Banco Central: Regulamentar as práticas de operação no mercado de crédito e reduzir os custos intermediários de financiamento

◎ Jornalista: Zhang Jones

A reunião-tipo do primeiro trimestre de 2026 do Comité de Política Monetária do Banco Popular da China, recentemente realizada, exige continuar a aplicar uma política monetária moderadamente expansionista, reforçar a capacidade de ajustar o ciclo económico tanto no sentido contracíclico como entre diferentes ciclos, para melhor desempenhar as funções duplas de quantidade e de estrutura das ferramentas de política monetária, reforçar a coordenação e o apoio mútuo entre as políticas monetárias e fiscais, e promover um crescimento económico estável e uma recuperação dos preços em níveis adequados.

Relativamente ao ambiente interno e externo atualmente enfrentado, a reunião considera que as mudanças no ambiente externo estão a intensificar-se, o dinamismo da economia mundial está fraco, ocorrem com frequência e por vezes em escala os conflitos geopolíticos e os conflitos nas relações comerciais, e o desempenho das principais economias apresenta alguma diferenciação; as tendências da inflação e os ajustamentos da política monetária apresentam incerteza. Em termos gerais, a economia do nosso país tem estado estável, com progressos enquanto se mantém a estabilidade, e o desenvolvimento de alta qualidade alcançou novos resultados; no entanto, ainda enfrenta problemas e desafios como oferta forte e procura fraca, bem como choques externos.

Em torno das principais linhas de orientação da política monetária para a próxima fase, a reunião recomenda que se aproveite o efeito de integração das políticas incrementais e das políticas de stock, se use de forma abrangente múltiplas ferramentas, se reforce a regulação e o controlo da política monetária e se assegure a adequação da intensidade, do ritmo e do momento de implementação das políticas, tendo em conta a situação económica e financeira interna e externa e o funcionamento dos mercados financeiros.

A reunião propõe manter a liquidez abundante, de modo a que o volume das novas concessões de financiamento à sociedade e o crescimento da oferta de moeda correspondam ao crescimento económico e às metas esperadas do nível total de preços.

No que respeita às taxas de juro, a reunião clarifica: reforçar a orientação das taxas de política do banco central, aperfeiçoar o mecanismo de formação das taxas de juro orientado pelo mercado e de transmissão, desempenhar o papel do mecanismo de autorregulação na fixação do preço das taxas de mercado, e reforçar a execução e a supervisão das políticas de taxas de juro; regular as operações do mercado de crédito, reduzir custos intermediários de financiamento e promover a manutenção dos custos financeiros globais da sociedade em níveis baixos.

A reunião também exige, do ponto de vista da prudência macro, observar e avaliar o funcionamento do mercado obrigacionista, prestando atenção às alterações nas taxas de juro de longo prazo.

Relativamente à taxa de câmbio, a reunião propõe: aumentar a resiliência do mercado de câmbio, estabilizar as expectativas do mercado e manter a estabilidade básica da taxa de câmbio do renminbi no âmbito de um nível razoável e equilibrado.

A reunião salienta: é preciso orientar os grandes bancos a desempenharem o papel de força principal no serviço à economia real, impulsionar os bancos de menor dimensão a centrarem-se no seu dever principal e nas principais tarefas, e reforçar a capacidade de capital dos bancos; aproveitar bem vários tipos de ferramentas estruturais de política monetária, otimizar a gestão das ferramentas, fazer com solidez o trabalho das “cinco grandes áreas” do sector financeiro, e reforçar o apoio financeiro a áreas prioritárias como o aumento da procura interna, a inovação tecnológica e as micro, pequenas e médias empresas; continuar a prestar bons serviços financeiros para apoiar o crescimento e o fortalecimento da economia privada; e manter o funcionamento estável dos mercados financeiros.

A reunião considera que, desde o início deste ano, as políticas macro têm sido mais ativas e eficazes, e a política monetária tem mantido uma orientação moderadamente expansionista, reforçando o ajustamento contracíclico e entre diferentes ciclos, bem como recorrendo de forma integrada a múltiplas ferramentas de política monetária para criar um ambiente monetário e financeiro apropriado para que a economia continue a melhorar. A eficiência da reforma das taxas de referência de empréstimos continua a ser libertada de forma consistente; o mecanismo de ajustamento orientado pelo mercado das taxas de depósitos tem dado bom efeito; a eficiência da transmissão da política monetária tem aumentado, e os custos de financiamento da sociedade encontram-se em níveis historicamente baixos. No mercado de câmbio, a oferta e a procura estão, em termos gerais, em equilíbrio; o renminbi apresenta flutuação bidirecional, mantendo-se a estabilidade básica em níveis razoáveis e equilibrados. Os mercados financeiros, no seu conjunto, têm funcionado de forma estável.

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Responsável: Shi Xiuzhen SF183