A guerra entre os EUA e o Irão é uma "boa oportunidade de compra"? O chefe da Allianz: o impacto na procura pela guerra entre os EUA e o Irão ainda não começou. Fique longe das ações!

Depois de a Research Company Ned Davis Research e o Deutsche Bank terem alertado, sucessivamente, o índice S&P 500 para “ainda não ter caído o suficiente”, um outro grande nome de Wall Street emitiu agora um aviso aos investidores que estão a comprar na queda.

O economista-chefe da Allianz e ex-diretor de investimentos da PIMCO, Mohamed El-Erian (Mohamed El-Erian), assinalou, numa entrevista recente, que como a guerra entre os EUA e o Irão já entrou no segundo mês, neste momento está a evitar o mercado acionista, especialmente os índices amplos de ações.

Ele acrescentou ainda que a subida do preço do petróleo desencadeou uma série de consequências económicas e afirmou que o mercado agora tem de enfrentar o risco de que a potencial ocorrência de um choque de procura possa começar a propagar-se por toda a economia.

Ao abordar o potencial choque de procura, El-Erian referiu: “Isto é outro ponto de viragem para a economia global. A minha tolerância ao risco passou de reduzir para evitar totalmente o risco, e agora, embora algumas ações pareçam atractivas, neste momento não vou entrar no mercado, nem comprar índices.”

O último mês pode dizer-se que foi, lá fora, um cenário de guerra em múltiplas frentes, com as bolsas dos EUA a cair sem parar. Até à última sexta-feira, tanto o Nasdaq como o Dow Jones tinham voltado a mergulhar em território de ajustamento técnico. Só até esta terça-feira, depois de Trump e o Irão terem emitido mutuamente “sinais de apaziguamento”, é que os três principais índices de Wall Street dispararam em conjunto de forma acentuada.

Mas, segundo El-Erian, mesmo tendo em conta a queda anterior, os investidores poderão ainda estar a subestimar os riscos económicos que a guerra entre os EUA e o Irão está a gerar.

“Quanto ao mercado acionista, mantemos essa ideia, de que esta situação é temporária; embora no curto prazo possa haver algum impacto, devemos ignorá-la.” Ele acrescentou.

A guerra do Irão desencadeou uma série de preocupações do mercado económico, começando pela subida acentuada recente do preço do petróleo. El-Erian explicou ainda que as pessoas temem que a subida do preço do crude possa agravar a inflação, aumentar o peso sobre os consumidores e, no fim, levá-los a reduzir o consumo de produtos petrolíferos.

Ele sublinhou que, a menos que haja aumento da oferta, a contenção da procura é um meio necessário para baixar o preço do petróleo. Mas isto pode, em plena altura em que a economia dos EUA já está fraca, abrandar ainda mais o crescimento económico, levando a que mais analistas de Wall Street alertem que pode ocorrer uma recessão.

El-Erian afirmou que já se vê a retracção da procura noutras áreas da economia global. Ele indicou que os países asiáticos que são mais atingidos pelo encerramento do Estreito de Hormuz estão, neste momento, a enfrentar uma situação de falta de abastecimento de bens cruciais. Nos EUA, um choque de procura pode manifestar-se como a redução da despesa dos americanos, especialmente nos agregados familiares de baixos rendimentos.

Ele acrescentou ainda que isto também pode ter um efeito em cadeia sobre um sistema financeiro mais vasto.

“Primeiro o choque energético, depois o choque das taxas de juro, em seguida o choque mais alargado da inflação e, por fim, o choque da procura. Se esta situação continuar — espero que não — então enfrentaremos instabilidade financeira. É esse o processo todo. Espero que não cheguemos a esse ponto”, disse, ao falar das consequências da guerra.

Nas últimas semanas, El-Erian tem falado repetidamente, em público, sobre as perdas económicas acumuladas causadas desde o início da guerra entre o Irão. Em meados de Março, numa entrevista, afirmou que considera que a probabilidade de recessão nos EUA subiu para 35% devido a esta guerra, e que a inflação em constante escalada também aumentou o risco de ocorrência de uma “crise financeira”.

(Fonte: Caixin/Finance Liaison)