Profundidade｜O capital "luta loucamente" pelos antigos títulos de interfaces cérebro-máquina! As cotações continuam a subir, com frequentes ocorrências de prémios

Ações: confie na análise da equipa de analistas do 金麒麟, autoridade, profissionalismo, atempado, abrangente, ajudando-o a descobrir oportunidades com potencial!

Todo o tipo de capital disputa freneticamente projetos de interfaces cérebro-máquina.

“Há pouco tempo, contactei ativamente e procurei ceder as antigas ações da Forte Brain Technology para transferência, cerca de 10 fundos, todos de topo, e ainda rejeitámos muitos pedidos.” Um dos investidores precoces da Forte Brain Technology, a conhecida investidora do setor de ciências da vida, 柳丹, disse numa entrevista ao repórter do Securities Times, “Além disso, o preço foi subindo ao longo do processo de sondagem, chegando inclusive a haver intenções a um preço superior ao das novas participações.”

No mercado primário, as transações de ações antigas normalmente têm desconto em relação às ações novas. Esta inversão anormal na transferência de ações antigas de interfaces cérebro-máquina é precisamente um reflexo do calor sem precedentes no investimento e no financiamento nesta vertente: o capital industrial e os grandes grupos da Internet entram sucessivamente. No entanto, de acordo com o que o repórter apurou durante as entrevistas, enquanto se disputa freneticamente projetos de interfaces cérebro-máquina, cada tipo de capital dá também diferentes prioridades a diferentes rotas tecnológicas.

“As empresas de interfaces cérebro-máquina conseguem, na prática, financiar-se rapidamente”

As interfaces cérebro-máquina foram incluídas no relatório de trabalho do governo deste ano como uma indústria do futuro, e somando a isso as importantes inovações técnicas, como a aprovação do primeiro dispositivo médico invasivo de interfaces cérebro-máquina da terceira categoria a ser cotado a nível global, o mercado primário doméstico de interfaces cérebro-máquina entrou num “momento DeepSeek”.

A 13 de março, a empresa de arranque estrela de interfaces cérebro-máquina, 阶梯医疗, anunciou a conclusão de um financiamento estratégico de 500 milhões de renminbi; no período de um ano, o montante total de financiamento da empresa ultrapassou 1.100 milhões de renminbi; a 12 de março, a 格式塔科技 anunciou a conclusão de um financiamento de seed/angel de 150 milhões de renminbi, estabelecendo um novo recorde máximo de financiamento em fase de angel no setor de interfaces cérebro-máquina da China; em janeiro, a 强脑科技 concluiu uma nova ronda de cerca de 2.000 milhões de renminbi, criando um recorde de financiamento unitário no setor de interfaces cérebro-máquina não invasivas.

De acordo com os dados do IT桔子, até 19 de março, no ano em curso houve 17 eventos de investimento e financiamento no setor de interfaces cérebro-máquina, com um montante total de 3.803 milhões de renminbi, muito acima da escala de financiamento de 1.455 milhões de renminbi em 2025.

柳丹 afirmou que, com o calor atual, as empresas de arranque em que a equipa fundadora já possui alguma base no setor de interfaces cérebro-máquina praticamente são sempre procuradas, obtendo assim financiamento rápido. As empresas líderes mais especializadas tornaram-se ainda o alvo principal para os fundos mainstream “completar lacunas”, e “alguns fundos de topo entram na vertente através de formas como a transferência de ações antigas”.

A 道彤投资 é um dos co-líderes do financiamento em fase de angel da 格式塔科技. O seu parceiro, 林祯成, disse ao repórter que esta ronda de financiamento avançou rapidamente e obteve subscrição acima do montante, e ainda existem várias instituições a correr para investir nas próximas rondas. “As interfaces cérebro-máquina tornaram-se o foco do investimento e financiamento no setor da medicina. Começámos a estudar e a estruturar esta vertente há dois anos. Neste momento, já investimos em quatro ou cinco projetos; no futuro, ainda há dois ou três projetos para investir.” Disse ele.

Nesta vaga de investimento e financiamento no mercado primário de interfaces cérebro-máquina, o dinheiro que primeiro inundou foram, novamente, as empresas de topo. Os grandes montantes de financiamento concentram-se mais nas empresas com elevada barreira tecnológica e que avançam rapidamente em termos clínicos. O diretor executivo da 启明创投, 毛硕, disse numa entrevista ao repórter que, em geral, as instituições preferem quatro tipos de alvos: empresas com tecnologias “hardcore” e vantagens claramente evidentes em tecnologias nucleares, especialmente interfaces cérebro-máquina implantáveis e flexíveis; equipas fundadoras que reúnem simultaneamente formação académica de topo e capacidade de industrialização; progressos clínicos na dianteira, capazes de avançar testes de tipo e ensaios clínicos, com um percurso de aprovação e comercialização claro; e com cenários de aplicação bem definidos em decodificação motora, tratamento de doenças neurológicas, entre outros.

