variação dos investimentos em curso foi significativa. No período em análise, os investimentos em curso foram de 28,6 mil milhões de yuans, com um aumento de 37,62% face ao início do período.

Em termos das três rubricas de despesas (3 FE), é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de crescimento das despesas de gestão excede 20%. No período em análise, as despesas de gestão foram de 18,7 mil milhões de yuans, um aumento de 32,02% em termos homólogos.

• Taxa de crescimento das despesas de gestão superior à receita. No período em análise, as despesas de gestão cresceram 32,02% em termos homólogos, a receita de exploração cresceu 16,2% em termos homólogos e a taxa de crescimento das despesas de gestão foi superior à taxa de crescimento da receita de exploração.

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Descrição do alerta “Eagle Eye” de relatórios financeiros da Sina Finance: o alerta “Eagle Eye” de relatórios financeiros das empresas cotadas é um sistema profissional de análise inteligente dos relatórios financeiros de empresas cotadas. O alerta “Eagle Eye” acompanha e interpreta os mais recentes relatórios financeiros das empresas cotadas em várias dimensões, como crescimento do desempenho da empresa, qualidade dos rendimentos, pressão e segurança de fundos, e eficiência operacional, reunindo uma grande quantidade de especialistas financeiros autorizados, incluindo sociedades de contabilidade e empresas cotadas. O sistema destaca, em formato de texto e imagem, os possíveis pontos de risco financeiro. O alerta “Eagle Eye” fornece soluções técnicas profissionais, eficientes e convenientes para identificar riscos financeiros e emitir alertas para instituições financeiras, empresas cotadas, departamentos reguladores, etc.

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