Percebi que muitos novatos interpretam incorretamente como funciona a dominância no mercado. Pensam que se vendem USDT, a sua participação deve diminuir. Mas isso não é exatamente assim, e aqui está o porquê.

O mais importante: a dominância é recalculada automaticamente a cada segundo com base no preço dos ativos e na sua capitalização. Não é uma ação, mas uma consequência. O aumento de uma dominância é matemática, não uma transferência direta de dinheiro.

Aqui vai um exemplo real. Imagine um mercado em $1 trilhão, onde o USDT ocupa $100 bilhões (10%). Depois, as altcoins cresceram em $100 bilhões, e o USDT ficou no mesmo lugar. Agora, a capitalização total é de $1,1 trilhão, e o USDT ainda é $100 bilhões. Mas a sua participação caiu para 9,1%. Percebe? O USDT não foi vendido fisicamente, mas a sua dominância caiu simplesmente porque o mercado cresceu mais rápido do que ele.

Por que a Tether.D cai nos momentos de crescimento das altcoins? Porque as altcoins (especialmente small caps) dão +10–30%, enquanto BTC e ETH crescem mais lentamente ou ficam estagnados. A capitalização total do mercado aumenta, mas a capitalização do USDT não muda. O resultado — a sua participação no mercado diminui automaticamente.

E por que nesses momentos o BTC.D e ETH.D não crescem? Porque os grandes players já acumularam Bitcoin e Ethereum anteriormente. Agora, eles aumentam o perfil de risco, redistribuindo o portfólio: reduzem a participação em stablecoins, mas não aumentam a de BTC e ETH. Em vez disso, investem em altcoins. Em percentagem, BTC e ETH não perdem capitalização, mas a sua fatia no mercado não cresce, porque as altcoins crescem mais rápido. Assim, temos uma dominância relativamente estável.

Como isso acontece passo a passo? Primeiro, há uma fase de acumulação: Tether.D está alta, BTC.D e ETH.D estão estáveis, o mercado espera. Depois, uma pequena parte do USDT vai para altcoins promissoras, muitas vezes via OTC e fundos. BTC e ETH quase não se movem, mas Other cresce mais rápido. Aqui entra o efeito de pequena capitalização: um pequeno fluxo de dinheiro para altcoins com baixa capitalização dá um grande percentual de crescimento. É por isso que a dominância muda de forma abrupta, sem movimentos visíveis no Bitcoin e Ethereum.

Depois, o retalho percebe o crescimento das altcoins e entra no mercado ou sai das stablecoins. BTC e ETH já parecem psicologicamente caros. A dominância das altcoins continua a subir.

Para o trading, isso significa o seguinte. Um crescimento saudável de Other.D é assim: Tether.D cai, BTC.D e ETH.D ficam de lado ou caem, Other.D cresce. Essa é a melhor janela para altcoins. Um sinal perigoso é quando Other.D cresce, mas Tether.D não cai e a capitalização total não aumenta. Isso é apenas uma transferência de dinheiro dentro das altcoins, e uma correção está próxima.

A essência é esta: a dominância cresce onde a capitalização aumenta mais rápido, e não onde se compra o ativo diretamente. O USDT pode não ser vendido, o BTC e ETH podem ficar parados, e a dominância das altcoins ainda assim vai subir. É pura matemática de mercado.