Banco de Construção, mais de 100 bilhões de yuans de dividendos consecutivos por três anos｜Lendo os relatórios financeiros para "degustar o sabor financeiro"

Nota do Editor

A temporada de relatórios anuais trimestrais das instituições financeiras cotadas começou como previsto. No último ano, o ambiente externo tem sido complexo e em constante mutação. As instituições financeiras intensificaram o serviço à economia real, reduziram taxas para beneficiar os cidadãos, e atravessaram o ciclo com firmeza e resiliência, enfrentando um teste particularmente desafiante. Esta “ficha de resultados”, tão difícil de obter, qual é afinal a sua qualidade? Em conjunto com o repórter do Shanghai Securities News, vamos abrir os relatórios anuais e “ler o sabor dos números”.

Como um dos bancos estatais com vantagens tradicionais em áreas como financiamento imobiliário e construção de infraestruturas, o Bank of Communications? (na verdade “建设银行”/Construção — ver abaixo) apresentou em 2025 uma resposta com aumento duplo de receitas e lucros líquidos:

O lucro líquido atribuível aos acionistas cresceu 0,99% em termos homólogos; as receitas operacionais cresceram 1,88% em termos homólogos.

“O desempenho de resultados tem vindo a melhorar trimestre a trimestre.” O presidente do China Construction Bank, Zhang Yi, disse a 27 de março, na conferência de divulgação de resultados do exercício de 2025 da instituição.

No início do “14º-15º” (quinquénio seguinte) e ano de arranque, a estratégia seguinte do China Construction Bank tem merecido atenção. Zhang Yi afirmou que irá manter uma orientação para o desenvolvimento do crédito que assegure a estabilidade do total e a otimização da estrutura. Em concreto, o crédito empresarial tem como âncora o apoio ao sistema de cadeias industriais da modernização; e o crédito de retalho tem como âncora o apoio à expansão de novas oportunidades para o crescimento da procura interna.

Este banco, líder em empréstimos hipotecários, revela que irá aproveitar oportunidades estruturais do mercado imobiliário, aplicar políticas diferenciadas conforme a cidade, aperfeiçoar as estratégias para imóveis de primeira e segunda mão, consolidar a competitividade do China Construction Bank nos serviços financeiros habitacionais para particulares e, ao mesmo tempo, tem confiança para continuar a destravar o potencial de crescimento do crédito de retalho.

Zhang Yi afirmou que está prevista a distribuição, no fim de 2025, de um dividendo em dinheiro de 53,079 mil milhões de yuan, para recompensar continuamente os vastos investidores. De acordo com o comunicado, o China Construction Bank prevê distribuir 2,029 yuan por cada 10 ações (incluindo imposto).

O Shanghai Securities News apurou que o China Construction Bank aumentou os dividendos em mais de mil milhões de yuan em escala por três anos consecutivos. Desde que o banco fez a reforma do sistema de ações e abriu capital, há 20 anos, o total acumulado de dividendos ultrapassará 1,4 biliões de yuan.

Melhoria do aumento de lucros ao longo dos trimestres

Em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas do próprio banco e as receitas operacionais do China Construction Bank foram, respetivamente, 3389,06 mil milhões de yuan e 7610,49 mil milhões de yuan, com crescimentos homólogos de 0,99% e 1,88%, respetivamente.

No 1.º trimestre de 2025, o China Construction Bank chegou a registar uma queda homóloga nas receitas operacionais. “Pela evolução da tendência, as receitas de exploração alcançaram continuamente crescimento positivo desde o 2.º trimestre de 2025.” disse Zhang Yi. O China Construction Bank, em termos de todo o ano, viu melhorias no aumento dos lucros trimestre a trimestre, e a qualidade do desenvolvimento foi ainda reforçada. Visto ao longo do ano, os principais indicadores de exploração do núcleo estão equilibrados e coordenados, mantendo vantagens face aos pares.

Zhang Yi considera que os resultados operacionais do China Construction Bank ao longo do último ano se devem, principalmente, a: coordenar o volume, os preços e a estrutura, mantendo a “base” das receitas líquidas de juros estável; aprofundar o serviço integrado, elevando a contribuição das receitas não provenientes de juros; reforçar de forma abrangente a gestão de custos e obtendo eficácia no controlo das despesas; consolidar a gestão integral de riscos, mantendo uma qualidade de ativos saudável; e consolidar a base de clientes, melhorando a eficiência do serviço integrado.

