1-3 meses, o volume diário médio de chamadas de tokens na China ultrapassou 140 trilhões, o ETF de inteligência artificial do Growth Enterprise Market (159243) disparou quase 5%

25 de Março, os três principais índices abriram em alta em conjunto. No mercado A, a cadeia de valor das empresas de IA registou uma recuperação tranquila da volatilidade; os sectores mais específicos de computação de alto desempenho, comunicações ópticas e aplicações de IA subiram de forma estável. O ETF de IA para o mercado GEM (ChiNext) da China Merchants (159243) abriu em alta e disparou durante a sessão, chegando a subir quase 5%. Entre as suas participações, a Huanhuan Xinwang (20CM) fixou novo máximo diário e fechou no limite de subida; a Dongfang Guoxin e a GigaMedia Technology subiram mais de 11%. Até ao momento da publicação, todas as participações estavam em alta!

À medida que as aplicações de IA evoluem de Chat para Agent, as tarefas processadas por grandes modelos ficam cada vez mais complexas; a profundidade de inferência necessária e as ligações da cadeia de chamadas continuam a aumentar, e o consumo subjacente de tokens também apresenta uma mudança de ordem de grandeza.

Em termos de notícias, a ByteDance Volcano Engine tem tido um desempenho notável. Desde o início do Ano Novo Chinês este ano, o volume de chamadas diárias dos tokens (unidades de palavras) dos seus grandes modelos em ambiente de cloud já ultrapassou 100 biliões; em menos de dois meses, a variação acumulada foi superior a 60%. Do lado dos utilizadores individuais, o consumo de tokens também tem mostrado uma tendência de crescimento evidente. Actualmente, a nível global, apenas três empresas — OpenAI, Google e ByteDance — ultrapassaram o limiar de mil biliões no consumo de tokens. O consumo relacionado com a ByteDance está principalmente centrado no mercado interno; o mercado externo encontra-se numa fase de rápida expansão. Além disso, a API do seu modelo de geração de vídeo Seedance 2.0 ainda não foi lançada oficialmente no estrangeiro; espera-se que o espaço de crescimento futuro seja promissor.

Além disso, o director do National Data Bureau afirmou no dia 24 que, até Março deste ano, o volume de chamadas diárias de tokens em média em Portugal já ultrapassou 140 biliões. Comparado com os 100 biliões no início de 2024, trata-se de um aumento de mais de mil vezes; comparado com os 100 biliões no final de 2025, em apenas três meses voltou a crescer mais de 40%. A análise indica que o aumento acentuado do volume de chamadas diárias de tokens demonstra plenamente que o desenvolvimento da inteligência artificial na China entrou numa fase de crescimento acelerado. Os cenários de aplicação estão a aprofundar-se continuamente, a competitividade do sector aumentou significativamente, e isso também marca um aumento substancial da oferta de conjuntos de dados, com o valor dos dados a ser libertado de forma contínua. A capacitação dos dados com vista à inovação na inteligência artificial poderá entrar numa fase de interacção benigna.

A Guoxin Securities considera que, no curto prazo, durante a volatilidade, o estilo do mercado poderá voltar a reequilibrar-se; algumas “ações antigas” com cotações demasiado baixas poderão ganhar vantagem a nível temporário. No entanto, olhando para a linha principal no médio prazo, os sectores que representam a transformação e melhoria económica e a segurança, como a inteligência artificial (IA) e a manufactura avançada, poderão continuar a ser direcções de configuração central. Estes sectores têm políticas industriais reais e apoio nos fundamentos; após ajustes, é mais provável que conduzam o mercado a sair para uma nova ronda de tendência.

De acordo com os dados, no índice de inteligência artificial do mercado GEM, a componente “módulos ópticos” representa cerca de 45%. Existe exposição aos líderes, incluindo Yi Zhong Tian Xin Yi Sheng, Inspur? (中际旭创), e Tian Fu Communications, entre outros. Além disso, em comparação com índices semelhantes, o índice mostra uma maior elasticidade de lucros. Em 2025, no conjunto do ano, a subida deste índice atingiu 106,35%, superando claramente índices semelhantes como o Kechuang AI e CS Artificial Intelligence. Ao mesmo tempo, a previsão de crescimento da margem de lucro líquido atribuível aos accionistas em 2025 é de 127,36%, muito acima do nível geral do GEM; a atractividade e a capacidade de crescimento poderão gerar uma ressonância dupla entre “nível de conjuntura” e “crescimento”.

Aviso de risco: os fundos envolvem risco; ao investir, é necessário ter cautela.