1 de abril Resumo do mercado: O presidente do Irão "está disposto a cessar fogo" desencadeando uma recuperação épica, mas será que isto não é uma brincadeira de 1 de abril?

O verdadeiro desfecho requer uma coisa: o navio de Ormuz voltar a fazer-se ao mar.

Autor: Deep Tide TechFlow

Mercados dos EUA: a maior subida intradiária recente; o discurso da guerra mostra a sua primeira verdadeira fissura

Na terça-feira, Wall Street encerrou este terrível Q1 com uma alta explosiva há muito ausente.

O Dow fechou a subir 1.125 pontos (+2,49%), para 46.341, registando a maior subida intradiária desde o início do ano. O S&P 500 disparou 2,91% para 6.528, e o Nasdaq saltou 3,83% para 21.590; ambos foram os melhores desempenhos intradiários desde maio. O VIX, índice de medo, caiu 17,51% para 25,25, o que equivale a premir a primeira válvula de alívio de um pânico extremo que vinha a durar seis semanas consecutivas.

Tudo isto foi desencadeado por duas notícias que praticamente caíram em simultâneo.

A primeira: o The Wall Street Journal reportou que Trump transmitiu sinais à sua equipa — mesmo que a passagem de Ormuz ainda não esteja totalmente reaberta, ele está disposto a terminar as operações militares contra o Irão. Isto equivale a desmontar silenciosamente metade da equação “reabertura do estreito = fim da guerra” como condição prévia. A segunda: o presidente iraniano Pezeshkian pronunciou-se publicamente, afirmando que o Irão “tem necessidade de vontade para terminar esta guerra”, mas com a condição de obter “garantias de prevenção de novos ataques”. A comunicação social estatal iraniana confirmou, posteriormente, esta declaração.

Com o efeito combinado destas duas mensagens, a reação do mercado foi uma explosão reflexa.

O setor tecnológico foi o maior beneficiário do reequilíbrio — e também o alvo do maior “comprar para retaliar”. O ETF de tecnologia (XLK) disparou mais de 4% no dia; a Nvidia saltou 5,6%, a Meta subiu 6,64% e a Microsoft ganhou 3,1%. A On Semiconductor liderou o S&P 500 com uma subida superior a 10%, e por trás disso está esta lógica: expectativa de cessar-fogo → queda do preço do petróleo → arrefecimento da inflação → ressurgimento da narrativa de cortes de juros da Reserva Federal → reaquisição de fôlego para ações tecnológicas com cotações elevadas. Esta cadeia lógica, que foi interrompida pela guerra ao longo do último mês, foi provisoriamente reconectada na terça-feira.

Turismo e bens de consumo viveram uma descontração explosiva. United Airlines e Carnival Cruise Line subiram cerca de 8%, enquanto a Royal Caribbean subiu cerca de 5% — estas ações foram as maiores vítimas mais sangrentas do Q1; depois de quedas profundas, a elasticidade também foi a maior. Os dados sobre confiança do consumidor ainda vieram como bónus: o índice de confiança do consumidor de março foi de 91,8, acima da previsão de 87,5 do consenso da Dow Jones, com uma melhoria ligeira apesar da tendência contrária.

A amplitude de todo o mercado foi excelente: cerca de 80% das componentes do S&P 500 fecharam em alta na terça-feira. Não foi um reequilíbrio estrutural marcado por divisão entre setores, mas sim um regresso generalizado da apetência pelo risco.

Mas há uma exceção que se destaca de forma incômoda: a Constellation Energy caiu mais de 7%, tornando-se o maior travão do S&P no dia — e o CEO da empresa disse, num evento para investidores, que as negociações sobre um novo acordo de fornecimento de eletricidade para centros de dados “ainda não estão prontas para ser divulgadas”, deixando o mercado extremamente desapontado.

A Nike divulgou, após o fecho, os resultados do Q3: EPS de 0,35 dólares, acima dos 0,31 dólares esperados por Wall Street; receitas de 11,28 mil milhões de dólares, também acima das 11,24 mil milhões previstas.

Mas o que realmente surpreendeu os analistas foi a vertente chinesa. O lucro antes de juros e impostos na China foi de 467 milhões de dólares, quase 1,74 vezes face aos 270 milhões previstos pelo mercado, e este número apareceu após sete trimestres de queda consecutiva. O novo CEO, Elliott Hill, esteve sempre marcado pelo exterior com o rótulo de “precisa de tempo” desde que regressou ao cargo em outubro de 2024; este relatório de contas deu ao mercado uma razão para acreditar que “talvez o ponto de viragem esteja mais perto”.

Contudo, a mediana da orientação de lucro operacional para o ano inteiro (cerca de 11,5 mil milhões de dólares) ficou ligeiramente abaixo dos 11,73 mil milhões do consenso de Wall Street. O impacto da guerra na cadeia de fornecimento — os custos de desvio de Ormuz no Vietname e na Índia — continua a pairar como uma sombra persistente nas palavras da administração. A história da Nike ainda não terminou; apenas parece um pouco mais promissora esta noite do que ontem.

