1 de abril Resumo do mercado: O presidente do Irão "está disposto a cessar fogo" desencadeando uma recuperação épica, mas será que isto não é uma brincadeira de 1 de abril?

Autor: Deep Tide TechFlow

Mercado de ações dos EUA: maior subida intradiária recente, surgem as primeiras fissuras reais na narrativa de guerra

Na terça-feira, Wall Street marcou o fim do torturante Q1 com uma subida explosiva há muito ausente.

O Dow Jones encerrou a subir 1.125 pontos (+2,49%), para 46.341, registando a maior subida diária do ano até agora. O S&P 500 disparou 2,91% para 6.528; o Nasdaq saltou 3,83% para 21.590; ambos tiveram o melhor desempenho diário desde maio. O VIX, índice de medo, desabou 17,51% para 25,25, o primeiro “afunilador” de alívio para a extrema ansiedade acumulada ao longo de seis semanas consecutivas.

A faísca de tudo isto veio de duas notícias que caíram quase em simultâneo.

A primeira: O Wall Street Journal reportou que Trump libertou um sinal aos seus assessores — mesmo que o Estreito de Ormuz ainda não esteja completamente reaberto, ele está disposto a encerrar a ação militar contra o Irão. Isto é como se tivesse sido desfeito em silêncio metade da equação “Reabrir o estreito = condição prévia para terminar a guerra”. A segunda: O presidente iraniano, Pezeşkian, pronunciou-se publicamente, dizendo que o Irão “tem necessidade e vontade de terminar esta guerra”, mas com a condição de obter “garantias que evitem ser alvo de agressão novamente”. A seguir, a comunicação social estatal do Irão confirmou esta declaração.

Com a acumulação das duas notícias, a reação do mercado foi uma explosão por reflexo condicionado.

O setor tecnológico foi o maior beneficiário do ressalto, e também o maior alvo de compras retaliatórias. O ETF do setor tecnológico (XLK) subiu mais de 4% no dia; a Nvidia disparou 5,6%; a Meta subiu 6,64%; a Microsoft avançou 3,1%. A On Semiconductor liderou o S&P 500 com uma subida superior a 10%, e a lógica por trás é: expetativas de cessar-fogo → queda do preço do petróleo → arrefecimento da inflação → narrativa de cortes de juros da Fed ressuscita → ações tecnológicas com valuation elevado voltam a respirar. Esta cadeia lógica, que foi cortada pela guerra ao longo do último mês, foi — temporariamente — religada na terça-feira.

Turismo e consumo trouxeram uma libertação explosiva de pressão. United Airlines e Carnival Cruise Line subiram cerca de 8% cada; Royal Caribbean avançou cerca de 5% — estas ações foram as vítimas mais severas do Q1 e, depois de uma queda profunda, têm também a maior elasticidade. Os dados de confiança do consumidor vieram ainda por cima: o índice de confiança do consumidor de março foi de 91,8, acima da expetativa consensual da Dow Jones de 87,5, com uma melhoria ligeira contra a corrente.

A amplitude do mercado foi excelente: cerca de 80% das ações dentro do S&P 500 fecharam em alta na terça-feira. Não foi um ressalto estrutural de diferenciação por setores, mas sim o regresso total da apetência pelo risco.

Mas há uma exceção a destacar-se de forma incómoda: a Constellation Energy caiu mais de 7%, tornando-se no maior travão do S&P no dia — o CEO da empresa disse num encontro com investidores que as negociações de acordos de fornecimento de eletricidade para novos centros de dados “ainda não estão preparadas para ser divulgadas”, deixando o mercado profundamente desapontado.

A Nike divulgou os resultados do Q3 após o fecho do mercado: EPS de 0,35 dólares, acima do esperado por Wall Street de 0,31 dólares; e receitas de 11,28 mil milhões de dólares, também acima das expectativas de 11,24 mil milhões.

Mas o que realmente surpreendeu os analistas foi o negócio na China. O lucro antes de impostos e juros da divisão chinesa atingiu 467 milhões de dólares, quase 1,74 vezes os 270 milhões de dólares que o mercado antecipava. Depois de sete trimestres consecutivos em queda, este número voltou a aparecer. O novo CEO, Elliott Hill, desde o seu regresso aos holofotes em outubro de 2024, tem sido rotulado externamente como “necessitado de tempo”; este relatório deu ao mercado um “motivo para pensar que o ponto de viragem poderá estar mais perto”.

Ainda assim, o valor mediano das orientações de lucro operacional para o ano inteiro (cerca de 11,5 mil milhões) ficou ligeiramente abaixo dos 11,73 mil milhões de dólares do consenso de Wall Street. O impacto da guerra na cadeia de abastecimento — os custos de desvio no Estreito de Ormuz para viajar via Vietname e Índia — continua a pairar como sombra persistente nas palavras da gestão. A história da Nike ainda não terminou; apenas é um pouco mais promissora esta noite do que ontem.

