Se você já passou algum tempo negociando contratos futuros, certamente já se deparou com o que é chamado de taxa de financiamento (funding fee). Para ser honesto, no início pode parecer um pouco confuso, mas na verdade é um mecanismo bastante simples.

Resumidamente, há um custo para manter a sua posição alavancada aberta. Esse custo é chamado de taxa de financiamento. Ela é calculada aproximadamente a cada 8 horas e paga três vezes ao dia. Raramente, dependendo das condições de mercado, o pagamento pode ocorrer até 4 vezes.

Mas aí é que a coisa fica interessante. O valor dessa taxa não é fixo. Ela varia de acordo com a diferença de preço entre o mercado à vista (spot) e o mercado de futuros. Se o preço no mercado à vista estiver mais alto, isso geralmente indica que as posições short predominam. Nessa situação, a taxa de financiamento torna-se negativa.

Ter uma predominância de operações short no mercado significa que há uma pressão de venda maior naquela paridade. À medida que a diferença de preço aumenta, os investidores em posições short acabam pagando mais taxa de financiamento. Uma parte dessa taxa paga é transferida para os detentores de posições longas. O sistema tenta equilibrar as coisas dessa forma.

Há mais uma coisa que é muito importante: o mercado geralmente se move contra a maioria. Ou seja, quando a taxa de financiamento está alta, fazer operações pode ser uma estratégia arriscada. Em vez disso, é mais sensato usar os dados de financiamento como um indicador. Mais do que sinais de mercado, essa métrica ajuda a entender o sentimento geral do mercado.