Repay Holdings Regista Crescimento Duradouro em Meio a Ordens de Confinamento

Enquanto era inicialmente esmagada juntamente com o resto do mercado de ações em março, a ação da **Repay Holdings **(RPAY 14,90%) disparou e está em alta cerca de 27% até à data em 2020. O confinamento económico está a ter um efeito prejudicial no desempenho de muitas plataformas de pagamentos digitais, e o serviço REPAY desta empresa não é exceção.

No entanto, a empresa serve setores que estão atrasados na adoção de transações digitais em tempo real — uma área que se tornou mais importante do que nunca durante a crise do coronavírus. Assim, a empresa reportou um grande aumento nas vendas no primeiro trimestre do ano, e acredita que o negócio dificilmente irá inverter o rumo à medida que a crise se suaviza.

Números do 1.º trimestre

A REPAY arrancou em 2020 com um aumento de 58% ano contra ano no volume de cartões para 3,8 mil milhões de dólares. Combinado com algumas aquisições no último ano, isso conduziu a um grande crescimento nos resultados, incluindo um aumento de 20% no crescimento orgânico do lucro bruto na sua plataforma principal (60% quando se incluem aquisições).

EBITDA = lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Fonte de dados: Repay Holdings.

Embora os lucros não estejam a aumentar tanto como a receita possa fazer com que alguns investidores se afastem, é importante lembrar que a REPAY é muito pequena. Esta é uma história de crescimento neste momento, e retornos maiores no resultado final virão mais tarde. Como pequena empresa a operar na enorme indústria de pagamentos digitais, a atividade de fusões e aquisições também continua.

Mas por agora, o desempenho da REPAY no 1.º trimestre foi bastante bom, tendo em conta a situação sem precedentes em que o mundo se encontra. De acordo com o CEO John Morris, o desempenho no período incluiu alguma fraqueza na atividade de reembolso no final de março, à medida que credores e consumidores se ajustaram ao encerramento económico e trabalharam em torno das ordens de permanência em casa. Essa fraqueza inverteu o rumo e as coisas ganharam novamente ritmo em abril.

Fonte da imagem: Getty Images.

Aumentar a dependência de pagamentos em tempo real

E é aqui que a REPAY poderá acabar por desempenhar um papel-chave para os seus clientes à medida que o mundo volta a juntar as peças após o coronavírus. Enquanto as transações digitais em tempo real se tornaram comuns em retalho e em indústrias centradas no consumidor (a penetração de cartões de crédito e débito em todas as vendas do setor deverá atingir 67% até 2022), os pagamentos por cartão estão bem abaixo da média no espaço onde a REPAY atua. Os pagamentos de empréstimos automóveis e pessoais, os pagamentos de hipotecas e as transações de empresa para empresa ainda são fortemente dominados por numerário (em papel físico ou cheque) e por ACH (uma forma de transação digital, mas não um pagamento em tempo real, já que a transferência demora pelo menos um dia).

Tomadas em conjunto, há potencialmente uma oportunidade enorme aqui. As transações de empréstimos e de empresa para empresa usam pagamentos digitais instantâneos menos de metade do tempo — alguns, como as hipotecas, só utilizam transferência digital instantânea cerca de 10% do tempo. Tomadas em conjunto, o “sandbox” com que a REPAY está a trabalhar realiza transações de alguns 1,1 biliões de dólares por ano. Com uma taxa de receita anual a rondar pouco menos de 11 mil milhões de dólares, sobra bastante margem para o pequeno tecnólogo fazer alguns movimentos e ganhar atividade de pagamentos por cartão.

Claro, há razões para que estas indústrias tenham sido lentas a adotar. O serviço de dívida com um pagamento por cartão de crédito normalmente não é permitido. Mesmo ao usar um cartão de débito para pagar um empréstimo, o cobrador do empréstimo tem de lidar com taxas de intercâmbio pela operação. Utilizar a agora tecnologia legada ACH, embora lenta, evita essa taxa de intercâmbio.

Mas mesmo que a ACH se mantenha, perturbar pagamentos em dinheiro e por cheque continua a ser uma grande oportunidade. O futuro já se estava a afastar do numerário, e agora que há uma pandemia na equação, processar dinheiro físico passou de um modelo cada vez mais caro mas necessário para um que poderá potencialmente cair completamente em desuso junto do público em geral. A REPAY também está a ajudar a reduzir o custo das transações em tempo real, tornando a forma de liquidação mais atrativa para as empresas. Acrescente-se a isso o serviço de Financiamento Instantâneo da REPAY (usado para financiamento de empréstimos e outros pagamentos aos consumidores) que utiliza as redes Visa Direct e Mastercard, e isto parece uma plataforma tecnológica bem estruturada, preparada para ajudar os prestadores de empréstimos a preparar-se para o futuro.

Claro, o sucesso da REPAY ainda depende de conseguir sustentar o crescimento, e embora tenha liquidez suficiente e geração de caixa positiva para aguentar a crise atual, a dívida está elevada em 241 milhões de dólares. Assim, novas aquisições podem exigir a emissão de mais ações para as financiar. Como lembrete, a emissão de novas ações dilui a participação dos acionistas existentes.

Ainda assim, com as ações atualmente a negociar a 6,2 vezes as vendas dos últimos 12 meses, a Repay Holdings tem uma história convincente que merece alguma atenção à medida que o pó assenta com a crise do coronavírus.