É também por isso que a 启明创投 tem investido continuamente na 阶梯医疗. “A equipa fundadora da 阶梯医疗 tem uma profissionalidade e potencial de crescimento extremamente fortes: desenvolveu o primeiro sistema doméstico de interfaces cérebro-máquina implantáveis e flexíveis miniaturizadas, e concluiu uma série de verificações rigorosas pré-clínicas. Ao mesmo tempo, tem estado ativamente a promover a formação de normas da indústria e do caminho de aprovação.” Disse 毛硕, “Na 阶梯医疗 vimos uma visão futura clara. Neste momento, já concluímos a implantação clínica do primeiro caso doméstico de decodificação de movimentos; e também definimos rotas técnicas claras em áreas como decodificação de linguagem, reconstrução visual e regulação fina de doenças neurológicas.”

Empresas de componentes e materiais de interfaces cérebro-máquina também se tornaram uma vertente de investimento detalhada para a alocação de capital. O diretor-geral da 水木梧桐创投, 杨博, disse ao repórter que empresas com elétrodos flexíveis de interfaces cérebro-máquina invasivas, sistemas de processamento de sinais, chips, dispositivos implantáveis e outros elementos com elevada barreira tecnológica têm vindo a ser favorecidas pelo financiamento.

O capital industrial e os grandes grupos da Internet entram em cena sucessivamente

Nesta vaga de financiamento do setor de interfaces cérebro-máquina, os participantes estão a tornar-se ainda mais diversificados. 杨博 observou que, anteriormente, a indústria de interfaces cérebro-máquina era principalmente uma pequena vertente de vanguarda que despertava o interesse de poucos fundos de dispositivos médicos e de fundos de hard tech. Agora, entrou no campo de visão de mais fundos diversificados, de capital industrial, de capital estatal local e também de grandes grupos da Internet.

Na equipa de financiamento de 2.000 milhões de renminbi da 强脑科技, há tanto instituições de investimento como IDG资本 e 华登国际, como também gigantes industriais como 蓝思科技 e 领益智造; e também instituições de investimento estratégico como 润泽科技, 华住集团 e 好未来集团. Entre os investidores da 格式塔科技, também há o apoio de capital industrial como 傅利叶智能. No financiamento de 500 milhões de renminbi da 阶梯医疗, a 阿里巴巴 lidera o investimento e a 腾讯 volta a seguir; a empresa é também o primeiro alvo em que a 阿里 e a 腾讯 estruturaram a sua abordagem no setor de interfaces cérebro-máquina.

Na perspetiva de 林祯成, à medida que o capital industrial e os grandes grupos da Internet começam a estruturar a vertente de interfaces cérebro-máquina, o setor verá um influxo de mais capitais de longo ciclo e recursos da cadeia industrial. Isto promoverá ainda mais o desenvolvimento de investigação fundamental na base das interfaces cérebro-máquina, desenvolvimento de produtos, iterações contínuas e concretização de cenários de aplicação.

Com a entrada do capital industrial e dos grandes grupos da Internet, o olhar maior centra-se na integração e na sinergia do negócio. Várias das pessoas entrevistadas consideram que o desenvolvimento das interfaces cérebro-máquina não pode ficar apenas limitado a aplicações na área clínica. No futuro, haverá um espaço de imaginação maior para aplicações de interação homem-máquina em áreas não médicas, como entretenimento, educação, saúde e aplicações industriais.

毛硕 afirmou que as interfaces cérebro-máquina não são apenas uma tecnologia médica de vanguarda; são também uma direção importante de integração profunda entre ciências da vida e tecnologia da informação. Ele tomou como exemplo a 阶梯医疗 e analisou que os grandes grupos da Internet acumulam profundamente em modelos multimodais de grande escala, suporte de computação, hardware inteligente e estruturação do ecossistema. Podem combinar vantagens com a 阶梯医疗 em tecnologia central de hardware de interfaces cérebro-máquina e na conversão clínica, reforçando esforços em conjunto, para construir em conjunto um sistema de interfaces cérebro-máquina de nova geração e um ecossistema de aplicações mais avançado. “Isto é simultaneamente um apoio forte à inovação médica e uma estruturação prospetiva para as capacidades centrais de interação homem-máquina da próxima geração.”

