3 Ações Principais que Não Estão no Radar de Wall Street

Tem sido um ótimo ano para muitas ações de tecnologia. A economia digital está a ajudar o mundo a gerir a pandemia e a atividade empresarial está a ser reencaminhada como resultado. Mas nem todas as ações de tecnologia descolaram — embora deveriam.

Três pequenas empresas que ainda passam despercebidas para a maioria dos investidores são **Limelight Networks **(LLNW +0,00%), Magnite (MGNI +2,51%) e **REPAY Holdings **(RPAY 15,87%). As três empresas são muito pequenas e isso pode levar a que os respetivos preços das ações sejam muito voláteis, o que significa que as suas posições em cada uma delas também devem ser mantidas pequenas.

Mas estas três ações pouco escrutinadas estão entre as minhas principais escolhas de longo prazo. Eis o porquê.

Imagem de origem: Getty Images.

1. Limelight Networks: uma vencedora no edge computing do futuro

Este ano está a ser colocada mais pressão na Internet devido à COVID-19, e a empresa de infraestruturas em rápido crescimento Fastly tem captado toda a atenção pela forma como está a lidar com a situação. Mesmo depois de uma grande vaga de vendas, as ações da Fastly estão praticamente em alta de 300% este ano. Mas, com uma subida de “apenas” 30% até ao momento da redação, a muito mais pequena concorrente Limelight Networks não está a receber praticamente a mesma atenção.

Há uma boa razão para isso. A empresa é especializada na entrega de conteúdos de vídeo e, embora tenha beneficiado com o arranque de novos serviços de streaming de TV, eventos desportivos e semelhantes foram prejudicados este ano. A mistura de resultados resultou em receitas de 175 milhões de dólares nos primeiros nove meses do ano, acima 24% face a 2019, e a perspetiva para o ano inteiro de 2020 implica um aumento de cerca de 17% ano contra ano. Por vezes, este ano a Fastly tem estado a crescer a quase o triplo dessa taxa.

Ainda assim, a longo prazo, a Limelight tem um negócio promissor e um novo mercado-alvo para explorar: o edge computing. Os dados da Internet estão a ser retirados da cloud e colocados mais perto dos utilizadores finais para acelerar os tempos de resposta e melhorar o desempenho das aplicações web, e a empresa lançou há pouco o seu serviço Edge Functions durante o 3.º trimestre de 2020. A empresa também angariou 110 milhões de dólares em caixa nova via uma oferta de dívida convertível para apoiar os seus planos de expansão, deixando-a com 125 milhões de dólares em numerário e equivalentes e 100 milhões de dólares em dívida no final de setembro.

Com uma capitalização bolsista de apenas 615 milhões de dólares, esta pequena empresa de infraestruturas para a Internet vai ser uma ação volátil. Mas o facto de os dados viajarem pela Internet ser uma tendência secular de crescimento que vai durar muitos anos cria procura duradoura pelos serviços de infraestruturas da Limelight. E, ao negociar a um múltiplo modesto de 2,5 vezes as vendas dos últimos 12 meses, as ações parecem-me uma séria opção de valor de longo prazo.

2. Magnite: a aproveitar a onda da TV conectada

Muitos investidores já ouviram falar de The Trade Desk e ainda mais sabem Roku. Essas duas ações de TV conectada estão em alta, respetivamente, 136% e 67% até agora este ano. Mas a Magnite? Está apenas em alta de 19% até ao momento da redação, apesar de ter ventos favoráveis semelhantes aos da The Trade Desk e da Roku a trabalhar a seu favor.

A Magnite é uma plataforma de publicidade do lado da oferta, com uma inclinação específica para a TV conectada à Internet. Em termos simples, empresas de media e produtores que procuram formas de monetizar o seu conteúdo podem recorrer à Magnite para listar espaços publicitários disponíveis para venda. Com tanto entretenimento a caminho da World Wide Web, hoje em dia, há pouca falta de procura por promoção digital — mesmo apesar de o botão de pausa ter sido premido brevemente durante o confinamento económico na primavera.

