Banco SPDB "Duplo Crescimento" de volta: desempenho em melhoria, aumento dos dividendos e uma viragem na taxa de capitalização adequada

Os dados do relatório anual divulgados recentemente pelo Banco Pudong Development (SPDB) mostram que o seu total de activos ultrapassou a marca dos 10 biliões de yuan, tornando-se o 10.º banco comercial a entrar no “clube dos 100 mil milhões”. No total do ano, alcançou um volume de receitas operacionais de 1739,64 mil milhões de yuan, um aumento de 1,88%; o lucro líquido atribuível aos accionistas atingiu 500,17 mil milhões de yuan, com uma subida de 10,52%. Este desempenho assinala que o banco voltou, pela primeira vez desde 2019, a registar crescimento tanto nas receitas anuais como nos lucros líquidos, invertendo a tendência de deterioração anterior registada durante três anos consecutivos.

Do ponto de vista da estrutura do negócio, a expansão da carteira de crédito tornou-se o principal motor. Em 2025, o rendimento líquido de juros atingiu 1204,83 mil milhões de yuan, um aumento de 5,03%; o aumento líquido de crédito superior a 3700 mil milhões de yuan compensou eficazmente a pressão decorrente do estreitamento da margem líquida de juros. É de notar que a margem líquida de juros do banco se manteve em 1,24%, permanecendo estável entre os seus pares. As receitas líquidas não provenientes de juros diminuíram 4,55% ano a ano, para 534,81 mil milhões de yuan; destas, as perdas e ganhos provenientes de investimentos e as perdas e ganhos por justo valor diminuíram mais de 7%, constituindo o principal factor de arrastamento.

Quanto à qualidade dos activos, surgem sinais positivos. As perdas por imparidade de crédito reduziram 35,79 mil milhões de yuan face ao ano anterior, o que representa uma descida de 5,15%; através da optimização das estratégias de provisão, libertou-se parte do espaço de resultados. Os indicadores de adequação de capital melhoraram de forma significativa: o rácio de capital principal de nível 1 recuperou para 8,99%, o que corresponde a uma subida de 0,07 pontos percentuais em relação ao final de 2024. Esta mudança beneficiou do progresso marcante no processo de conversão de obrigações convertíveis; impulsionada pelas compras adicionais pelos accionistas, a SPDB Convertible acabou por alcançar uma taxa de conversão de 99,67%, reforçando eficazmente o capital principal.

O plano de distribuição de lucros mostra que o banco pretende pagar dividendos em dinheiro de 4,20 yuan por cada 10 acções (incluindo imposto). A percentagem de distribuição em dinheiro subiu para 30,22%, mais cerca de 2 pontos percentuais do que em 2024. Os dados da Wind indicam que a taxa de pagamento de dividendos tem vindo a aumentar de forma contínua nos últimos três anos. Apesar disso, a reacção do mercado manteve-se cautelosa: desde o início do ano, o preço das acções caiu mais de 18%, ocupando a última posição entre 42 bancos cotados na bolsa A, contrastando fortemente com o aumento anual de 61,14% verificado em 2024.

Na apresentação sobre resultados, a direcção admitiu claramente que, actualmente, a banca enfrenta desafios comuns, como o estreitamento da margem líquida de juros e a pressão sobre o reforço de capital. O presidente do Banco SPDB, Xie Wei, referiu em particular que a gestão da margem em 2025 obteve resultados faseados, tornando-se o único banco dentro do “clube dos 100 mil milhões” que manteve a margem líquida de juros inalterada. No entanto, o nível de ROE de 6,76% continua a ser pouco competitivo entre os seus pares, reflectindo que ainda existe espaço para melhorar a capacidade de geração de lucros.

A análise de mercado considera que a melhoria dos resultados do sector está intimamente relacionada com a transformação estratégica de “digitalização e inteligência”. Desde a entrada em funções de uma nova direcção de gestão em 2024, a taxa de crescimento do negócio de crédito aumentou de forma significativa; a construção de um sistema de controlo de risco digitalizado assenta a base para a estabilização da qualidade dos activos. Contudo, no contexto em que as preferências do mercado de capitais se deslocam para o sector tecnológico, as acções bancárias, no seu conjunto, enfrentam pressão nas avaliações. Para a SPDB, a recuperação da avaliação ainda exige comprovar de forma contínua a sustentabilidade tanto da sua capacidade de gerar lucros como da qualidade dos activos.