Reforçar a política monetária e manter a estabilidade do funcionamento do mercado financeiro

O Banco Popular da China anunciou a 31 de Março que, na reunião trimestral do primeiro trimestre de 2026 do Comité de Política Monetária do banco central realizada recentemente, foi proposto dar pleno efeito ao impacto integrado das políticas incrementais e das políticas de stock, aplicando de forma abrangente diversas ferramentas para reforçar a regulação e o controlo da política monetária; e manter a estabilidade do funcionamento dos mercados financeiros.

A reunião analisou as actuais circunstâncias económicas e financeiras internas e externas e considerou que a alteração do ambiente externo está a intensificar-se, a dinâmica da economia mundial está fraca, os conflitos geopolíticos e os conflitos no âmbito do comércio e das relações económicas e comerciais ocorrem com frequência e de forma recorrente, e que o desempenho económico das principais economias se tem vindo a diferenciar. As tendências da inflação e os ajustamentos da política monetária apresentam incertezas. A economia do nosso país tem mantido, no geral, um funcionamento estável, com progresso “estável”, e o desenvolvimento de alta qualidade tem alcançado novos resultados, mas ainda enfrenta problemas e desafios como a oferta forte e a procura fraca, bem como choques externos. É preciso continuar a aplicar uma política monetária moderadamente acomodativa, reforçando a capacidade de ajustamento contracíclico e trans-cíclico, para melhor exercer as funções duplas, tanto em termos de quantidade como de estrutura, das ferramentas de política monetária, fortalecer a coordenação e a cooperação entre as políticas monetária e fiscal e promover um crescimento económico estável e uma recuperação racional dos preços.

A reunião estudou as principais ideias de política monetária para a próxima etapa. Foi sugerido dar pleno efeito ao impacto integrado das políticas incrementais e das políticas de stock, aplicando de forma abrangente diversas ferramentas para reforçar a regulação da política monetária, e, com base nas circunstâncias económicas e financeiras internas e externas e na forma como os mercados financeiros estão a funcionar, captar bem a intensidade, o ritmo e o timing da implementação das políticas. Manter a liquidez abundante para que o crescimento da dimensão do financiamento social e da oferta monetária seja compatível com o crescimento económico e com a meta esperada do nível global de preços. Reforçar a orientação das taxas de política do banco central, aperfeiçoar os mecanismos de formação e transmissão de taxas de juro orientados pelo mercado, dar pleno efeito ao papel do mecanismo de autodisciplina de formação de preços pelas taxas de juro do mercado, e reforçar a execução e a supervisão da política de taxas de juro. Regular o comportamento empresarial dos mercados de crédito, reduzir os custos intermédios de financiamento e promover que o custo financeiro total da sociedade se mantenha em níveis baixos. Do ponto de vista da macroprudência, observar e avaliar o funcionamento do mercado de obrigações, prestando atenção às alterações nas taxas de rendimento de longo prazo. Desobstruir os mecanismos de transmissão da política monetária e melhorar a eficiência de utilização dos fundos. Reforçar a resiliência do mercado de câmbio, estabilizar as expectativas do mercado e manter a taxa de câmbio do renminbi numa estabilidade fundamental ao nível do seu equilíbrio racional.

A reunião salientou que é necessário orientar os grandes bancos a desempenharem o papel de principal força no fornecimento de serviços à economia real, impulsionando para que os bancos médios e pequenos se concentrem na missão principal, aumentando a força de capital dos bancos. Tirar partido de vários instrumentos de política monetária estrutural, optimizar a gestão dos instrumentos, e realizar com solidez as “cinco grandes iniciativas” da área financeira, reforçando o apoio financeiro a domínios-chave como a expansão da procura interna, a inovação científica e tecnológica e as pequenas e médias empresas, bem como as microempresas. Continuar a prestar bem os serviços financeiros que apoiam o desenvolvimento e o fortalecimento da economia privada. Manter a estabilidade do funcionamento dos mercados financeiros. Promover efectivamente a abertura financeira de alto nível em ambas as direcções, melhorando as capacidades de gestão económica e financeira e de controlo de riscos no contexto da abertura.

A reunião enfatizou que se deve colocar “fortalecer o grande ciclo interno” numa posição ainda mais proeminente, coordenando bem as relações entre a oferta agregada total e a procura agregada total, reforçando a antecipação, a pertinência e a coordenação da política macro, e actuando com foco na expansão da procura interna, na optimização da oferta, no “fazer melhor o incremento” e na “revitalização do stock”, consolidando e ampliando continuamente o bom impulso do crescimento económico com estabilidade e melhoria.