As ações da Rivian estão baratas, mas isso faz dela uma compra agora?

As ações da **Rivian Automotive **(RIVN +3,87%) parecem surpreendentemente baratas face a outras ações de veículos elétricos (VE), como a Tesla. A Rivian é negociada a apenas 3,2 vezes as vendas; a Tesla é negociada a mais de 13 vezes as vendas.

Se a Rivian fosse avaliada como a Tesla, haveria mais de 300% de valorização imediata em alta instantânea. Naturalmente, essa diferença de avaliação não vai ser fechada de um dia para o outro. Mas há duas razões para acreditar que a ação da Rivian deverá valer consideravelmente mais do que vale hoje.

1. A Rivian está prestes a copiar o plano da Tesla

No fim de 2019, e perto do início de 2020, as ações da Tesla eram normalmente negociadas a pouco mais de 3 vezes as vendas. É precisamente aí que as ações da Rivian estão hoje. Mas em março de 2020, aconteceu algo enorme: a Tesla começou as entregas do Model Y.

Para a Tesla, a importância de iniciar as entregas do Model Y não pode ser subestimada. Hoje, mais de 95% das suas vendas automóveis provêm apenas de dois modelos: o Model 3 e o Model Y. E, segundo a maioria das estimativas, as vendas do Model Y representam a maior parte desses números combinados.

É provável, então, que uma maioria sólida das vendas automóveis da Tesla dependa do sucesso de um único modelo: o Model Y. No ano passado, foi o veículo mais vendido no mundo.

Esse veículo terá, arguivelmente, construído a base para a avaliação de 1,2 biliões de dólares da empresa. O seu sucesso resultou de vários fatores. Mas há dois fatores em particular que vale a pena salientar.

Primeiro, o Model Y estreou com um preço base inferior a 50.000 dólares. A maioria dos compradores de automóveis está a tentar manter-se abaixo desse patamar para a próxima compra, pelo que tornar o modelo acessível é crucial para atingir vendas em massa.

Segundo, o Model Y não é um sedã; é um crossover. As carroçarias do tipo hatchback, com mais espaço interior, estão a tornar-se cada vez mais populares entre os consumidores do que sedãs como o Model 3.

Tudo isto é o que torna o lançamento iminente do SUV R2 da Rivian tão empolgante. É o primeiro modelo da empresa com preço abaixo de 50.000 dólares. E, em termos de forma de SUV, o veículo terá, arguivelmente, mais procura por parte dos consumidores do que os crossovers (que são mais pequenos), de acordo com dados recentes.

No próximo mês, começam as entregas do R2. E embora possa levar alguns anos a atingir volumes máximos de vendas, isto pode ser o início da próxima grande aceleração de crescimento do fabricante automóvel.

Imagem fonte: Getty Images

2. Este mercado de 10 biliões de dólares pode mudar tudo

As vendas do R2 são o catalisador de crescimento de curto prazo mais próximo para a Rivian. Mas existem também algumas outras oportunidades empolgantes a longo prazo para a empresa.

A maior é, provavelmente, o mercado de robotaxi. Alguns especialistas acreditam que este mercado poderá vir a valer 10 biliões de dólares a nível global.

A oportunidade de robotaxi da Rivian ainda está numa fase muito inicial. A empresa tem reforçado significativamente o investimento em IA na esperança de alcançar autonomia total nos próximos anos.

Já temos indicações iniciais de que outras empresas multibilionárias partilham a visão da Rivian. No mês passado, a Uber Technologies concordou em comprar até 50.000 R2s da Rivian para alimentar a sua própria divisão de robotaxi.

Eu não apostaria na Rivian apenas pelo potencial de robotaxi. Mas, a apenas 3,2 vezes as vendas, a sua ação parece demasiado barata para ignorar, quando se tem em conta tanto o potencial de vendas do R2 no curto prazo como a oportunidade de robotaxi no longo prazo.