Supervisão lança a espada na banca de seguros! Fechar as brechas cinzentas das "contas pequenas", o mercado de trilhões enfrenta uma reestruturação

31 de março, o Jiemian News soube junto do sector que a Direção-Geral de Supervisão Financeira, do Departamento de Supervisão de Seguros de Vida e de Pessoas, emitiu consecutivamente o «Aviso sobre a necessidade de reforçar ainda mais a gestão de despesas nos canais de mediação bancária», bem como respostas e perguntas complementares (a seguir, «novas regras»). Com base no quadro de 2023 dos «relatórios e cobrança por via única no ramo dos seguros de pessoas» («报行合一»), a regulamentação voltou a reforçar a gestão das despesas dos canais bancasseguros, iniciando uma mudança, de reduzir custos explícitos, para retificar o espaço de despesas implícitas.

O alvo principal deste ajustamento é o problema dos «custos fora dos livros» («体外费用») que existe há muito tempo na indústria. A regulamentação sublinhou que é necessário reforçar a responsabilidade de ponta a ponta das seguradoras, desde o desenho do produto até à execução no canal, e a reforma de taxas dos canais bancasseguros («银保渠道费改») entrou assim numa fase ainda mais profunda de reparação institucional.

Reforço da supervisão para cercar despesas implícitas

Ao rever os últimos dois anos, o «报行合一» fez com que as comissões dos canais bancasseguros descessem de forma visível. Cálculos do sector indicam que, em média, o nível de comissões de todo o sector diminuiu cerca de 30% em comparação com o período anterior, e o efeito de redução de custos e melhoria de eficiência já se fez notar. Contudo, com a compressão das «despesas à vista», a concorrência entre canais não arrefeceu; parte das despesas começou a transferir-se para o «fora da contabilidade», e os espaços cinzentos tornaram-se ainda mais difíceis de detetar.

As despesas de canal normalmente reconhecidas e contabilizadas em conformidade («列支») são habitualmente designadas como «conta clara» («明账»), ou seja, a comissão acordada nos acordos de cooperação entre a seguradora e o banco, que é uma importante fonte de receitas do banco em negócios intermédios; já a chamada «conta escura» («暗账») é, através de entregas em numerário ou de benefícios disfarçados, pagar incentivos adicionais aos trabalhadores da linha da frente. Combinando com operações como despesas faturadas de forma fictícia e má afetação de custos («费用虚列、费用错配»), evoluiu gradualmente para um problema crónico da indústria.

Um executivo de uma seguradora de vida disse ao Jiemian News que a dimensão do negócio nos canais bancasseguros, na sua essência, depende do mecanismo de repartição de interesses entre a seguradora e o banco. «A profundidade da cooperação do canal é determinada em grande medida pelo nível das comissões e pela alocação de recursos globais, como depósitos, gestão fiduciária e outras componentes. Na prática, o banco tende a escolher parceiros com retorno global mais elevado, e o poder de controlo da seguradora sobre o canal é relativamente limitado.»

O Jiemian News apurou que, atualmente, as despesas de «conta clara» dos canais bancários costumam situar-se entre 20% e 40% do prémio no primeiro ano, sendo este nível definido uniformemente pelo banco central; porém, na execução concreta, os departamentos locais («sucursal») muitas vezes acabam por aumentar ainda mais sobre essa base. Em cooperações com sucursais em algumas regiões, não é incomum verificar-se que a taxa de comissão efetiva excede, em mais de 30%, o preço definido pela sede.

Além disso, o problema dos «custos fora dos livros» («体外费用») existente há muito tempo na indústria não pode ser ignorado. Vários profissionais do sector apontam que algumas seguradoras obtêm negócios oferecendo incentivos adicionais aos balcões bancários ou a colaboradores de linha da frente. Estas despesas, não incluídas nos livros oficiais, fazem subir ainda mais a taxa de custos efetiva.

Com o escoamento contínuo das despesas para fora dos livros, parte do custo real dos negócios já se desviou claramente das hipóteses atuariais; o risco de perdas na diferença de taxas («费差损») acumula-se, tornando-se também uma das principais preocupações desta intervenção da supervisão.

As novas regras visam precisamente «um cerco fino e detalhado» a esta zona cinzenta.

Em termos de gestão de despesas, a regulamentação exige que, no arquivamento de produtos bancasseguros, as seguradoras submetam separadamente matérias específicas, como comissões, incentivos de remuneração dos especialistas bancasseguros, despesas de formação e de serviço ao cliente, bem como despesas fixas rateadas, e que executem estritamente com base nos resultados do arquivamento. Em outras palavras, cada rubrica de despesa não só tem de «ser declarada com clareza», como também tem de «ser usada corretamente»; todas as despesas devem dispor de comprovativos reais, legais e válidos.

Em simultâneo, a supervisão integra o «报行合一» no quadro de governo corporativo, alargando e tornando mais direto o encadeamento de responsabilidades. O conselho de administração deve ouvir regularmente relatórios específicos; o diretor-geral («总经理») assume a responsabilidade geral pelo trabalho; o atuário-chefe («总精算师»), o responsável financeiro e os gestores executivos responsáveis pelos canais desempenham as suas funções; e os responsáveis de cada nível de sucursais respondem diretamente pela execução na sua jurisdição, formando um circuito fechado do quartel-general até à linha da frente.

Quanto aos problemas anteriores, frequentes no que respeita à remuneração dos especialistas bancasseguros, as novas regras também apresentam restrições mais operacionais. A regulamentação esclarece que as seguradoras não podem exigir ou sugerir que os especialistas utilizem a remuneração para impulsionar o negócio; as despesas adiantadas no desenvolvimento («展业垫付») devem ser registadas de forma fiel à realidade, sendo reunidas e classificadas de forma unificada em despesas de formação e de serviço ao cliente, não podendo ser tratadas de forma disfarçada através da designação de remuneração. Além disso, em princípio a remuneração deve ser paga por transferência bancária, para garantir que os especialistas têm autonomia na gestão do seu rendimento e cortar rotas potenciais de retorno.