Apesar do curto “desvio”, a Magnite ainda reportou um salto de 12% ano contra ano nas receitas durante o 2.º trimestre de 2020, para 42,3 milhões de dólares. E é isso que torna esta empresa tão atrativa. É um interveniente muito pequeno numa indústria que movimenta centenas de milhares de milhões em receitas todos os anos, por isso há muito potencial de subida. E embora o 2.º trimestre tenha sido relativamente morno, a gestão indicou que o crescimento tinha ganhado ritmo à medida que os efeitos da pandemia se dissipavam. No final de julho, o crescimento das receitas de TV conectada estava a registar um aumento de 50% ano contra ano.

A Magnite opera atualmente em território de fluxo de caixa livre negativo, consumindo 16,7 milhões de dólares no último ano. Mas com 107 milhões de dólares em numerário e equivalentes nos livros e sem dívida, esta empresa tem amplo espaço para se concentrar na expansão numa indústria em rápido crescimento. E, a apenas quatro vezes as vendas dos últimos 12 meses (em comparação com 44 vezes as vendas para a The Trade Desk), isto parece ser uma ação potencialmente de crescimento elevado a voar bem abaixo do radar neste momento.

3. REPAY Holdings: a levar pagamentos digitais para B2B e empréstimos

No mundo dos pagamentos digitais, a REPAY Holdings é outra pequena empresa que é desconhecida da maioria. Mesmo depois de avançar quase 60% até agora este ano, tem uma capitalização bolsista de apenas pouco menos de 1,7 mil milhões de dólares. Produto de fusões e aquisições ao longo dos anos, a empresa tem vindo a unir um conjunto convincente de software e serviços para credores e processadores de transações empresariais aceitarem pagamentos em tempo real.

Embora os pagamentos digitais sejam comuns hoje em dia quando se trata de transações com consumidores, isso não é o caso nas gigantescas indústrias de transações entre empresas (B2B) e de reembolso de empréstimos. Numerário, cheques e o sistema de pagamentos legado ACH continuam a ser os métodos preferidos. Mas a pandemia tem acelerado a necessidade de pagamentos sem contacto, e a REPAY está bem posicionada para beneficiar. No 2.º trimestre de 2020, o volume de transações com cartões cresceu 63% ano contra ano, para 3,6 mil milhões de dólares, e as receitas aumentaram 68%, para 36,5 milhões de dólares. Em conjunto, os mercados endereçáveis da REPAY abrangem alguns trilhões de dólares por ano em volume de transações, por isso basta dizer que há espaço para a empresa conquistar mais quota de mercado.

A REPAY continua a progredir nesse sentido. Anunciou múltiplas novas integrações este ano com processadores de pagamentos, mais recentemente ao anunciar uma nova parceria com a plataforma de concessão de crédito hipotecário Ellie Mae para facilitar o movimento eletrónico de dinheiro entre originadores de hipotecas. A indústria de empréstimos automóveis é um mercado de transações digitais pouco servido em que a REPAY está a ganhar terreno com uma nova integração de pagamentos com a Daimler AG-owned Mercedes-Benz. Também se pode dizer que a indústria bancária e de cooperativas de crédito está subservida, e a REPAY está a ajudar através do acesso à plataforma de tecnologia da Jack Henry & Associates, entre outras.

Neste momento, a REPAY é negociada a 11 vezes o ponto médio das previsões de receitas para o ano inteiro de 2020 de 150 milhões de dólares. O dinheiro e equivalentes disponíveis de 186 milhões de dólares (compensados por 266 milhões de dólares em dívida) também ajudam. Se conseguir manter o recente impulso, esta pequena e esquecida ação contra o dinheiro (“war-on-cash”) tem bastante potencial de subida pela frente na era digital emergente.