Ouro e petróleo: WTI cai raramente; Brent dispara à contracorrente devido a ataques a petroleiros

No mercado de crude da terça-feira, surgiu uma divergência confusa.

O WTI caiu 1,46% para 101,38 dólares por barril, acompanhando a recuada da expectativa de cessar-fogo. Mas o Brent disparou 4,94%, fechando nos 118,35 dólares, atingindo o maior nível desde junho de 2022 — a força motriz foi um relatório da Bloomberg: o Irão atacou um petroleiro do Kuwait nas águas de Dubai. WTI em queda, Brent em alta explosiva — esta divergência, por si só, é o retrato mais real do mercado atual: a expectativa de cessar-fogo e a realidade dos combates coexistem em simultâneo, e o mercado está a rasgar-se entre dois tipos de narrativa.

O ouro subiu de forma moderada com a expectativa de cessar-fogo. O ETF de mineração de ouro (GDX) subiu mais de 4%, à medida que as expectativas de inflação desceram ligeiramente e a narrativa de cortes de juros recuperou de forma ténue; o ouro voltou a encontrar suporte lógico para posições compradas. O preço do ouro manteve-se na faixa entre 4.600 e 4.650 dólares por onça, ainda com cerca de 17% de distância face ao máximo histórico de 5.600 dólares do final de janeiro, mas a direção mudou de queda abrupta para estabilização.

Criptomoedas: Bitcoin acompanha com cerca de 2%; Coinbase dispara mais de 6% num dia

De acordo com dados da CoinGecko, o Bitcoin subiu cerca de 2% na terça-feira em sintonia com o mercado, para cerca de 67.800 dólares.

A Coinbase disparou mais de 6% e a Robinhood subiu 5%. Este acoplamento na ecologia cripto reflete de forma clara uma coisa: expectativa de cessar-fogo → estabilização do preço do petróleo → redução da pressão da inflação → recuperação da narrativa de cortes de juros da Fed → aumento das expectativas de liquidez fácil → Bitcoin como “ativo sensível à liquidez” recebe impulso. Esta cadeia lógica — que nas últimas semanas tinha sido interrompida pela guerra — agora vai em direção completamente oposta.

O que vale a pena acompanhar a longo prazo é que o Google Quantum AI publicou, na terça-feira, em paralelo, um white paper, alertando que as carteiras cripto existentes podem ser quebradas em menos de 10 minutos sob a capacidade de computação quântica. Esta notícia, durante a festa de disparadas do próprio dia, foi praticamente ignorada por completo — mas é uma bala de evolução muito lenta e alcance muito longínquo, digna de ser incluída numa lista de observação a longo prazo.

O Bitcoin ainda está a cerca de 46% de queda face ao máximo de outubro do ano passado, de aproximadamente 126.000 dólares. A queda durante o trimestre inteiro foi superior a 30%. O repique de terça-feira pareceu mais uma correção pós-subavaliação do que uma inversão da tendência.

Resultado do Q1: este trimestre define-se oficialmente pela guerra

À medida que o fecho de 31 de março, as contas do Q1 de 2026 ficam oficialmente fechadas:

Dow: queda mensal de 8% e queda trimestral de 6%, ambas as piores desde setembro de 2022. Um total de dez meses consecutivos de ganhos mensais chegou ao fim neste trimestre.

S&P 500: queda trimestral de cerca de 6% e queda mensal de 5,1%, com cinco semanas consecutivas de baixa — o maior número de semanas seguidas desde 2022; encontra-se mais de 8% afastado do máximo histórico do final de janeiro.

Nasdaq: queda trimestral de 7% e queda mensal de 4,8%, ainda dentro da faixa de correção (queda superior a 10%).

A origem de tudo isto resume-se a uma única linha temporal: a 28 de fevereiro, os EUA e o esforço conjunto desencadearam a ação “Ira Épica”, e o Irão acabou envolvido na guerra. Depois disso, nos 30 dias de negociação seguintes, o estreito de Ormuz ficou quase bloqueado; o preço do petróleo subiu de 57 dólares para mais de 100 dólares; e a expectativa de cortes de juros da Fed despencou de 95% para quase zero. Um trimestre que antes transportava o fervor de AI e as expectativas de cortes de juros foi reescrito pela guerra, assumindo outra forma.

Hoje é 1 de abril, Dia das Mentiras.

Se este repique for real, haverá mais dados na próxima semana para o confirmar. Se se revelar, como aconteceu com todas as anteriores “auroras do cessar-fogo”, passageiro e fugaz, o mercado já está suficientemente maduro para não voltar a precificar cada post de Trump como se fosse um desfecho final.

O verdadeiro desfecho requer uma coisa: o navio de Ormuz voltar a fazer-se ao mar.