O apoio do governo e os pagamentos transfronteiriços impulsionam o yuan digital

Há apenas alguns anos, mais de uma centena de países exploravam projetos de moeda digital de banco central (CBDC). Muitos desses esforços foram mais tarde arquivados à medida que as stablecoins emitidas de forma privada ganharam destaque.

No entanto, há sinais de que as CBDCs estão a ganhar novo impulso. Um dos exemplos mais notáveis é o yuan digital da China (e-CNY), que processou aproximadamente 2,37 biliões de dólares em transações ao longo dos últimos dois anos.

Vários fatores estão a impulsionar este crescimento. Principalmente, a CBDC tem total apoio do governo chinês. As autoridades chegaram ao ponto de banir criptomoedas e ativos tokenizados, incluindo stablecoins suportadas pelo yuan.

A China também posicionou o yuan digital no centro do Projeto mBridge, uma plataforma de pagamentos transfronteiriços. A iniciativa foi lançada em 2022 por um consórcio de bancos centrais liderado pelo Bank for International Settlements (BIS), embora o BIS tenha se afastado dos projetos dois anos mais tarde.

O Projeto mBridge, agora revisto, inclui os Emirados Árabes Unidos, a Tailândia, a Arábia Saudita, Hong Kong e a China. No início deste ano, os volumes de transação na plataforma ultrapassaram 55 mil milhões de dólares, com o yuan digital a representar mais de 95% desse total.

Reprioritizar Programas

Um objetivo central por detrás destes esforços é reforçar o papel do yuan no comércio global e desafiar a dominância do dólar dos EUA e das stablecoins suportadas por dólares. Este objetivo tornou-se um tema comum no impulso renovado por CBDCs noutros locais, incluindo os ensaios reativados do won digital na Coreia do Sul.

Os legisladores da União Europeia também já repriorizaram o seu foco no euro digital, tendo recentemente pedido a empresas de pagamentos que orientem a CBDC através da sua fase-piloto. Isto marca um passo importante: apesar de anos de debate e atrasos, o euro digital parece agora estar em linha para um potencial lançamento no final do próximo ano.

Ultrapassar a inércia do retalho

As preocupações com privacidade, segurança e infraestrutura abrandaram o progresso, e o mercado europeu de pagamentos já está saturado com alternativas — incluindo redes de cartões, cripto e sistemas domésticos de pagamentos em tempo real.

As exigências governamentais significam que o yuan digital deverá ter um caminho mais suave até à adoção pelos consumidores. Para acelerar o ritmo, a China introduziu recentemente a capacidade para os saldos em e-CNY gerarem juros e confirmou que as detenções de yuan digital estão protegidas pelo sistema de seguro de depósitos do país.

Apesar do forte apoio do governo, o yuan digital ainda enfrenta um desafio formidável. O panorama dos pagamentos no retalho da China é dominado por super apps como a Alipay e o WeChat Pay — um ecossistema enraizado que pode revelar-se difícil de substituir.

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