“Emissões de que o primeiro dispositivo médico de terceira categoria para interfaces cérebro-máquina invasivas foi aprovado e listado, e a entrada dos grandes grupos da Internet em interfaces cérebro-máquina, podem ser consideradas um marco — o ponto de viragem em que a indústria começa gradualmente a caminhar para a comercialização.” Disse 林祯成.

Divergências nas rotas tecnológicas começam a surgir a alocação de instituições varia conforme prioridades

Embora todos os tipos de instituições geralmente estejam otimistas em relação à vertente de interfaces cérebro-máquina, cada uma dá diferentes prioridades às diferentes rotas tecnológicas e às vertentes segmentadas.

毛硕 disse que a 启明创投 se vai focar em empresas com barreiras de tecnologia “hardcore” e em valores claros de aplicação clínica. Vai concentrar-se em áreas centrais como interfaces cérebro-máquina implantáveis, neuromodulação e decodificação de sinais. Será dada prioridade a empresas que tenham equipas interdisciplinares de topo, que tenham progressos clínicos na dianteira, e que apresentem um mapa de rota técnica e um percurso de comercialização claros. Em especial, dará preferência a equipas fundadoras que consigam fazer a transição de cientistas para empresários, com simultânea solidez académica e capacidade de industrialização. Ao mesmo tempo, também vai prestar atenção a alvos de alta qualidade em toda a cadeia industrial para completar a estratégia de investimento.

柳丹 considera ainda mais, a médio prazo, o futuro desenvolvimento e as aplicações da rota tecnológica semi-invasiva. “A semi-invasiva equivale a estar no meio-campo de um campo de jogo: os cenários de aplicação podem ser introduzidos no âmbito médico e também em cenários não médicos; é ofensiva quando necessário e defensiva quando é preciso, relativamente flexível.”

杨博 tem estado a acompanhar projetos na vertente de interfaces cérebro-máquina recentemente. Disse ao repórter que, por um lado, está a prestar atenção às oportunidades de investimento em projetos de topo e em estrelas; por outro, está a observar empresas impulsionadas por tecnologia com alto potencial de crescimento na fase inicial. Por exemplo, projetos de tecnologia de ponta relacionados com interfaces cérebro-máquina, como elétrodos, sistemas de processamento de sinais, desenvolvimento de algoritmos, e integração entre interfaces cérebro-máquina e inteligência corporizada.

Na perspetiva dele, no caso de projetos de interfaces cérebro-máquina não invasivas, há tanto dispositivos médicos dentro de um sistema clínico sério, como também produtos não invasivos de interfaces cérebro-máquina em cenários como saúde emocional e psicológica, educação, aplicações 3C. No entanto, a dimensão do capital atraído por estas empresas ainda não consegue comparar com as empresas de topo no campo das interfaces cérebro-máquina invasivas.

“A direção futura do desenvolvimento das interfaces cérebro-máquina não pode ficar apenas limitada a aplicações no domínio clínico. Espero que o sistema de apoio da política continue a estender-se para a investigação científica de base, para a superação de tecnologias-chave essenciais e para aplicações de integração em múltiplos cenários.” Disse 杨博 ao repórter, “Especialmente em direções como a fusão entre IA e interfaces cérebro-máquina, a coordenação entre interfaces cérebro-máquina e inteligência corporizada, e a validação de novos cenários de interação homem-máquina, espero ver um desenho de topo mais sistemático, apoio específico e políticas industriais complementares.”

Enquanto acompanha de perto as constantes novas conquistas na tecnologia de interfaces cérebro-máquina invasivas, 林祯成 também tem uma forte confiança no enorme espaço de aplicações e potencial das interfaces cérebro-máquina não invasivas. Já se encontra com investimentos em projetos médicos como depressão, Parkinson, dor, epilepsia e Alzheimer, distribuídos por diferentes cenários de aplicação dentro de hospitais e em casa. Ao mesmo tempo, também se mostra otimista quanto ao enorme potencial comercial das interfaces cérebro-máquina no futuro no domínio não médico. Algumas equipas de investigação já estão a explorar a concretização comercial, como drones controlados pelo cérebro, carros controlados pelo cérebro e jogos controlados pelo cérebro. “As interfaces cérebro-máquina pertencem a uma vertente com encosta longa e neve espessa. Vamos alocar fortemente recursos nesta vertente.”

		Declaração da 新浪: Esta notícia é republicada a partir de um meio parceiro da 新浪. A inserção deste texto no site Sina visa apenas transmitir mais informações e não implica que a 新浪 concorde com as suas opiniões nem que confirme a descrição. O conteúdo do artigo é apenas para referência e não constitui recomendação de investimento. O investidor deve operar por sua conta e risco.

Uma grande quantidade de informação e análises precisas, tudo na aplicação Sina Finance

Responsável: 凌辰