Março atravessando o rio frio, abril com o novo verde das salgueiras

O vento de março, o caminho de abril[TaoGuba]
A bolsa de março, como uma vaga de frio tardio.
O índice cai, as ações individuais também caem, e a conta diminui em silêncio e sem alarde. Há quem diga que o problema não é a técnica de natação, mas sim ter escolhido um fosso de estrume para fazer nado-borboleta. Palavras grosseiras, mas a verdade é certa — em março, a dificuldade é mesmo infernal.
Mas, se olharmos para trás, o mundo inteiro está a cair, e ainda assim nós fomos um dos que conseguiram aguentar melhor. A “mãe do banco central” diz que o dinheiro não vai apertar e que o mercado tem de se manter estável. Linhas de alta velocidade abriram, foguetes foram ao ar, e até as locomotivas conquistaram — quando se cai demais, no fim acaba por ser uma boa notícia.
Abril chegou. Está a aproximar-se o Dia de Qingming e, como manda a tradição, o mercado não deixa a pessoa ir encontrar-se com os antepassados com boa disposição. Então é melhor esperar; o senhor não pode ir em fúria para a guerra. A gestão de risco é um termo de segurança; manter-se firme é mais importante do que avançar com força.
O vento de março passou; o caminho de abril, devagar, vai.
【Recuperação do mercado】

1. Relembrar março
   Março esteve, no geral, numa fase de dor de transição entre linhas principais novas e antigas.
   Os temas que estiveram quentes no início — IA, energia, etc. — entraram em fase de arrefecimento; o dinheiro passou claramente a procurar posições em ativos com maior desconto e maior dividend yield. As ações bancárias são um exemplo típico.
   No meio, também surgiram alguns temas, como comboios de alta velocidade e aeroespacial comercial, mas, em grande parte, eram impulsionados por eventos; a capacidade dos setores era pequena e não conseguia carregar o sentimento geral.
   Na perspetiva do índice, o SSE Composite ainda andava a “moer” o fundo; o índice das ações de empresas cotadas no ChiNext já se aproximava de um nível de suporte crítico. No conjunto, o efeito de ganhar dinheiro foi fraco, especialmente na segunda metade do mês, quando a perceção de perdas se intensificou claramente.
2. Perspetivas para abril
   Ao entrar em abril, há algumas variáveis que é preciso vigiar:
   Em primeiro lugar, a divulgação em massa de resultados trimestrais; imensos “incidentes de desempenho” são inevitáveis;
   em segundo lugar, a orientação definida pela reunião do Politburo, que se relaciona com a forma como as políticas vão ganhar força a seguir; e em terceiro lugar, as situações externas, especialmente mudanças no quadro geográfico e no ambiente de comércio.
   Com esses fatores a sobrepor-se, a apetência pelo risco provavelmente continua a ser contida. Neste momento, não pense em tentar recuperar o prejuízo com força. Quanto mais ansioso, mais fácil é dar asneira. A gestão de risco é a prioridade número um; preservar o capital é mais do que tudo.
3. Direções de oportunidade
   Dizer que não há oportunidades é falso. A base de política ainda está lá; o banco central também está a dizer “manter a estabilidade do mercado financeiro”, e o ambiente de liquidez é favorável. O ponto-chave é ver quando o dinheiro forma um novo consenso.
   Em termos de direção, há três linhas que vale a pena acompanhar:
   Em primeiro lugar, “avanços na tecnologia dura”, como aeroespacial comercial e equipamento de alta gama, que têm apoio de tendências industriais;
   em segundo lugar, ativos de “prémio de benefícios/estabilidade”, como bancos e eletricidade, com essas opções de alto dividend yield; num ambiente de taxas de juro baixas, o valor da alocação continua;
   em terceiro lugar, transmissão da inflação: em “ciclos” e no consumo de massa, algumas subdivisões podem ir surgindo progressivamente.
   Mas tudo isto precisa de tempo para ser verificado; não dá para ter pressa.
4. Perspetiva de longo prazo
   Do momento em que a locomotiva de Zhang Xue conquistou a vitória, até ao acelerar dos IPOs das empresas de aeroespacial comercial, dá para sentir que a indústria transformadora chinesa está mesmo a subir — passando da fase “conseguir produzir” para a fase “conseguir fazer até ao topo”. O mercado de capitais também está a acompanhar este rumo; apoiar a inovação tecnológica e a atualização do setor é uma função claramente definida.
   Mesmo que, a curto prazo, o mercado volte a oscilar de qualquer forma, essa lógica de longo prazo não muda. Para o indivíduo, o essencial é manter a firmeza durante a volatilidade e não deixar que as emoções desviem o rumo.

【Notas finais】
Março passou; o bom e o mau ficaram para trás.
O início de abril é a época do Qingming; é uma altura adequada para se ficar em silêncio, adequada para esperar.
O mercado tem o seu próprio ritmo: não dá para apressar, nem dá para fugir. O que podemos fazer é apenas proteger o nosso próprio capital e esperar aquele momento certo.
Quando a brisa da primavera passa, há sempre algo que acaba por trazer consigo.