Em perspetiva de 2026, Zhang Yi afirmou que o China Construction Bank deve criar vantagens e especialidades, obter eficiência a partir da gestão de ativos e passivos e da prospeção profunda de clientes; aprofundar a redução de custos, melhoria de qualidade e aumento da eficiência, obtendo benefícios através de uma gestão mais refinada; e reforçar o controlo prospetivo e proativo, obtendo valor a partir da gestão de riscos.

Compressão da margem de juros líquida

Pressão nas receitas de juros

Pela estrutura das receitas, em 2025, o China Construction Bank obteve 5727,74 mil milhões de yuan em receitas líquidas de juros, o que representa uma queda de 2,90% em termos homólogos.

A tendência do setor de compressão da margem de juros tem vindo a afetar de forma contínua o desempenho das receitas de juros dos bancos comerciais. Em 2025, a margem de juros líquida do China Construction Bank foi de 1,34%, comprimindo 17 pontos-base em termos homólogos.

“A redução foi dois pontos-base menor do que em 2024.” disse Zhang Yi. O China Construction Bank mantém uma margem de juros líquida em nível de liderança face aos pares; ao mesmo tempo, a taxa de remuneração dos depósitos do banco registou uma queda homóloga, o que reforça eficazmente a base para a recuperação da margem de juros líquida.

Ao analisar as razões para a queda das receitas líquidas de juros, o China Construction Bank afirma que se deve principalmente ao impacto combinado de vários fatores, incluindo o ajuste em baixa da Taxa de Referência do Mercado de Empréstimos (LPR) e a manutenção das taxas de mercado em níveis baixos.

Em perspetiva de 2026, o diretor financeiro-chefe do China Construction Bank, Sheng Liurong, afirmou que, a nível de políticas, existe uma atenção ao controlo racional do custo das responsabilidades dos bancos. O China Construction Bank continuará também a melhorar a qualidade e eficiência operacionais através de uma gestão ativa de passivos.

“Temos confiança de que a redução da margem de juros líquida será ainda mais comprimida, e também temos confiança de que a margem continuará a manter uma vantagem de liderança relativamente comparável face aos pares.” disse Sheng Liurong.

Aumento da contribuição das receitas não provenientes de juros

Em simultâneo com a pressão sobre as receitas líquidas de juros, a contribuição das receitas não provenientes de juros do China Construction Bank tem continuado a melhorar.

Graças ao desenvolvimento de negócios emergentes como gestão de património, banca de investimento e gestão de ativos para investimentos, e banca de transações, em 2025 as receitas líquidas de comissões e taxas do China Construction Bank cresceram 5,13% em termos homólogos. Dentro disso, as receitas do negócio de gestão de ativos cresceram 78,78% em termos homólogos.

“Em 2025, o mercado de capitais chinês voltou a aquecer e o mercado de obrigações teve também algumas oportunidades em fases. No ano passado, conseguimos um crescimento sólido tanto nas receitas de gestão de património como nas de gestão de ativos.” disse Sheng Liurong.

Em perspetiva de 2026, Sheng Liurong afirmou que os negócios de comissões do China Construction Bank têm tanto desafios como oportunidades. No que toca a oportunidades, Sheng Liurong disse que, com a implementação das políticas de apoio ao consumo, surgirão continuamente várias novas formas de consumo, e a base de negócios como a de cartões bancários do China Construction Bank será ainda mais consolidada; à medida que o mercado de capitais voltar a aquecer e a consciência dos residentes para investir em produtos financeiros aumentar, a gestão de património, a gestão de ativos e os serviços de custódia ainda têm um grande espaço.

“De forma geral, vários fatores farão com que as nossas receitas de comissões mantenham ainda uma tendência de crescimento relativamente estável.” disse Sheng Liurong.

No que respeita a outras receitas não provenientes de juros, em 2025 o China Construction Bank obteve 779,68 mil milhões de yuan em outras receitas não provenientes de juros, o que representa um aumento de 49,48% em termos homólogos. Dentro disso, as receitas de investimento e as receitas de câmbio subiram 129,18% e 96,98% em termos homólogos, respetivamente.

Quanto ao investimento em obrigações em 2026, o vice-presidente do China Construction Bank, Ji Zhihong, afirmou que existem ainda muitos fatores de incerteza no mercado; especialmente, o impacto de fatores geopolíticos no mercado financeiro pode ser significativo. É necessário prestar atenção ao grau em que a subida dos preços das energias a curto prazo alterará as expectativas de mercado e a apetência ao risco. De forma geral, a situação de liquidez interna é estável e a volatilidade dos mercados externos é maior. O China Construction Bank seguirá o princípio de investimentos de valor com segurança e prudência, respondendo bem em termos de tipos de obrigações, duration e outros aspetos.

