Trump: Depois do Irã, o próximo é Cuba

“Depois do Irão, o próximo é Cuba.”

Neste 30 de Março, este ano, o Presidente dos EUA, Trump, fez esta declaração, voltando a lançar para o centro das atenções globais uma economia que esteve durante muito tempo numa posição marginal.

Se a frase for apenas entendida como retórica política, isso pode subestimar o seu significado. O que merece mais atenção é que, antes de surgir um enunciado semelhante, o mercado já tinha começado a “precificar a incerteza” com antecedência.

Em meados de Março, numa plataforma descentralizada de previsão, três contas criaram posições quase em simultâneo, apostando “que os EUA invadirão Cuba em 2026”, num montante total de cerca de 60 mil dólares.

Este tipo de comportamento, por si só, não aponta para um resultado concreto. No entanto, reflecte uma mudança: Cuba está a regressar ao sistema de precificação de risco, saindo de uma variável há muito ignorada.

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O pano de fundo desta mudança é o aperto contínuo do ambiente real.

No início de 2026, os EUA reforçaram ainda mais as restrições à energia e ao comércio com Cuba. A 30 de Janeiro, Trump assinou uma ordem executiva, declarou estado de emergência nacional e aplicou tarifas aos países que fornecem petróleo a Cuba.

O resultado directo foi que Cuba registou escassez de combustíveis e cortes de energia generalizados, com a actividade económica e o ambiente social a sofrerem pressão em simultâneo. E, neste tipo de contexto, a primeira coisa a mudar nem costuma ser a produção, mas sim um problema mais básico: os fundos ainda conseguem fluir de forma suave?

O mercado cripto de Cuba está a formar-se progressivamente a partir desta questão.

Em 2020, quando a Western Union encerrou o canal de remessas dos EUA para Cuba, uma cadeia de financiamento transfronteiriço que antes era estável foi cortada. Muitas famílias que dependiam fortemente de remessas do exterior foram forçadas a procurar caminhos alternativos.

Neste contexto, os activos cripto, incluindo o Bitcoin, começaram a desempenhar a função de transferir parte do valor transfronteiriço. Esta fase tem uma característica clara: a procura vem antes da regulação, o uso vem antes da instituição.

Depois, em 2021, o banco central de Cuba introduziu um enquadramento regulatório relacionado com activos virtuais, aplicando um regime de licenciamento aos prestadores de serviços de activos virtuais e reconhecendo o seu uso dentro de um âmbito específico. Isto não significa que os activos cripto tenham sido integrados no sistema financeiro tradicional; antes, constitui-se um modelo mais próximo de uma “gestão de fronteiras” — por um lado, permite a existência; por outro, enfatiza o isolamento do risco.

Este arranjo institucional colocou o mercado cripto numa fase que passa de “comportamento espontâneo” para “observável e gerível”.

Por volta de 2022, com a manutenção do ambiente de sanções, Cuba começou a discutir com países como a Rússia caminhos alternativos de liquidação, integrando os activos cripto no quadro de discussão do pagamento transfronteiriço. Nessa altura, o seu papel já tinha evoluído de “uma ferramenta adicional ao nível individual” para “uma opção potencial de liquidação”.

Se observar de 2020 a 2026 de forma global, é possível ver uma lógica de evolução relativamente clara:

• Quando os canais de pagamento tradicionais se contraem, as criptomoedas surgem primeiro como caminho alternativo;

• Quando esse caminho alternativo é usado repetidamente, passa a entrar no campo de visão da regulação;

• Quando as restrições externas continuam a existir, ele é ainda mais incorporado em discussões mais amplas sobre pagamentos e liquidação.

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Em termos de utilização, as criptomoedas já foram integradas em vários cenários em Cuba.

Por um lado, são usadas para remessas transfronteiriças e transferências de valor. Os dados mostram que já existem mais de 100 mil utilizadores de Cuba que usam o Bitcoin e outros activos cripto; plataformas como a BitRemesas e a QvaPay servem esta necessidade há muito tempo.

Por outro lado, elas começaram a entrar num ambiente comercial mais formal.

A 23 de Março de 2026, o banco central de Cuba autorizou pela primeira vez dez empresas a usar activos virtuais para realizar operações comerciais transfronteiriças, permitindo-lhes comprar, transferir e custodiar dentro do enquadramento de licenciamento, bem como divulgar a situação das transacções trimestralmente.

Isto significa que o papel dos activos cripto está a passar de “ferramenta suplementar” para “ferramenta dentro do sistema”.

Se colocar Cuba num quadro mais vasto, esta evolução não é um caso isolado.

Economias sancionadas como o Irão também estão a explorar caminhos alternativos de pagamento, incluindo as criptomoedas. A diferença é que cada país, de acordo com os seus próprios recursos e condições de restrição, acaba por formar diferentes formas de utilização.

O caminho de Cuba está mais concentrado no pagamento e na circulação, e não na produção ou na conversão de recursos em dinheiro.

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Voltando à questão inicial: porque é que o mercado começou a agir antes das declarações de Trump?

A razão essencial é que, quando a incerteza aumenta, o mercado não só reavalia a probabilidade do próprio evento, como também avalia em simultâneo uma variável mais fundamental: se a trajectória de circulação dos fundos vai ou não mudar.

No contexto de Cuba, as criptomoedas são parte destas trajectórias.

Desde a interrupção das remessas, passando pela criação da regulação, até à entrada em uso comercial, o mercado cripto de Cuba não é resultado de uma vaga tecnológica única, mas sim de um caminho que se foi formando gradualmente sob limitações reais.

E, à medida que o ambiente externo continua a mudar, este caminho em si também continua a ser ajustado continuamente.