Nos aspetos de rateio de despesas e de impulso ao negócio, a supervisão também completa lacunas institucionais. O desenvolvimento conjunto por múltiplos canais deve seguir o princípio «quem beneficia, quem suporta»; não é permitido transferir mutuamente despesas. As atividades de negócio relevantes devem criar uma gestão de registos («台账») e garantir rastreio ao longo de todo o processo.

Para assegurar a implementação efetiva do sistema, a supervisão reforça também simultaneamente mecanismos de inspeção e divulgação. O «报行合一» continuará a ser sujeito a inspeções no local, e casos típicos de incumprimento serão divulgados pela indústria, aumentando ainda mais o custo da infração.

No conjunto, esta atualização de políticas não se limita a reduzir custos de forma simples; pretende, através de «cercas institucionais», colocar as práticas de despesas dos canais bancasseguros, que há muito permanecem no espaço cinzento, num trilho sujeito a supervisão e rastreável. A lógica concorrencial, por conseguinte, também é recalibrada.

Alto crescimento nos bancasseguros, efeito de “ganhadores levam tudo” evidente

Em 2025, no contexto de pressão contínua sobre os canais de vendas diretas de segurados individuais («个险渠道»), os canais bancasseguros voltaram a ser a principal fonte de crescimento do sector dos seguros de pessoas e regressaram à posição de primeiro canal.

O Jiemian News soube antes com base em informação do sector que, em 2025, o prémio periódico («期交保费») nos canais bancasseguros manteve um crescimento relativamente rápido. Embora no segundo semestre a taxa de crescimento mensal tenha abrandado, no total anual ainda foi alcançado um aumento de cerca de 10%, com o montante de prémios periódicos a atingir 3973 mil milhões de yuan.

Com base nos dados divulgados pelas seguradoras cotadas em bolsa, a reanimação dos canais bancasseguros apresenta algum grau de representatividade. Em 2025, a seguradora Taikang Vida (Taikang Shou) viu os prémios de escala («规模保费») nos canais bancasseguros atingirem 616,18 mil milhões de yuan, um aumento de 46,4%; dos quais, o volume de novos negócios em prémio periódico («新保期交规模保费») foi de 169,56 mil milhões de yuan, um aumento de 43,2%. A China Continent Life (Xinhua Insurance) viu as receitas de prémios nos canais bancasseguros atingirem 721,02 mil milhões de yuan, um aumento de 39,5%; no seguro de longo prazo, o prémio no primeiro ano em prémios periódicos («长期险首年期交保费») foi de 179,74 mil milhões de yuan, um aumento de 29,6%.

Na seguradora People’s Insurance Life (Renbao Shou), o valor dos novos negócios («新业务价值») nos canais bancasseguros em 2025 foi de 4,672 mil milhões de yuan, com um aumento de 102,3% ano contra ano em base comparável; o prémio no primeiro ano em prémios periódicos aumentou 66,3% ano contra ano. Na China Life, o total de prémios nos canais bancasseguros chegou a 1108,74 mil milhões de yuan, um aumento de 45,5%; os prémios de novos contratos («新单保费») foram de 585,06 mil milhões de yuan, um aumento de 95,7%.

O valor dos novos negócios nos canais bancasseguros da Ping An Life foi de 9,408 mil milhões de yuan, um aumento de 138% ano contra ano. De forma global, na generalidade, as seguradoras líderes alcançaram um crescimento sincronizado em escala e em valor nos canais bancasseguros.

Entrando em 2026, os canais bancasseguros mantiveram a tendência de crescimento anterior. Os dados mostram que, nos dois primeiros meses deste ano, os prémios periódicos do sector aumentaram cerca de 21% ano contra ano, alcançando «abertura do ano com resultados positivos» («开门红»). Entre eles, a receita de prémios periódicos da Ping An Life foi de 15,7 mil milhões de yuan, ocupando o primeiro lugar do sector; as seguradoras do grupo «velho sete» («老七家») somadas alcançaram cerca de 53 mil milhões de yuan em prémios periódicos, um aumento de 71%.

Com a recuperação da escala, as expectativas do sector relativamente aos canais bancasseguros também estão a mudar.

No encontro de divulgação de resultados anuais de 2025 da Xinhua Insurance, o vice-presidente Wang Lianwen afirmou que, em 2026, o mercado bancassegurador apresentará três tendências: «Primeiro, a escala continuará a manter um crescimento estável; as necessidades dos clientes continuam a divergir; somado à pressão sobre as receitas por serviços do banco, espera-se que os prémios de novos contratos nos canais bancasseguros mantenham uma tendência de crescimento; pelo desempenho no primeiro trimestre, já surgiram indícios disso; segundo, as restrições do mercado e da supervisão são reforçadas em simultâneo; o «报行合一» continua a aprofundar-se; as exigências de proteção dos direitos e interesses dos consumidores aumentam; e os bancos colocam requisitos mais elevados sobre a capacidade de serviço integrado das instituições seguradoras cooperantes; terceiro, a diferenciação do mercado acelera, a concentração do sector aumenta ainda mais e as instituições com capacidade de gestão de ativo e passivo e com competências de operação especializadas têm maior vantagem competitiva.»

Na perspetiva do sector, estas mudanças significam também que a concorrência nos canais bancasseguros está a passar de uma expansão apenas em termos de escala para uma disputa entre constrangimentos de conformidade e capacidade integrada.