Ouro e petróleo: WTI recua de forma rara; Brent dispara na contramão devido a ataques a petroleiros

Na terça-feira, o mercado do crude assistiu a uma divergência intrigante.

O WTI caiu 1,46% para 101,38 dólares por barril, acompanhando a retirada das expetativas de cessar-fogo. Mas o Brent disparou 4,94%, fechando a 118,35 dólares, o valor mais alto desde junho de 2022 — com a força motriz a vir de um relatório da Bloomberg: o Irão atacou um petroleiro do Kuwait em águas de Dubai. WTI em queda, Brent em forte alta: esta divergência, em si, é o retrato mais real do mercado atual — as expetativas de cessar-fogo e as ações efetivas da guerra coexistem, e o mercado está dilacerado entre duas narrativas.

O ouro subiu moderadamente com as expetativas de cessar-fogo: o ETF de mineradoras de ouro (GDX) avançou mais de 4%. À medida que as expetativas de inflação recuaram ligeiramente e a narrativa de cortes de juros recuperou em pequena escala, o ouro voltou a encontrar suporte para posições compradas. O preço do ouro manteve-se na faixa entre 4.600 e 4.650 dólares por onça, ainda a cerca de 17% do máximo histórico de 5.600 dólares do final de janeiro, mas a direção mudou: saiu do cenário de queda abrupta para a estabilização.

Criptomoedas: Bitcoin acompanha em alta de cerca de 2%; Coinbase dispara mais de 6% num só dia

De acordo com os dados da CoinGecko, o Bitcoin subiu cerca de 2% na terça-feira com o resto do mercado, para cerca de 67.800 dólares.

A Coinbase disparou mais de 6% e a Robinhood avançou 5%. Esta ligação no ecossistema cripto reflete claramente uma coisa: expetativas de cessar-fogo → estabilização do preço do petróleo → redução da pressão da inflação → recuperação da narrativa de cortes de juros da Fed → melhoria das expetativas de maior liquidez → Bitcoin, como “ativo sensível à liquidez”, ganha impulso. Esta cadeia lógica, que estava completamente em sentido inverso ao que se verificou nas últimas semanas, quando foi interrompida pela guerra.

O que merece atenção a longo prazo é que a Google Quantum AI publicou na terça-feira em simultâneo um white paper, alertando que carteiras cripto existentes podem ser quebradas em menos de 10 minutos com o poder de computação quântica. Esta notícia foi quase totalmente ignorada durante a festa de subidas do próprio dia — mas é uma bala lenta e de alcance muito distante, que vale a pena incluir na lista de observação de longo prazo.

A queda do Bitcoin face ao pico de cerca de 126.000 dólares de outubro passado continua ainda em torno de 46%. A queda do trimestre inteiro foi superior a 30%. O ressalto da terça-feira pareceu mais uma correção pós-subavaliação do que uma inversão de tendência.

Relatório do Q1: este trimestre ficou oficialmente definido pela guerra

Com o fecho a 31 de março, a fatura do Q1 de 2026 ficou oficialmente encerrada:

Dow Jones: queda do mês de 8%; queda do trimestre de 6%; ambos os piores desde setembro de 2022. Depois de dez meses completos consecutivos de ganhos mensais, este trimestre termina com isso.

S&P 500: queda de cerca de 6% no trimestre; queda de 5,1% no mês; descida contínua durante cinco semanas, o maior número de semanas seguidas em queda desde 2022; desvio superior a 8% face ao máximo histórico no final de janeiro.

Nasdaq: queda de 7% no trimestre; queda de 4,8% no mês; ainda dentro da zona de correção (queda superior a 10%).

A origem de tudo isto reduz-se a uma única linha temporal: em 28 de fevereiro, os EUA e o Irán lançaram em conjunto a ação “Epic Rage”, e o Irão foi arrastado para a guerra. Nos 30 dias de negociação seguintes, o Estreito de Ormuz ficou quase fechado; o preço do petróleo subiu de 57 dólares para mais de 100 dólares; as expetativas de cortes de juros da Fed desabaram de 95% para quase zero. Um trimestre que inicialmente carregava o entusiasmo pela IA e as expetativas de cortes de juros foi reescrito pela guerra, tornando-se outra coisa.

Hoje é 1 de abril, Dia das Mentiras.

Se este ressalto for real, haverá mais dados na semana que vem para o confirmar. Se, como todas as anteriores “auroras de cessar-fogo”, durar apenas um instante e desaparecer, o mercado já terá maturidade suficiente para não voltar a precificar cada post de Trump como se fosse o desfecho final.

O desfecho verdadeiro requer apenas uma coisa: um novo movimento dos navios no Estreito de Ormuz.