CITIC Construction Investment: Oferta restrita eleva o centro de custos de transporte, a reestruturação das rotas amplia a lacuna de oferta

Notícias do Povo Financeiro, 1 de abril: num relatório de investigação do CCBI, afirma-se que, do lado da oferta, a restrição a longo prazo ou a elevação permanente do patamar central das tarifas dos petroleiros. A mudança do panorama do lado da oferta, ou a reescrita da lógica de investimento subjacente da indústria dos petroleiros, coloca um novo fundamento para elevar de forma sustentada o patamar central das tarifas. Ao longo de muitos anos, houve falta de despesas de capital no setor da economia antiga, o que constitui a base para elevar o patamar central das tarifas a longo prazo. Depois de o ciclo da indústria ter atingido o pico em 2008, a capacidade de construção naval global foi largamente liquidada; atualmente, a capacidade restante é apenas 60% do pico de 2011. Estaleiros japoneses e sul-coreanos estão profundamente afetados por carência de mão-de-obra, e a nova capacidade de grandes petroleiros no mercado doméstico só poderá ser libertada, no ritmo mais rápido, entre 2029 e 2030. Entre a frota global de VLCC, a percentagem de navios com mais de 15 anos de idade chega a 41%, estando prestes a entrar no ciclo de abate; e as encomendas de novos navios de 2026 a 2029 apenas chegam para preencher 22% das necessidades de substituição, evidenciando uma quebra de capacidade. Somando-se a isso, a chamada frota paralela de navios não conformes, com mais de 20 anos de idade, é difícil de regressar ao mercado regulamentado, e a escassez persistente de capacidade poderá elevar o patamar central do “piso” das tarifas dos petroleiros. A perturbação geopolítica está a reconfigurar rotas, ampliando a lacuna entre oferta e procura. A situação geopolítica no Médio Oriente continua a perturbar, ampliando a fragilidade do lado da oferta no transporte de petróleo, ao mesmo tempo que reestrutura o panorama do transporte marítimo global de energia, alargando ainda mais a lacuna de oferta e procura da indústria. O Estreito de Ormuz encontra-se obstruído, levando a que cerca de 10% da frota de VLCC e 4,5% da frota de navios do tipo Suez fiquem retidos; além disso, mais 10% da capacidade aguarda em standby, em risco de encalhar, com uma perda acentuada de capacidade efetiva. A interrupção do fornecimento de petróleo do Médio Oriente força os compradores asiáticos a redireccionar-se para compras no Atlântico; a transição de rotas curtas para rotas longas duplica a utilização da capacidade, absorvendo a maior parte da capacidade ociosa em procura de longo curso. Em conjunto com o facto de os países da Ásia estarem a colmatar fragilidades na segurança energética, aceleram a expansão de reservas estratégicas de petróleo bruto, apoiando de forma duradoura o aumento da procura adicional do transporte de petróleo.