A TCL Technology duplicou o lucro líquido no ano passado, mas a indústria de painéis ainda precisa enfrentar o desafio do aumento dos preços das matérias-primas

O ano passado, a recuperação do sector de consumo de electrónica a jusante impulsionou o crescimento dos resultados das fábricas de painéis. Este ano, a indústria tem, no entanto, de enfrentar um novo desafio com a subida dos preços das matérias-primas.

Na noite de 27 de Março, a TCL Technology (000100.SZ) divulgou o seu relatório financeiro de 2025. No ano passado, as receitas da empresa atingiram 1840,6 mil milhões de yuan, um aumento de 11,7% em termos homólogos, e o lucro líquido foi de 45,2 mil milhões de yuan, um aumento de 188,8%. No domínio de ecrãs de semicondutores, as receitas da TCL Huaxing foram de 1052,4 mil milhões de yuan, um aumento de 17,4% e um lucro líquido de 80,1 mil milhões de yuan, um aumento de 44,4%. As actividades incluem a TCL Electronics (01070.HK), que a par disso divulgou os resultados do mesmo dia, de terminais de televisão. Em 2024, as receitas da empresa foram de 1145,83 mil milhões de dólares de Hong Kong, um aumento de 15,4% em termos homólogos, e o lucro líquido foi de 24,95 mil milhões de dólares de Hong Kong, um aumento de 41,8%; as receitas do negócio de ecrãs aumentaram 9,2% em termos homólogos para 757,97 mil milhões de dólares de Hong Kong.

Os produtos da TCL Technology incluem OLED (diodo orgânico emissor de luz) e LCD (cristal líquido), entre outros. Algumas empresas nacionais de painéis de ecrã que já tinham divulgado relatórios financeiros ou pré-anúncios de resultados viram também o seu desempenho melhorar no ano passado. Focando-se no segmento de ecrãs de pequena e média dimensão, a Tianma A (000050.SZ) registou no ano passado receitas de 362,27 mil milhões de yuan, um aumento de 8,16%, e um lucro líquido de 1,67 mil milhões de yuan, revertendo de prejuízo para lucro. A ViXinNo (002387.SZ), cuja oferta inclui OLED e MicroLED, prevê que as receitas do ano passado se situem entre 79 mil milhões e 83 mil milhões de yuan, praticamente estáveis ou com um crescimento ligeiro em termos homólogos, e que o lucro líquido cresça ligeiramente.

Estas fábricas de painéis referiram todas que a procura da indústria se recuperou no ano passado. A TCL Technology afirma que, no ano passado, com a implementação das políticas de subsídio ao consumo e a tendência de aumentar o tamanho dos produtos, a procura de área de ecrã manteve um crescimento estável; em aplicações emergentes, como ecrãs para automóveis e ecrãs profissionais, as taxas de crescimento foram particularmente elevadas. Entre elas, o volume de expedição de painéis para telemóveis aumentou 29% em termos homólogos, e a área de expedição de ecrãs para automóveis cresceu 61% em termos homólogos.

A Tianma A afirma que, no período em análise, o sector de ecrãs de pequena e média dimensão exibiu uma tendência de recuperação. A ViXinNo, por sua vez, refere que, no ano passado, com a recuperação do sector da electrónica de consumo a jusante, aumentou a taxa de penetração nos mercados de AMOLEd, como smartphones inteligentes e wearables inteligentes. A TCL Electronics também sentiu alterações na procura por terminais de ecrã, afirmando que, no ano passado, a procura da indústria global de TVs se manteve estável e que a concentração de marcas continuou a aumentar, com os utilizadores a preferirem produtos inteligentes, de gama média-alta e de grandes dimensões.

Mas este ano, os fabricantes de painéis também enfrentam novos desafios. O relatório financeiro da Tianma A menciona que, recentemente, o mercado de ecrãs enfrenta o impacto da subida dos preços de chips de memória e de outras partes de componentes electrónicos, bem como o cenário de oferta mais apertada. Hu Jiarong, analista da TrendForce, disse aos jornalistas que, com a subida da memória, a proporção de custos dos materiais de memória no conjunto de TVs aumentou: nos produtos de 32 polegadas, a proporção de memória subiu de 6% no início do ano passado para 25% recentemente. Entre as outras matérias-primas, fornecedores de PCB, POL, PMMA, DDIC e outros materiais também notificaram os fabricantes de painéis para aumentarem preços, o que poderá elevar os custos de produção dos fabricantes de painéis em pelo menos 4%~5%.

No entanto, a subida das matérias-primas afecta de forma diferente produtos de tipos distintos. O director-geral adjunto sénior da TCL Technology e CEO da TCL Huaxing, Zhao Jun, disse anteriormente aos jornalistas que, em termos do impacto, o mais provável será nos produtos de smartphones de comunicação móvel de pequena dimensão, cuja procura de ecrãs OLED enfrenta, no curto prazo, alguma pressão.

E além dos painéis OLED para telemóveis de pequena dimensão, o sector prevê oportunidades de crescimento noutras categorias. Zhao Jun afirmou que, no segmento de painéis de grandes dimensões, representado por TV e ecrãs comerciais, a actividade deverá manter-se relativamente estável; o crescimento em segmentos de dimensão média, como IT e ecrãs para automóveis, também poderá compensar, em grande medida, o impacto da subida da memória.

No segmento a jusante de terminais de TV, analistas consideram que as grandes empresas têm capacidade de resistência mais forte. Hu Jiarong disse que alguns fabricantes de TV de marca própria começaram a reduzir o enfoque em produtos de 32 polegadas e que alguns fabricantes subcontratados das linhas três e quatro também suspenderam a produção recentemente. Em contrapartida, os fabricantes de TVs de grandes dimensões conseguem lidar com as mudanças do mercado através do ajuste do mix de produtos. Os novos desafios põem à prova a capacidade de produção dos fabricantes; este ano, a tendência de “o maior é sempre o melhor” na estrutura dos fabricantes de TV deverá tornar-se ainda mais evidente.

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