Os mercados estão dominados por uma dissonância cognitiva alarmante

Os mercados prosperam em contradições. Cada comprador precisa de um vendedor — e cada um deles acredita que está a fazer um bom negócio, apesar de ser provável que a outra parte esteja, pelo menos, tão bem informada como eles. Os investidores sabem que os mercados são os melhores motores de previsão por aí e tentam mesmo assim vencê-los. Talvez a peça de teoria financeira mais útil, o princípio do “não-arbitragem”, diga que carteiras com os mesmos pagamentos devem ter o mesmo preço. No entanto, se isto fosse sempre verdade, os arbitrageurs que lucram ao fazer cumprir esse princípio deixariam de existir e não haveria mais ninguém para o fazer.