Consolidar a competitividade dos serviços financeiros habitacionais para particulares

Até ao final de 2025, o montante líquido de empréstimos e adiantamentos do China Construction Bank atingiu 2,69 biliões de yuan, um aumento de 7,53% em termos homólogos.

As vantagens tradicionais do China Construction Bank no crédito ao retalho continuam a ser consolidadas. Até ao final de 2025, os empréstimos e adiantamentos pessoais no âmbito doméstico do China Construction Bank ultrapassaram a marca de 9 biliões de yuan, atingindo 9,05 biliões de yuan, um aumento de 2,01% face ao final do ano anterior.

Além disso, no relatório, o China Construction Bank afirma que acumulou uma base de clientes de grande escala, servindo 785 milhões de clientes individuais, e que os ativos financeiros de clientes particulares (AUM individual) ultrapassaram 2,3 biliões de yuan.

Zhang Yi afirmou que em 2025 as dotações para empréstimos à habitação para particulares e para empréstimos ao consumo pessoais do China Construction Bank mantiveram uma liderança dupla face aos pares.

“Perante uma nova tendência, em que ajustes no mercado de crédito ao retalho coexistem com oportunidades estruturais, o China Construction Bank tem planeado ativamente para apoiar as necessidades habitacionais, tanto rígidas como diversificadas e de melhoria, dos residentes. Implementa seriamente a execução dos planos de políticas do Estado para promover o consumo, e realiza de forma sólida ações especiais para o financiamento ao consumo. O saldo dos negócios de finanças habitacionais e finanças de consumo continua a manter uma vantagem de liderança face aos pares.” disse Zhang Yi.

Em perspetiva de dotações de crédito para 2026, Zhang Yi afirmou que irá alinhar-se estreitamente com os objetivos estratégicos do período do “14º-15º” e manter uma orientação para o desenvolvimento do crédito que assegure a estabilidade do total e a otimização da estrutura. Dentro disso, a estabilidade do total reflete-se na manutenção de um crescimento razoável da dimensão do crédito; a otimização da estrutura reflete-se nos “dois alinhamentos”:

Primeiro, o crédito empresarial com âncora no apoio ao sistema de indústrias para a modernização; segundo, o crédito ao retalho com âncora no apoio à expansão de novas oportunidades de crescimento da procura interna.

Zhang Yi referiu que irá aproveitar oportunidades estruturais no mercado imobiliário, aplicar políticas diferenciadas conforme a cidade, aperfeiçoar a estratégia para imóveis de primeira e segunda mão e consolidar a competitividade do China Construction Bank na área de serviços financeiros habitacionais para particulares.

“Tenho confiança de que, através de uma série de medidas, a quota de novo crédito ao retalho no total dos novos empréstimos no Banco continuará a estar entre as melhores do setor, mantendo assim uma vantagem de liderança. Continuaremos também a destravar o potencial de crescimento do crédito ao retalho.” disse Zhang Yi.

Proporção de dividendos em dinheiro mantida em 30%

O China Construction Bank afirma que, para partilhar os resultados do desenvolvimento com os vastos investidores, está previsto distribuir dividendos em dinheiro de final de 2025 no valor de 2,029 yuan por cada 10 ações (incluindo imposto), totalizando cerca de 53,079 mil milhões de yuan. Em 2025, o dividendo em dinheiro total ao longo do ano foi de 3,887 yuan por cada 10 ações (incluindo imposto), totalizando cerca de 1016,84 mil milhões de yuan. A proporção de dividendos em dinheiro mantém-se em 30%.

O vice-presidente do China Construction Bank, Tang Shuo, afirmou que o China Construction Bank dá grande importância à gestão do valor de mercado. O banco já elaborou as “Medidas para Gestão do Valor de Mercado do China Construction Bank Co., Ltd.” e regulamentou conteúdos como os princípios para a gestão do valor de mercado, a estrutura de governação e a divisão de responsabilidades.

“Vamos avançar de forma firme e inabalável com o desenvolvimento de elevada qualidade incorporando conteúdo, concentrando-nos em reforçar a capacidade de criação de valor, e esforçar-nos para gerar mais retornos para os vastos acionistas, mantendo o compromisso de recompensar os investidores de forma contínua e estável com dividendos em dinheiro.” disse Tang Shuo.

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